حدد بنك الشعب الصيني (PBoC) سعر التعادل المركزي لزوج الدولار الأميركي/اليوان الصيني (USD/CNY) ليوم الثلاثاء عند 6.7804، مقارنة بتثبيت اليوم السابق عند 6.7795، في حين أشارت تقديرات «رويترز» إلى 6.7104.
تتمثل الأهداف المعلنة لسياسة بنك الشعب الصيني في استقرار الأسعار، بما في ذلك استقرار سعر الصرف، إلى جانب دعم النمو الاقتصادي والإصلاحات المالية. ويُعد البنك مملوكاً للدولة في إطار جمهورية الصين الشعبية، ويُوصف أمين لجنة الحزب الشيوعي الصيني داخله بأنه صاحب نفوذ رئيسي على الإدارة والتوجهات؛ ويتولى بان قونغشنغ كلا المنصبين، منصب الأمين ومنصب المحافظ. وتشمل أدوات السياسة معدل الريبو العكسي لأجل سبعة أيام، وتسهيل الإقراض متوسط الأجل، والتدخل في سوق الصرف الأجنبي، ونسبة الاحتياطي الإلزامي، فيما يُعد سعر الفائدة الأساسي للقروض (Loan Prime Rate) معيار الفائدة المرجعي الذي يحدد تكاليف الاقتراض ومعدلات الرهن العقاري وعوائد المدخرات، ويمكنه أيضاً التأثير في سعر صرف الرنمينبي. وتضم الصين 19 بنكاً خاصاً، بما في ذلك المقرضان الرقميان WeBank وMYbank المدعومان من «تينسنت» و«آنت غروب»، وتعود القواعد التي تسمح بتأسيس مقرضين محليين ممولين بالكامل برؤوس أموال خاصة إلى عام 2014.
إشارات سياسة الرنمينبي والتوقعات الاقتصادية
نلاحظ أن بنك الشعب الصيني حدد السعر المركزي لزوج الدولار/اليوان عند 6.7804، وهو مستوى أضعف من تقديرات «رويترز» البالغة 6.7104. وتشير هذه الإشارة إلى أن البنك المركزي مرتاح لمسار تراجع تدريجي للرنمينبي بهدف دعم النمو الاقتصادي. وعلى متداولي المشتقات الاستعداد لارتفاع التقلبات في الأصول المقومة باليوان مع تكيّف السوق مع هذا التوجه في السياسة.
وتُظهر البيانات الأخيرة أن صادرات الصين نمت بوتيرة متواضعة بلغت 4.1% على أساس سنوي في أغسطس 2026، في حين لا تزال الضغوط الانكماشية المحلية تمثل تحدياً مستمراً. ولمواجهة ذلك، استخدم البنك المركزي تاريخياً أدوات قوية مثل نسبة الاحتياطي الإلزامي لضخ السيولة في النظام المصرفي. ونتوقع مزيداً من التيسير النقدي خلال الأسابيع المقبلة، ما يُرجح استمرار الضغوط على الرنمينبي.
استراتيجيات التداول وتوصيات السوق
بالنسبة لمتداولي المشتقات، نوصي بشراء خيارات الشراء (Call Options) على زوج الدولار/اليوان للتحوط من مزيد من ضعف العملة الصينية. كما يمكن لاستخدام العقود الآجلة قصيرة الأجل أن يساعد في الاستفادة من التباين بين التثبيتات اليومية الرسمية وتوقعات السوق. وينبغي مراقبة سعر الفائدة الأساسي للقروض عن كثب تحسباً لأي خفض مفاجئ قد يطلق تحركات سريعة في مقايضات العملات.
إضافة إلى ذلك، فإن تنامي الحصة السوقية للمقرضين الرقميين الخاصين مثل WeBank يغير طريقة توزيع السيولة محلياً. وننصح المتداولين باستخدام خيارات أسعار الفائدة للتعامل مع احتمالات تقلبات معدلات سوق النقد. كما يُعد التحوط لمحافظ الأسهم عبر شراء خيارات البيع (Put Options) على المؤشرات الصينية الرئيسية خطوة موصى بها بقوة على المدى القريب.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
