قال بنك «كومرتس بنك» إن حالة عدم اليقين بشأن تدفقات النفط الخام عبر مضيق هرمز وتضارب بيانات العبور تضغط على توقعات خام برنت، مع ترقب مزيد من الإشارات من الإصدارات المرتقبة لإدارة معلومات الطاقة الأميركية (EIA) ووكالة الطاقة الدولية (IEA) ومنظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك)، إلى جانب بيانات التجارة الصينية. وربط البنك قوة نمو واردات الصين من الخام بارتفاع التدفقات الفعلية، واعتبر أن ذلك قد يحدّ من أسعار برنت.
وقبل شهر، خفّضت إدارة معلومات الطاقة الأميركية توقعاتها للشحنات عبر مضيق هرمز، وتوقعت للربع الثالث خسائر إنتاج في منطقة الخليج أكبر من تلك المسجلة في يوليو. غير أن تقارير عن حلول بديلة مثل عمليات النقل من سفينة إلى سفينة قد تدفع نحو تقييم أكثر تفاؤلاً، في حين رفعت الوكالة بالفعل بشكل طفيف توقعاتها لإنتاج النفط الأميركي العام المقبل استناداً إلى افتراضات أعلى لأسعار النفط. كما سيتجه الاهتمام إلى مخزونات دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) وتوقعات الطلب العالمي، إذ إن أزمة الطاقة في الصين تُسرّع التحول نحو التنقل الكهربائي وتضغط على الطلب على النفط.
ارتفاع التقلبات في خيارات خام برنت وسط ضبابية العرض والطلب
نقترح على متداولي المشتقات الاستعداد لارتفاع التقلبات في خيارات خام برنت مع اقترابنا من منتصف سبتمبر 2026. فقد استقرت أسعار برنت أخيراً قرب أدنى مستوياتها في عدة أشهر عند نحو 73 دولاراً للبرميل، مدفوعة بمخاوف مستمرة بشأن الطلب وضبابية الإمدادات. ويرتبط هذا الضغط السعري ارتباطاً وثيقاً بإشارات متباينة حول مسارات الإمداد العالمية وبيانات الاقتصاد الكلي المقبلة.
ننصح بمراقبة أحجام العبور اليومية عبر مضيق هرمز عن كثب، حيث تُبقي «الحلول البديلة» مثل النقل من سفينة إلى سفينة الأسواق في حالة ترقب. تاريخياً، يمر عبر هذا الممر الاستراتيجي يومياً نحو 20% من استهلاك العالم من السوائل البترولية، ما يجعل أي تغير في قابلية تدفق الشحنات شديد الحساسية للأسواق. وإذا أكدت التقارير القادمة أن أساليب الالتفاف هذه تُخفف الاختناقات بنجاح، نتوقع أن تتراجع أسعار برنت إلى مستويات أدنى.
مقاربات تداول استراتيجية لسوق متغير
يتعين إيلاء اهتمام فوري لإصدارات الأسبوع المقبل من إدارة معلومات الطاقة الأميركية ووكالة الطاقة الدولية وأوبك، إلى جانب أحدث أرقام الميزان التجاري للصين. إن التحول السريع في الصين نحو المركبات الكهربائية، مع استحواذ مركبات الطاقة الجديدة على أكثر من 50% من مبيعات السيارات المحلية أخيراً، يُضعف بشكل هيكلي شهية البلاد طويلة الأجل للخام. وينبغي على المتداولين النظر في شراء عقود بيع وقائية (Protective Puts) أو بناء استراتيجيات فروق هبوطية للاستفادة من رياح الطلب المعاكسة المتراكمة.
نرى أن الرهان الأكثر تكتيكية حالياً هو استخدام استراتيجيات قائمة على التقلبات، مثل «السترادل» الطويل (Long Straddles)، للاستفادة من التحركات السعرية الحادة دون تبني اتجاه محدد. إن مزيج مرونة المعروض في الشرق الأوسط وتباطؤ الواردات الصينية يخلق بيئة تداول شديدة عدم اليقين خلال الأسابيع المقبلة. وقد يحقق التموضع لاحتمال كسر مستوى الدعم المحوري عند 70 دولاراً عوائد كبيرة إذا جاءت تقارير الأسبوع المقبل بمنحى هبوطي.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
