استقر الدولار الأميركي (USD) يوم الثلاثاء بعد بداية ضعيفة للأسبوع، مدعوماً بارتدادٍ أوسع في عوائد سندات الخزانة الأميركية واستمرار التوترات الجيوسياسية. واستعاد مؤشر الدولار الأميركي (DXY) معظم خسائر يوم الاثنين وارتفع لفترة وجيزة فوق 99.60، مع ترقب صدور مسح طلبات الرهن العقاري الصادر عن جمعية مصرفيي الرهن العقاري (MBA) إلى جانب بيانات التغير في التوظيف لدى ADP، وطلبات المصانع، وتقرير إدارة معلومات الطاقة (EIA) الأسبوعي لمخزونات النفط الخام الأميركية.
وفي عملات مجموعة العشر (G10)، تراجع زوج EUR/USD مجدداً دون 1.1600 حتى مع تغذية التضخم الأولي في منطقة اليورو لتوقعات رفع الفائدة من البنك المركزي الأوروبي في سبتمبر؛ ويتجه الاهتمام إلى القراءات النهائية لمؤشر مديري المشتريات (PMI) لقطاع الخدمات من S&P Global لكلٍ من ألمانيا ومنطقة اليورو، وإلى أسعار المنتجين في 3 سبتمبر. وهبط زوج GBP/USD إلى نطاق 1.3500 المنخفض قبيل القراءة النهائية لمؤشر PMI لقطاع الخدمات في المملكة المتحدة من S&P Global في 3 سبتمبر، بينما تجاوز زوج USD/JPY مستوى 160.00 مع بيانات القاعدة النقدية في اليابان وترقب خطاب تاكادا من بنك اليابان. وعاد زوج AUD/USD لاختبار 0.7140/0.7130 قبل صدور معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الأسترالي للربع الثاني ومؤشر التصنيع الصادر عن Ai Group. وواصل خام غرب تكساس الوسيط (WTI) مكاسبه قرب 90.00 دولاراً للبرميل، فيما تراجع الذهب باتجاه 4,300 دولار للأونصة الترويسية.
الدولار الأميركي، عوائد الخزانة، وتمركزات عملات G10
نوصي متداولي المشتقات بالاستعداد لقوة أكبر للدولار الأميركي على المدى القريب مع اختراق مؤشر الدولار (DXY) مستوى 99.60، مدعوماً بصعود عوائد الخزانة. ومع عودة عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات إلى الاقتراب من 4.2%، ينبغي لمتداولي الخيارات النظر في شراء خيارات شراء (Call) على الدولار الأميركي قريبة من سعر التنفيذ الحالي (Near-the-money) للاستفادة من هذا الزخم. تاريخياً، يُعد سبتمبر أقوى أشهر العام للدولار، بمتوسط مكاسب يبلغ 1.2% خلال العقد الماضي، وهو ما يتماشى مع الإعدادات الصعودية الحالية.
وفي سوق العملات، ننصح ببيع EUR/USD وGBP/USD عبر خيارات البيع (Put) مع كسر الزوجين لمستويات دعم رئيسية. ويشير هبوط EUR/USD دون 1.1600 إلى أن حتى احتمال رفع الفائدة من قبل المركزي الأوروبي لا يستطيع معادلة ميزة العوائد التي يتمتع بها الدولار، بينما يبدو GBP/USD هشاً ضمن نطاق 1.3500 المنخفض. ويبدو استهداف التعرض الهبوطي على العملات الأوروبية الرئيسية ملائماً للغاية خلال الأسبوعين المقبلين.
ونرى أن اختراق USD/JPY لمستوى 160.00 المحوري يُعد محفزاً رئيسياً لارتفاع التقلبات، ونقترح استخدام خيارات الحاجز من نوع «إقصاء/تعطيل» (Knock-out Barrier Options) لإدارة مخاطر تدخل بنك اليابان المرتفعة. وتشير بيانات تاريخية حديثة من تدخلات سابقة لبنك اليابان إلى أن السلطات اليابانية أنفقت أكثر من 60 مليار دولار ضمن مناطق مشابهة للدفاع عن الين، ما يعني أن حدوث هبوط مفاجئ وحاد يبقى مرجحاً بدرجة كبيرة. وينبغي للمتداولين هيكلة مراكزهم للاستفادة من الزخم الصعودي مع حماية رأس المال من أي ارتدادات مفاجئة بفعل إجراءات تنظيمية.
خام WTI، الذهب، واستراتيجيات المشتقات
مع اقتراب خام WTI من عتبة 90 دولاراً بفعل تصاعد التوترات الجيوسياسية، نقترح على المتداولين تطبيق استراتيجية فروق خيارات الشراء الصعودية (Bullish Call Spreads). فعادةً ما تدفع ضغوط جانب العرض وحالة عدم اليقين الجيوسياسي مشتقات الطاقة إلى الارتفاع، بما يعكس قفزات النفط التاريخية في أواخر الصيف حيث غالباً ما ارتفعت الأسعار بين 5% و8% عند وجود تهديدات للإمدادات. وتحد هذه الاستراتيجية من مخاطر الهبوط مع إتاحة التقاط المكاسب مع تهديد الأسعار باختراق أعلى مستوياتها في شهرين.
وفي الوقت نفسه، نرى أن تراجع الذهب باتجاه 4,300 دولار يمثل فرصة شراء استراتيجية لمتداولي المشتقات ذوي الأفق الطويل. وعلى الرغم من أن ارتفاع العوائد قد حفّز تصحيحاً قصير الأجل، فإن المسار الصعودي التاريخي للذهب يجعل بيع خيارات البيع (Put) عند أسعار تنفيذ أدنى استراتيجية جذابة لتوليد الدخل. ونتوقع أن يجد المعدن الأصفر دعماً قوياً قريباً مع استمرار الطلب المرتفع على أدوات التحوط من التضخم العالمي ضمن المحافظ المؤسسية.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
