جرى تداول الدولار الأميركي بشكل متباين بالقرب من أعلى مستوى له في أسبوع، فيما كانت الأسهم وعوائد السندات في معظمها أكثر تماسكاً، مع اختبار أزواج العملات الرئيسية لمستويات فنية حساسة. واستقر زوج اليورو/الدولار (EUR/USD) حول متوسطه المتحرك لـ200 يوم، بينما اقترب زوج الدولار/الين (USD/JPY) من مستوى 160.00، وهي مستويات قد تُضخّم التحركات في حال جرى اختراقها. وقد تباينت تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي حول جاكسون هول، إلا أن الرؤية المشار إليها كانت أن السياسة لا تزال تقييدية بشكل طفيف، ما يترك مجالاً لإعادة تسعير توقعات الفائدة باتجاه أكثر ميلاً للتيسير.
وأُشير إلى أن عقود الفائدة المستقبلية على أموال الفيدرالي تُسعّر احتمالاً بنسبة 35% لرفع بواقع 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.75%–4.00% في اجتماع 16 سبتمبر، إلى جانب ما يقارب 50 نقطة أساس من التشديد خلال الاثني عشر شهراً المقبلة. كما تحوّل الاهتمام إلى المراجعة المعيارية السنوية الأولية لأرقام الوظائف (Payroll Benchmark Revision) الصادرة عن مكتب إحصاءات العمل (BLS) والمنتظر صدورها عند الساعة 3:00 مساءً بتوقيت لندن و10:00 صباحاً بتوقيت نيويورك، حيث يُتوقَّع تعديل بالرفع بمقدار 185 ألفاً، ما يعني أن نمو الوظائف كان أقل من الواقع بنحو 15 ألف وظيفة شهرياً خلال الاثني عشر شهراً المنتهية في مارس 2026. وتم طرح خفض المراجعة كخطر قد يعزز مخاوف تباطؤ التوظيف.
فرص تداول استراتيجية وسط توقعات فدرالية أكثر ميلاً للتيسير
نعتقد أن متداولي المشتقات ينبغي أن يستعدوا لاحتمال تراجع الدولار الأميركي خلال الأسابيع المقبلة في ظل ميل توقعات السوق نحو احتياطي فيدرالي أكثر ميلاً للتيسير. ومع اختبار EUR/USD لمتوسطه المتحرك الحاسم لـ200 يوم، وتذبذب USD/JPY قرب عتبة 160.00، فإن هذه المستويات الفنية الرئيسية تمثل نقاط دخول ممتازة لمراكز معاكسة للاتجاه. وإذا تحوّل الاحتياطي الفيدرالي نحو سياسة نقدية أكثر ارتخاءً، فإن احتمال حدوث انعكاس حاد في هذه الأزواج الرئيسية يبدو مرتفعاً.
في الوقت الراهن، تشير عقود Fed funds futures إلى احتمال لا يتجاوز 35% لرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 16 سبتمبر المقبل، مستهدفاً نطاق 3.75% إلى 4.00%. تاريخياً، عندما يبالغ السوق في تقدير تشدد الفيدرالي خلال فترات تباطؤ التضخم—مثل تراجع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) في الولايات المتحدة إلى 2.5% في وقت سابق من هذا العام—يميل مؤشر الدولار (DXY) إلى الانخفاض بمتوسط 2% إلى 3% خلال الشهر التالي. ونوصي باستخدام خيارات بيع على الدولار الأميركي (USD put options) قصيرة الأجل للاستفادة من هذا الهبوط المحتمل مع الحد من مخاطر علاوة الخيار.
إشارات سوق العمل وإعدادات تداول رئيسية في سوق العملات
في حين أن المراجعة المتوقعة اليوم بالرفع بمقدار 185,000 في بيانات الرواتب السنوية لمكتب BLS تشير إلى قوة تاريخية حتى مارس 2026، فإن زخم سوق العمل الحالي يتباطأ بوضوح. وتشير مطالبات إعانة البطالة الأسبوعية الأخيرة التي تدور قرب 235,000 إلى أن وتيرة التوظيف بعد الصيف قد هدأت. وننصح المتداولين باستغلال هذا التباين عبر شراء خيارات شراء على EUR/USD (call options)، توقعاً لأن تدفع البيانات الاقتصادية الضعيفة الفيدرالي إلى تبني موقف أكثر تيسيراً.
كما نرى إعداداً مواتياً للغاية في زوج USD/JPY قرب مستوى المقاومة 160.00. فهذا الحاجز النفسي يستدعي تاريخياً تدخلاً مكثفاً، على غرار عمليات السوق الضخمة بقيمة 9.8 تريليون ين التي شوهدت خلال طفرات سابقة في العملة. ويتيح شراء خيارات شراء على الين الياباني خارج نطاق السعر (out-of-the-money JPY call options) للمتداولين اقتناص تحركات هبوطية سريعة في USD/JPY إذا تراجعت عوائد سندات الخزانة الأميركية قبيل قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في سبتمبر.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
