انخفض الإنتاج الصناعي الألماني غير المعدّل موسمياً والمعدّل وفقاً لعدد أيام العمل بنسبة 1.6% على أساس سنوي في يوليو، ليتحوّل من تراجع بنسبة 0.1% في القراءة السابقة. وتشير هذه البيانات إلى تجدّد التدهور في أداء الإنتاج السنوي بعد قراءة الفترة السابقة التي كانت شبه مستقرة.
وتُعد قراءة يوليو انكماشاً أوسع من القراءة السابقة، وتُبقي الإنتاج الصناعي في منطقة سلبية أعمق على أساس سنوي. ولم يُقدَّم أي تفصيل إضافي في بيان الإصدار.
الانعكاسات على الاقتصاد وسياسة البنك المركزي
يُظهر الهبوط الحاد في الإنتاج الصناعي الألماني إلى -1.6% في يوليو أن القوة الاقتصادية الكبرى في أوروبا تنزلق أكثر إلى ركود في قطاع التصنيع. ونرى أن هذه البيانات المخيبة ستدفع البنك المركزي الأوروبي إلى النظر في خفضٍ أكثر جرأة لأسعار الفائدة خلال الأسابيع المقبلة. وبالنسبة لمتداولي المشتقات، يخلق هذا الضعف على صعيد الاقتصاد الكلي فرصاً فورية في أسواق العملات والدخل الثابت.
فرص تداول تكتيكية عبر الأسواق
نوصي بالتركيز على مراكز بيع على زوج EUR/USD أو شراء خيارات البيع (Put)، إذ إن اتساع فجوة النمو بين الولايات المتحدة ومنطقة اليورو يضغط على العملة الموحدة. تاريخياً، عندما ينخفض الناتج الصناعي الألماني بشكل ملحوظ دون التوقعات، يميل اليورو إلى خسارة مكاسب أمام الدولار خلال الشهر التالي. وتُظهر تسعيرات المشتقات الحالية ارتفاع الطلب على التحوّط من الهبوط على EUR/USD، ما يجعل خيارات البيع على العملات جذابة للغاية في الوقت الراهن.
في سوق الأسهم، ينبغي النظر إلى البيع على مؤشر DAX أو شراء خيارات البيع على أسهم الشركات الصناعية والسيارات الألمانية الكبرى. فقد شهد القطاع الصناعي في ألمانيا تراجعات مستمرة خلال العام الماضي بفعل ارتفاع تكاليف الطاقة وضعف الطلب العالمي. ومع خفض تقديرات أرباح الشركات، من المتوقع أن ترتفع التقلبات، ما يوفّر نقاط دخول مناسبة لمتداولي الخيارات الساعين للاستفادة من تحركات السوق.
وأخيراً، نقترح استهداف سوق السندات الحكومية عبر شراء خيارات الشراء (Call) على عقود البوند الألمانية الآجلة. ومع تباطؤ النمو الاقتصادي، يُرجَّح بقوة أن تتراجع عوائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات، التي دارت مؤخراً حول مستوى 2.2%، باتجاه 2.0%. ويتيح اتخاذ مراكز شراء على البوند الاستفادة من توجهات «الملاذ الآمن» مع تصاعد القلق الاقتصادي الكلي في أنحاء القارة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
