تتابع لوحة بيانات تُحدَّث شهرياً كيف تنتقل صدمة الطاقة في الشرق الأوسط المرتبطة بالحرب في إيران إلى النشاط الاقتصادي والأسعار عبر منطقة اليورو والولايات المتحدة وأسواق النفط والغاز والاقتصادات الناشئة، ومدى تشابهها مع صدمة الطاقة في عام 2022 بعد غزو أوكرانيا. وبالاستناد إلى البيانات المتاحة حتى أغسطس 2026، تشير المؤشرات إلى دفعة تضخمية أصغر بكثير وإلى تأثير سلبي أخف على النمو مقارنة بعام 2022. وقد بدأ التضخم بالارتفاع مجدداً مع دفع التوترات أسعار الهيدروكربونات إلى الأعلى، إلا أن التحرك لا يزال محدوداً حتى الآن ومحصوراً في مكونات الطاقة.
في منطقة اليورو، تواصل أوضاع الأعمال في قطاع التصنيع التحسن كما تتعزز ثقة المستهلكين أيضاً. وواصل الاقتصاد الأميركي امتصاص الصدمة من دون فقدان واضح للزخم. كما يُشار إلى أن الأسواق الناشئة تصمد بدورها، مع بقاء الأوضاع التمويلية داعمة. وفي الوقت نفسه، تُعرض موازين أسواق النفط والغاز على أنها مشدودة، ما يبقي الأسعار مرتفعة.
استراتيجيات تداول المشتقات والسلع في ظل الصدمة الحالية
نوصي متداولي المشتقات بتجنب ردود الفعل المبالغ فيها تجاه صراع الشرق الأوسط، إذ إن التداعيات الاقتصادية أخف بكثير من صدمة 2022. ورغم أن التوترات الجيوسياسية في إيران رفعت أسعار الطاقة، فإن النمو العالمي وثقة المستهلكين ما يزالان ثابتين على نحو مفاجئ. ينبغي على المتداولين التركيز على اقتناص التقلبات قصيرة الأجل بدلاً من بناء مراكز على أساس ركود عالمي ممتد.
في أسواق الطاقة، ظل خام برنت متقلباً لكنه بقي دون ذروة 2022 التي قاربت 130 دولاراً للبرميل، ويتداول حالياً ضمن نطاق أكثر قابلية للإدارة. وبما أن توازن السوق لا يزال مشدوداً وغير قابل للتنبؤ، نقترح استخدام استراتيجيات الخيارات مثل «فروق الشراء الصاعدة» (Bull Call Spreads) للتحوط ضد اضطرابات مفاجئة في الإمدادات. وفي الوقت نفسه، يمكن لبيع خيارات البيع خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money Puts) أن يحقق دخلاً مستقراً في ظل وجود أرضية قوية لأسعار الطاقة.
توقعات أسعار الفائدة وأسواق الأسهم
على الرغم من أن التضخم يشهد ارتفاعاً طفيفاً، فإنه مدفوع حصراً بالطاقة، على عكس صدمة التضخم الأميركية الواسعة النطاق التي بلغت 9.1% في عام 2022. وبناءً على ذلك، نتوقع أن تبقى البنوك المركزية هادئة نسبياً، ما يجعل زيادات الفائدة الحادة غير مرجحة للغاية. وننصح بتداول العقود الآجلة لأسعار الفائدة قصيرة الأجل، مثل عقود SOFR وEuribor، مع ميل نحو دورة تيسير تدريجية بدلاً من الاستعداد لتشديد مفاجئ.
ومع ثبات النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة وتحسن ثقة التصنيع في منطقة اليورو، تواصل أسواق الأسهم الصمود بشكل جيد. ويبدو أن علاوة الخوف في سوق الخيارات مبالغ فيها على الأرجح، ما يجعل هذا وقتاً مناسباً لبيع التقلبات عبر استراتيجيات «آيرون كوندور» (Iron Condors) على المؤشرات الرئيسية. وينبغي النظر في شراء خيارات بيع وقائية فقط عند تراجعات انتقائية، إذ إن الأساسيات الاقتصادية الكامنة لا تزال قوية مقارنة بأزمة 2022.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
