تداول مؤشر داو جونز الصناعي قرب مستوى 53,600 نقطة يوم الخميس، مرتفعاً بنسبة 0.29% بعدما تحرّك من نحو 53,300 إلى ما يزيد قليلاً على 53,700. وقفز سهم «سيلزفورس» بنحو 20% عقب تفوّق إيرادات الربع الثاني على التوقعات، فيما صعد سهم «إنفيديا» قرابة 7.5% بعد نتائج تضمنت توقعات نمو للسنة المالية 2028. ووفقاً لآلية الترجيح السعري في داو جونز، وبمعدل يقارب ست نقاط على المؤشر لكل دولار، فإن السهمين يشيران إلى مكاسب تقارب 350 نقطة، إلا أن المؤشر حصّل نحو 157 نقطة فقط، إذ خصمت المكوّنات الـ28 الأخرى قرابة 200 نقطة. وبعد صدور طلبات إعانة البطالة الأولية عند 203 آلاف مقابل إجماع 208 آلاف و207 آلاف سابقاً، مع وصول الطلبات المستمرة إلى 1.78 مليون، ارتد داو جونز بنحو 390 نقطة إلى ذروة عند 15:15 بتوقيت غرينتش أعلى بقليل من 53,700.
في جاكسون هول، جاءت تصريحات الساعة 11:30 بتوقيت غرينتش بميل متشدد بدرجة 7.0 مقابل متوسط 7.1، بينما كان خطاب 12:15 حيادياً عند 6.0، وسجّلت فقرة 14:30 ميلاً متشدداً عند 8.0 مقارنة بمتوسط 7.5. وعلى صعيد منفصل، أفاد تقرير بأن الإدارة تدرس توسيع الرسوم على أشباه الموصلات لتشمل الحواسيب المحمولة وأجهزة الألعاب وخوادم مراكز البيانات؛ وكانت إجراءات يناير قد فرضت 25% على بعض شرائح الحوسبة المتقدمة مع استثناء الأجزاء المخصصة لمراكز البيانات. ويشهد يوم الجمعة عند 14:00 بتوقيت غرينتش الكلمة الرئيسية لرئيس الاحتياطي الفيدرالي والمراجعة الأولية للمعيار المرجعي، بعدما جرى حذف 818 ألفاً ثم 911 ألفاً في الجولتين السابقتين؛ وتشمل الإصدارات القريبة مؤشر مديري المشتريات في شيكاغو عند 13:45 (إجماع 57 مقابل 57.6 سابقاً) والقراءة النهائية لمعنويات ميشيغان عند 51 وتوقعات 50.6، مع توقعات تضخم لعام واحد عند 4.3% وخمس سنوات عند 3.3%. وأشارت المؤشرات الفنية إلى مقاومة أعلى بقليل من 53,700 ثم 53,800 و54,100 وقبل 54,750 بقليل؛ ودعم قرب 53,300 ثم 53,000، مع متوسط 50 يوماً الأسي قرب 52,700، بينما يقف مؤشر Stoch RSI عند 39، ويُعد الإغلاق اليومي فوق 53,800 مستوى الإبطال المذكور.
التموضع لاحتمال تصحيح هابط وارتفاع التقلبات
ينبغي أن نتموضع بشكل دفاعي عبر شراء خيارات بيع (Put) قريبة من مستوى التنفيذ (Near-the-money) على مؤشر داو جونز الصناعي قرب مستوى المقاومة 53,700. وعلى الرغم من المفاجآت القوية في أرباح «سيلزفورس» و«إنفيديا»، فإن الأسهم الثمانية والعشرين المتبقية تضغط على المؤشر بشكل واضح. ويُشير هذا الإرهاق عند مقاومة محورية، بالتزامن مع تراجع مؤشر Stochastic RSI اليومي إلى 39، إلى أن حدوث تصحيح هابط مرجّح بقوة خلال الأسابيع المقبلة.
كما يتعين الاستعداد لتذبذبات مفاجئة في السوق عبر شراء استراتيجيات «سترادل» للاستفادة من إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي غداً. تاريخياً، يُعد أواخر أغسطس وسبتمبر أكثر فترات العام تقلباً، إذ يرتفع مؤشر التقلبات (VIX) التابع لـCBOE بمتوسط 15% خلال هذا الموسم. ومن المرجح أن تعمل مراجعات بيانات الوظائف المرتقبة وخطابات جاكسون هول كمحفّز حاد لارتفاع التقلبات المتوقع.
التحوط وفرص التداول على أساس القيمة النسبية
نوصي بالتحوط من الانكشاف على الأسهم المعتمدة على الذكاء الاصطناعي عبر شراء خيارات بيع وقائية على أسماء التكنولوجيا المرتفعة. إذ تهدد الرسوم المقترحة حديثاً من الإدارة على خوادم مراكز البيانات بنقل تكاليف كبيرة مباشرة إلى مشتري عتاد الذكاء الاصطناعي. وفي تجارب سابقة، أدت إعلانات مماثلة لرسوم سلاسل الإمداد إلى تراجعات فورية تراوحت بين 5% و10% في تقييمات قطاع التكنولوجيا.
ويمكن أيضاً استغلال فجوة الأداء بين «ناسداك» و«داو» عبر تداول فروقات خيارات على أساس القيمة النسبية. فداو جونز، بحكم ترجيحه السعري، يواجه صعوبة في مجاراة المكاسب، إذ لا يحقق اليوم سوى ربع مكاسب المؤشر المثقل بأسهم التكنولوجيا. ويتيح شراء خيارات شراء (Call) على «ناسداك» بالتوازي مع شراء خيارات بيع (Put) على «داو» الاستفادة من اتساع هذا التباعد.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
