كان زوج NZD/USD يتداول قرب مستوى 0.5900 يوم الثلاثاء، منخفضاً بنسبة 0.24%، في وقت حافظ فيه الدولار الأمريكي على مكاسب متواضعة عقب صدور بيانات أمريكية متباينة. وتراجع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الصادر عن معهد إدارة التوريد (ISM) إلى 54.6 في أغسطس من 55.6 في يوليو، ليتخلف عن التوقعات البالغة 55.2، مع بقائه فوق مستوى 50 الفاصل بين الانكماش والتوسع. وضمن تفاصيل المسح، انخفض مؤشر التوظيف إلى 51.2 من 52.8، وتراجعت الطلبات الجديدة إلى 53.7 من 56.7، فيما استقر مؤشر الأسعار المدفوعة عند 71.1 دون تغيير.
وبشكل منفصل، أظهرت بيانات مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) ارتفاع فرص العمل الشاغرة وفق مسح JOLTS إلى 7.271 مليون في يوليو من 7.182 مليون في يونيو، لكنها جاءت دون التوقعات عند 7.3 مليون، بينما لم يطرأ تغير يُذكر على التوظيف وإجمالي حالات الانفصال عند 5.1 مليون. واستقر مؤشر الدولار الأمريكي قرب 99.65، ما أبقى الضغط على NZD/USD. وتتجه الأنظار إلى قرار بنك الاحتياطي النيوزيلندي يوم الأربعاء، حيث تقيم الأسواق احتمالية خطوة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.75% وإرشادات السياسة؛ إذ تشير التسعيرات الحالية إلى 95 نقطة أساس بحلول يونيو 2027، مقابل توقعات لا تتضمن سوى زيادة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس خلال الأرباع الثلاثة المقبلة، إلى جانب توقعات بخفض توقعات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) المرتبطة بتراجع أسعار النفط.
استراتيجيات المشتقات لزوج NZD/USD وآفاق السوق
مع تذبذب زوج NZD/USD قرب المستوى المحوري 0.5900 اليوم، نرى إعداداً جذاباً لمتداولي المشتقات للتموضع نحو حركة هبوطية خلال الأسابيع المقبلة. وعلى الرغم من بعض مؤشرات الضعف في البيانات الاقتصادية الأمريكية، لا يزال مؤشر الدولار الأمريكي متماسكاً بشكل لافت قرب 99.65، مدعوماً بقراءة مؤشر مديري المشتريات التصنيعي المستقرة عند 54.6. وتخلق هذه القوة الكامنة في الدولار بيئة صعبة أمام الدولار النيوزيلندي لتحقيق موجة صعود مستدامة.
ومع توقع رفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.75% غداً، نعتقد أن التسعير العدواني في السوق الذي يفترض زيادات إجمالية قدرها 95 نقطة أساس حتى منتصف 2027 غير واقعي بدرجة كبيرة. للاستفادة من هذا التباين، نوصي بشراء خيارات بيع (Put) قصيرة الأجل على NZD/USD بأسعار تنفيذ أدنى بقليل من 0.5900 للاستفادة من احتمال هبوط الزوج بعد الاجتماع. وتحد هذه الاستراتيجية من مخاطر الهبوط لدينا، مع توفير تعرض لاحتمال موجة بيع حادة إذا جاء بيان البنك المركزي أقل تشدداً مما تتوقعه الأسواق.
عوامل داعمة لصفقات الهبوط على NZD/USD
تتلقى رؤيتنا السلبية دعماً إضافياً من اتجاهات السلع العالمية، إذ تراجعت أسعار النفط الدولية مؤخراً، مع استقرار خام برنت قرب 72 دولاراً للبرميل. ومن المرجح أن يدفع انخفاض تكاليف الطاقة البنك المركزي إلى خفض توقعاته للتضخم، ما يقلص أي حاجة ملحة لتشديد قوي إضافي في أسعار الفائدة مستقبلاً. تاريخياً، عندما لا تواكب البنوك المركزية توقعات التشدد المفرطة، تتعرض العملة المحلية لانخفاض سريع يتراوح بين 1.5% و2% خلال الأسابيع اللاحقة.
وللمتداولين الباحثين عن إعدادات بديلة، نقترح أيضاً النظر في استراتيجيات «فارق نداء هبوطي» (Bear Call Spread) على زوج NZD/USD للاستفادة من ارتفاع التقلبات الضمنية. ويتيح بيع خيارات نداء خارج نطاق النقود (Out-of-the-money) مع شراء خيارات نداء بسعر تنفيذ أعلى تحصيل علاوة، مع الحفاظ على مخاطر محددة. وإذا أخفق الدولار النيوزيلندي في اختراق مستويات المقاومة الأخيرة قرب 0.5950، فستحقق هذه الاستراتيجية ربحاً تدريجياً مع عمل أثر تآكل الوقت لصالحنا.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
