GBP/USD: الخلفية الفنية والأحداث المقبلة
حام زوج GBP/USD حول 1.3600 يوم الخميس، منخفضاً بنسبة 0.05% ومحصوراً ضمن نطاق يقارب 30 نقطة، ليمدد ثالث جلسة دون ذروة الأسبوع التي جاءت دون 1.3700 بقليل. ومنذ أواخر يوليو ارتفع الزوج بنحو 2.2% من قرب 1.3300، فيما تراجع مؤشر الدولار خلال الفترة نفسها بنحو 2.3% من أقل بقليل من 101.50 إلى ما يزيد قليلاً على 99.00. ولا يزال الجنيه الاسترليني أعلى بأكثر من سنت فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يوماً قرب 1.3450، مع متوسط 200 يوم قرب 1.3400، في وقت بدأت فيه قراءات Stoch RSI اليومية فوق 90 بالانعطاف نحو الانخفاض. ويقف سعر الفائدة البنكي (Bank Rate) عند 3.75% مقابل نطاق مستهدف أميركي بين 3.50% و3.75%، دون تغيير مقارنة بمستوى 1.3300 السابق؛ وبلغ تضخم يوليو 2.9%، وتضخم الخدمات 3.4%، فيما تراجعت أسعار مدخلات المنتجين، بالتوازي مع بيانات عمالة أكثر ليونة.
يتحول تركيز السوق إلى أحداث الولايات المتحدة يوم الجمعة: يتحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي في جاكسون هول عند 14:00 بتوقيت غرينتش بنص مُعد مسبقاً دون أسئلة، إلى جانب المراجعة السنوية المبدئية لمعيار المقارنة (benchmark) لمسح المؤسسات (establishment survey). ومن المقرر صدور مؤشر مديري المشتريات لشيكاغو عند 13:45 بتوقيت غرينتش مع إجماع عند 57 مقابل 57.6 سابقاً، بينما يُتوقع أن تبلغ قراءة ثقة جامعة ميشيغان النهائية لشهر أغسطس 51 وتوقعات المستهلكين 50.6؛ أما توقعات التضخم لعام واحد فهي 4.3% ولخمس سنوات 3.3%، وكلاهما دون تغيير عن القراءة الأولية. في المملكة المتحدة، قرار السياسة التالي في 17 سبتمبر، لكن جلسات الاستماع لتقرير السياسة النقدية (Monetary Policy Report) تأتي الخميس المقبل؛ ثم يتحدث المحافظ عند 08:50 بتوقيت غرينتش يوم الجمعة قبل بيانات الرواتب لشهر أغسطس بعد قراءة سابقة عند -23 ألفاً وبطالة 4.1%. وتُقدَّر فروق العوائد الحقيقية بنحو 62 نقطة أساس، مع عوائد السندات الحكومية البريطانية (gilts) الطويلة فوق 5%، وارتفاع عائد العشر سنوات بنحو 35 إلى 45 نقطة أساس فوق سندات الخزانة الأميركية، فيما تتمحور الرقابة المالية حول 28 أكتوبر إذ جاء الاقتراض في الأشهر الأربعة الأولى أعلى ببضعة مليارات جنيه استرليني من التوقع الرسمي، وأظهر الشهر الأخير عجزاً غير متوقع. وتشير المستويات الفنية إلى مقاومة قرب 1.3700 ثم 1.3750، مع دعم عند 1.3550 و1.3500؛ وسيؤدي إغلاق يومي دون 1.3500 إلى إعادة متوسط 50 يوماً الأسي إلى دائرة المتابعة.
تمركز المشتقات والتوقعات التكتيكية
نرى أن GBP/USD يحوم قرب 1.3600، لكن على متداولي المشتقات الاستعداد لتراجع قصير الأجل، إذ إن انعطاف مؤشر Stochastic RSI اليومي نزولاً من فوق 90 ينبه إلى إنهاك المشترين. وقد جاءت موجة الصعود الأخيرة من 1.3300 مدفوعة بضعف واسع للدولار، مع هبوط مؤشر الدولار إلى ما دون 99.00، أكثر من كونها نتاج قوة بريطانية ذاتية. تاريخياً، عندما تتمدد مؤشرات الزخم إلى هذه المستويات المرتفعة، تصبح العودة باتجاه المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يوماً قرب 1.3450 مرجحة للغاية.
نعتقد أن ميزة العائد الاسمية للجنيه تمثل علاوة مخاطر أكثر من كونها دلالة على صحة اقتصادية. فبينما تظل عوائد السندات الحكومية البريطانية لأجل 10 سنوات مرتفعة فوق 5%، متفوقة على سندات الخزانة الأميركية بنحو 40 نقطة أساس، يعكس هذا الفارق قلقاً عميقاً بشأن ارتفاع الدين العام في المملكة المتحدة، الذي يتحرك حالياً قرب 100% من الناتج المحلي الإجمالي. ومع بقاء كل من بنك إنجلترا والاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ضمن نطاق 3.50% إلى 3.75%، تلاشى الدعم الأساسي للجنيه من زاوية الفائدة.
الاختبار الحقيقي لمتشجعي صعود الجنيه يأتي مع موازنة أكتوبر المالية، لا سيما أن الاقتراض العام في المملكة المتحدة تجاوز بالفعل الأهداف الرسمية بمليارات الجنيهات. ننصح باستخدام الخيارات للتحوط من هذا الضعف الهيكلي، إذ إن العملات التي تُسعَّر صعوداً بفعل علاوات الأجل المرتفعة تكون شديدة الحساسية لخيبات الأمل المالية. ويمكن للمتداولين النظر في شراء خيارات بيع (puts) على GBP/USD لشهر أكتوبر، مع استهداف كسر دون مستوى 1.3400.
وخلال الأسابيع المقبلة، نقترح تطبيق استراتيجيات خيارات ضمن نطاق تداولي، مثل «آيرون كوندور» (iron condors)، بين دعم 1.3500 ومقاومة 1.3700. أحداث الأسبوع المقبل عالية المخاطر، بما في ذلك جلسات الاستماع لتقرير السياسة النقدية في المملكة المتحدة يوم الخميس وبيانات الوظائف الأميركية يوم الجمعة، ستضيف تقلبات مفاجئة. وإذا شهدنا إغلاقاً يومياً دون 1.3500، فينبغي التخلي سريعاً عن الميل الصعودي والاستعداد لهبوط أعمق.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
