ارتدّ زوج الدولار الأميركي/الوون الكوري (USD/KRW) من مستوى 1335 عقب تقارير تفيد بأن «خدمة التقاعد الوطنية» في كوريا الجنوبية (NPS) قد تُعلّق، أو حتى تعكس، عمليات بيع الدولار الأميركي في سوق العقود الآجلة. وتأتي هذه الخطوة بعد تعديلات على سياسات التحوّط من مخاطر الصرف لدى NPS أُدخلت في يونيو ضمن حزمة إجراءات تستهدف دعم الوون، كما تأتي عقب تراجع USD/KRW بنحو 15% منذ يونيو، وهو انخفاض مماثل للتحوّل الذي شهده عام 2022.
وتشير هذه التطورات إلى أن صانعي السياسات مرتاحون لوتيرة ارتفاع الوون الأخيرة، ومستعدون لتقبّل توقف مؤقت في مكاسب العملة. وتتوقع «آي إن جي» فترة من التماسك في USD/KRW وUSD/JPY، معتبرةً أن انخفاض وتيرة بيع الدولار في هذين الزوجين الرئيسيين قد يدعم النبرة العامة للعملة الأميركية.
استجابة السياسات لقوة الوون
نرى مؤشرات واضحة على أن الارتفاع السريع الأخير للوون الكوري الجنوبي يقترب من سقف على صعيد السياسات. فقد ارتد زوج USD/KRW أخيراً من قيعانه عند 1335 بعد أنباء عن احتمال توقف «خدمة التقاعد الوطنية» عن برنامج بيع الدولار، أو حتى عكسه، في سوق العقود الآجلة. ويشير هذا التوقف في التدخل إلى أن السلطات المحلية ترى أن الوون قد تعزّز بما يكفي في الوقت الراهن.
تاريخياً، يحاكي صعود الوون القوي بنحو 15% التصحيح الحاد الذي شهدناه في أواخر 2022 عندما هبط الزوج من مستويات تفوق 1,400. ورغم أن فائض الحساب الجاري في كوريا الجنوبية أظهر قوة كبيرة، فإن صانعي السياسات يسعون إلى حماية تنافسية الصادرات المحلية في ظل تقلب الطلب العالمي. ونتوقع أن يحد هذا التحول في السياسة مؤقتاً من مكاسب الوون وأن يساهم في استقرار سعر الصرف.
الآثار واستراتيجيات التداول
بالنسبة لمتداولي المشتقات، نوصي بالتحول بعيداً عن المراكز العدوانية المدينة بالدولار في كل من USD/KRW وUSD/JPY. وبدلاً من ذلك، نفضّل اعتماد استراتيجيات خيارات محايدة إلى مائلة للصعود، مثل بيع عقود البيع (Puts) قصيرة الأجل قرب مستوى الدعم 1335 أو إنشاء استراتيجيات فروق ضمن نطاق تداول محدد. ومن المرجح بدرجة كبيرة أن يوفّر هذا التراجع في ضغوط شراء العملات الآسيوية أرضية فنية مطلوبة لمؤشر الدولار الأميركي الأوسع خلال الأسابيع المقبلة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
