قام بنك أو سي بي سي (OCBC) بتعديل توقعاته لأسعار صرف العملات الأجنبية الآسيوية إلى مسار أكثر قوة قليلاً مقابل الدولار الأميركي (USD)، مع ترقيات أكبر متوقعة للوون الكوري (KRW) والرينغيت الماليزي (MYR). وتعكس هذه التغييرات تحركات السوق الأخيرة والتحولات في المحركات الأساسية للعملات الأجنبية خلال الأسابيع القليلة الماضية، وتتضمن تحسناً في الأساسيات المحلية لكوريا الجنوبية إلى جانب تحسن تدفقات المصدّرين وتراجع المخاوف بشأن خروج رؤوس الأموال؛ وفي ماليزيا، يشير البنك إلى نمو مرن، وأرصدة خارجية داعمة، وتلاشي الضجيج السياسي، وخطوات سابقة هدفت إلى تشجيع تدفقات العملات الأجنبية إلى الداخل.
ولا يزال البنك يتوقع تباين الأداء بين العملات الآسيوية بدلاً من تحركها في اتجاه واحد. ويُرجع وتيرة وحجم المكاسب المحتملة إلى العوامل الأساسية على مستوى كل دولة، وإعدادات السياسة النقدية وتدفقات الأموال، وكذلك إلى متغيرات خارجية مثل التغيرات في العوائد وتقلبات أسعار النفط. وقد أُعد هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر.
استراتيجيات المشتقات لزيادة قوة MYR وKRW
نعتقد أن على متداولي المشتقات التموضع لتحقيق استفادة من قوة الرينغيت الماليزي (MYR) والوون الكوري (KRW) مقابل الدولار الأميركي في الأسابيع المقبلة. وبدلاً من التعامل مع العملات الآسيوية ككتلة واحدة، نوصي باستخدام عقود الخيارات والعقود الآجلة المصممة خصيصاً لاقتناص هذه المكاسب الخاصة بكل دولة. وتتيح لنا هذه المقاربة الانتقائية الاستفادة من تحولات المحركات الاقتصادية الكلية التي نرصدها حالياً عبر المنطقة.
وتدعم الزخم الاقتصادي في ماليزيا هذا الرأي، إذ تُظهر البيانات الأخيرة نمواً متيناً للناتج المحلي الإجمالي مستقرّاً قرب 5.0% وتدفقات قوية للاستثمار الأجنبي المباشر. علاوة على ذلك، نجحت الجهود المنسقة من قبل بنك نِغارا ماليزيا في تشجيع الشركات المدعومة من الدولة على إعادة أرباحها من الخارج، ما دفع الرينغيت للتداول قرب أقوى مستوياته منذ أشهر. ويمكن للمتداولين الاستفادة من هذا الاستقرار عبر بيع خيارات صعود (Call) على زوج USD/MYR لتحصيل علاوة، مع توقع استمرار الرينغيت في مساره الصاعد.
أما في كوريا الجنوبية، فقد أسهم الارتداد الحاد في صادرات أشباه الموصلات، التي قفزت بأكثر من 20% على أساس سنوي في الأشهر الأخيرة، في تحسين الميزان التجاري للبلاد بشكل ملموس. ويعزز هذا التعافي القائم على الصادرات، إلى جانب تراجع خروج رؤوس الأموال المحلية، الأساسيات الداعمة للوون. ونقترح شراء خيارات هبوط (Put) قصيرة الأجل على زوج USD/KRW للاستفادة من هذا الزخم المتنامي مع استمرار تدفقات المصدّرين في امتصاص المعروض في السوق.
تداولات القيمة النسبية وعزل نقاط القوة المحلية
وبما أننا نتوقع أداءً شديد التفاوت عبر أسواق العملات الأجنبية الآسيوية، ينبغي للمتداولين تجنب مؤشرات الأسواق الناشئة ذات السلال العريضة والتركيز بدلاً من ذلك على أزواج القيمة النسبية. فالعوامل الخارجية—مثل تقلب أسعار خام برنت حول 75 إلى 80 دولاراً للبرميل وتغير العوائد العالمية على السندات—ستخلق مسارات متباينة بين مُصدّري الطاقة مثل ماليزيا ومستوردي الطاقة. ومن خلال هيكلة تداولات عبر العملات—مثل اتخاذ مراكز شراء على MYR مقابل نظراء إقليميين أضعف—يمكننا عزل نقاط القوة المحلية بشكل أفضل.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
