من المتوقع أن يُبقي بنك كندا سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 2.25% يوم الأربعاء، في خطوة ستكون السابعة على التوالي دون تعديل بعد تثبيته أيضاً في يوليو. وقد حذّر البنك من أن الزيادات المستمرة في أسعار النفط قد تفرض رفعاً متتالياً للفائدة، رغم أن ذلك ليس السيناريو الأساسي في توقعاته. وسيُعلن القرار عند الساعة 13:45 بتوقيت غرينتش، تليه مؤتمرة صحفية للمحافظ تيف ماكليم عند 14:30 بتوقيت غرينتش، فيما تُسعّر الأسواق تشديداً يزيد قليلاً على نقطتي أساس فقط بحلول نهاية 2026.
وفي أحدث توقعاته، خفّض بنك كندا تقديراته لنمو 2026 إلى 0.7% من 1.2%، في الوقت الذي رفع فيه معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي المُعدّل للربع الثاني إلى 2.5% مقابل 1.5% متوقعة في أبريل، قبل أن يتراجع إلى 1.5% في الربع الثالث؛ ثم يُتوقع أن يبلغ النمو 1.8% في كلٍّ من 2027 و2028 مع استمرار فجوة الناتج. كما رُفعت توقعات التضخم إلى 2.5% في 2026 من 2.3%، ثم يُتوقع أن يبلغ 2% في 2027 و2.1% في 2028. وأظهرت بيانات يوليو أن مؤشر أسعار المستهلكين العام بلغ 3.0% على أساس سنوي مقابل 2.8%، بينما بلغ التضخم الأساسي 2.3%، وسجّلت مؤشرات CPI-Common وTrimmed وMedian مستويات 2.7% و1.9% و2.0% على التوالي. وتشمل المستويات الفنية المذكورة متوسطات الحركة البسيطة لزوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي عند 1.3915 و1.4040 وبالقرب من 1.3840، مع مستويات مقاومة عند 1.4080 و1.4129 و1.4248 أعلى، بينما تقع مستويات دعم عند 1.3731 و1.3549 أدنى؛ في حين يقف مؤشر القوة النسبية RSI قرب 47 ومؤشر ADX حول 29.
قرار بنك كندا واستراتيجيات التداول الفورية
من المرجح جداً أن يُبقي بنك كندا اليوم أسعار الفائدة ثابتة عند 2.25%، ما يعني الاستعداد لتذبذب قصير الأجل في الدولار الكندي. ونوصي متداولي المشتقات بالتركيز على استراتيجيات «السترادل» عبر خيارات قصيرة الأجل لاقتناص أي تحركات مفاجئة عقب المؤتمر الصحفي للمحافظ ماكليم. تاريخياً، يتسع النطاق اليومي لزوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي بمتوسط 70 إلى 80 نقطة (pip) في أيام إعلانات بنك كندا، ما يجعل استراتيجيات الاختراق (Breakout) ذات جدوى مرتفعة.
ينبغي مراقبة الحدود الفنية الفورية عن كثب، ولا سيما متوسط الحركة لـ100 يوم عند 1.3915 ومستوى الدعم المحوري لـ200 يوم عند 1.3840. وإذا اتخذ البنك نبرة أكثر تشدداً (Hawkish) بسبب قفزة تضخم يوليو إلى 3.0%، نتوقع أن يختبر الزوج منطقة الدعم الأدنى قرب 1.3731. وفي المقابل، فإن التركيز على خفض توقعات نمو 2026 إلى 0.7% قد يدفع الزوج لتجاوز 1.4040، بما يفتح المجال لشراء خيارات شراء (Call) تستهدف 1.4129.
استراتيجيات التحوط وسط مخاطر النفط وتوقعات التقلبات
بما أن البنك سلط الضوء على النفط كخطر تضخمي رئيسي، ينبغي تحوط مراكز العملات باستخدام مشتقات الطاقة. ومع تعرض أسعار النفط الخام العالمية لتقلبات متكررة مدفوعة بعوامل العرض، فإن أي ارتفاع مستدام في السلع سيدعم مباشرة الدولار الكندي. ونقترح استخدام عقود آجلة مقومة بالدولار الكندي أو خيارات «النوك آوت» (Knock-out) للحماية من انعكاسات مفاجئة في سعر الصرف مدفوعة بالطاقة.
وخلال الأسابيع القليلة المقبلة، نتوقع نطاق تداول ضيقاً نسبياً مع استيعاب السوق لقرار اليوم وترقبه بيانات التوظيف القادمة. وتستقر التقلبات الضمنية على خيارات الدولار الأميركي/الدولار الكندي لأجل شهر واحد حالياً قرب 6.2%، ما يشير إلى أن علاوات الخيارات منخفضة نسبياً للمشترين. وينبغي النظر في تجميع خيارات بيع (Put) أطول أجلاً إذا ارتفع الزوج باتجاه سقف 1.4248، رهانا على عودة لاحقة نحو المتوسط.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
