تقول «تي دي سيكيوريتيز» إن البيانات الأميركية المرتقبة، بقيادة تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) يوم الجمعة، من المرجح أن توجه حركة الذهب على المدى القريب، فيما تستوعب الأسواق نبرة أكثر تشدداً من الاحتياطي الفيدرالي بالتزامن مع تصعيد جديد في سوق الطاقة. ويتم تداول الذهب قرب عتبات البيع لدى مستشاري تداول السلع (CTA) حول 4,300 دولار للأونصة، ما يجعل حركة الأسعار أكثر عرضة للهبوط إذا جاءت البيانات أعلى من التوقعات.
وتشير محاكاة التسعير لدى البنك إلى أن تراجعاً إضافياً باتجاه 4,200–4,100 دولار للأونصة قد يعيد تموضع الـCTA إلى مستويات قريبة من الحياد بحلول الأسبوع المقبل. وفي سياق منفصل، ارتفعت تسعيرات رفع الفائدة مجدداً إلى ما يزيد على مرتين في عام 2027، بما يعكس استمرار مخاوف التضخم واحتمال أن تؤدي توقعات سياسة أكثر تشدداً إلى الضغط على المعدن. وعلى مدى أبعد، تشير «تي دي سيكيوريتيز» إلى تحسن في بيئة المعادن النفيسة مدعوماً بعودة موضوع إضعاف الدولار، مع التأكيد في الوقت نفسه على أن رفع الفائدة من جانب الفيدرالي لا يزال بعيداً عن أن يكون أمراً مؤكداً.
سوق الذهب يواجه تقلبات قبل بيانات الوظائف غير الزراعية
مع اقتراب صدور تقرير الوظائف الأميركي غير الزراعية الحاسم هذا الجمعة، 4 سبتمبر، يتعين على متداولي مشتقات الذهب الاستعداد لتقلبات مرتفعة. ونراقب حالياً عن كثب المستوى المحوري عند 4,300 دولار للأونصة، إذ إن الأسعار التي تتحرك فوق هذا المستوى بقليل تكون شديدة الحساسية للبيانات الاقتصادية الكلية الواردة. وإذا جاء تقرير الوظائف أقوى من التوقعات، فقد يُطلق موجة بيع حادة في ظل استمرار نبرة الاحتياطي الفيدرالي المتشددة.
تموضع المشتقات واعتبارات استراتيجية
تشير تحليلاتنا إلى أن الهبوط دون 4,300 دولار سيُرجّح أن يفعّل عمليات بيع آلية من قبل مستشاري تداول السلع (CTAs)، ما يسرّع الزخم الهابط. وفي هذا السيناريو، نتوقع أن تتراجع الأسعار سريعاً نحو نطاق 4,200 إلى 4,100 دولار، وهو ما من شأنه تسطيح المراكز الشرائية المضاربية. وعلى متداولي المشتقات النظر في شراء خيارات بيع (Put) قصيرة الأجل للاستفادة من هذا الانكسار الفني المحتمل أو التحوط منه.
تاريخياً، أدت أحداث خفض الرافعة المالية المماثلة لدى الـCTA، كتلك التي شهدتها فترات التشديد النقدي السابقة، إلى محو ما يصل إلى 8% من صافي المراكز الشرائية المضاربية خلال أيام معدودة. علاوة على ذلك، ومع قيام عقود الفائدة الآجلة حالياً بتسعير أكثر من زيادتين في معدلات الفائدة من قبل الفيدرالي في عام 2027، يبدو الذهب الأصفر ممتداً مؤقتاً إلى حد ما. ومع ذلك، لا نوصي بالإبقاء على مراكز بيع طويلة الأجل، إذ من المرجح أن يمنع إضعاف الدولار على المدى الهيكلي حدوث انهيار أعمق.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
