فشل الذهب (XAU/USD) في تمديد مكاسبه المتواضعة خلال جلسة آسيا يوم الخميس وبقي دون ذروة الأسبوع، وهي أعلى مستوياته منذ 14 مايو، مع تحول التداول إلى الحذر قبيل خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش في ندوة جاكسون هول يوم الجمعة. ينصبّ التركيز على آفاق السياسة النقدية وتداعياتها على الدولار الأميركي (USD)، الذي يمكن أن يؤثر في الطلب على المعدن النفيس غير المُدرّ للعائد. وأبقت بيانات الولايات المتحدة الصادرة يوم الأربعاء توقعات رفع الفائدة قائمة: إذ لم يتغير مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) عند 3.7% على أساس سنوي حتى يوليو، فيما استقر مؤشر PCE الأساسي عند 3.3%، ما عزز الجدل حول ما إذا كان ينبغي رفع الفائدة أو الإبقاء عليها دون تغيير.
لكن عوائد السندات الأميركية ظلت منخفضة في ظل استراتيجية وزارة الخزانة لإعادة الشراء، بينما أسهمت تقارير عن وقفٍ محتمل لإطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران وفتح مسارٍ بحري مؤقت عبر مضيق هرمز في زيادة حالة عدم اليقين عبر فئات الأصول. ومن الناحية الفنية، حافظ الذهب على ميل صعودي طالما بقي فوق منطقة 4,525-4,515 دولاراً، حيث يتقاطع المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم (SMA) مع تصحيح فيبوناتشي 38.2%؛ وبلغ مؤشر القوة النسبية (RSI) 68.21 فيما ظل مؤشر MACD إيجابياً. وتشمل مستويات الصعود 4,700 دولار، ثم 4,861.14 و5,107.11 و5,420.42، بينما جرى ذكر مستويات هبوط عند 4,301.87 و3,956.35. وبشكل منفصل، أعاد الشرح التأكيدي التذكير بأن البنوك المركزية تستهدف عادةً تضخماً أساسياً قرب 2%، وقدّم مثالاً لنطاق سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 4.75%-5.00% مع 5.00% كحد أعلى مُشار إليه.
توقعات تداول المشتقات وديناميكيات أسعار الفائدة
ننصح متداولي المشتقات بالتحلي بالصبر هذا الأسبوع، إذ يتحرك الذهب دون مستوى المقاومة الحرج عند 4,700 دولار بقليل قبيل خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش في جاكسون هول يوم الجمعة. ورغم أن المعدن أظهر زخماً قوياً في الآونة الأخيرة، فإن السوق يمر حالياً بحالة ترقّب متوترة. ونوصي بتجنّب الرهانات الاتجاهية العدوانية إلى أن نحصل على إشارات واضحة بشأن المسار المستقبلي لأسعار الفائدة.
لا يزال التضخم اللزج يعقّد التوقعات، مع ثبات مؤشر PCE عند 3.7% وPCE الأساسي عند 3.3%. تاريخياً، عندما يبقى التضخم الأساسي أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، يحقق الذهب أداءً جيداً كأداة تحوط ضد التضخم، بمتوسط مكاسب سنوية مُحوّلة يتجاوز 10% خلال أنظمة تضخم مرتفعة مماثلة عبر العقود الماضية. غير أن احتمال رفع إضافي للفائدة هذا العام يعني ضرورة الاستعداد لتقلبات محتملة على المدى القريب.
العوامل الجيوسياسية والمستويات الفنية
تسهم التطورات الجيوسياسية أيضاً في كبح صعود الذهب وفي الوقت نفسه الحد من تراجعه. ورغم أن تقارير عن وقفٍ محتمل لإطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران ومسار مؤقت عبر مضيق هرمز خففت بعض القلق، فإن علاوة المخاطر الجيوسياسية لا تزال قائمة. ويواصل هذا التوتر دعم كل من النفط الخام والدولار الأميركي، وهو ما يشكل كابحاً طبيعياً للزخم الصعودي الفوري للذهب.
ومن منظور فني، نقترح انتظار اختراق مستدام فوق مستوى 4,700 دولار قبل تنفيذ مراكز شراء جديدة. ويقترب مؤشر القوة النسبية حالياً من منطقة التشبع الشرائي عند 68.21، ما يشير إلى أن الشراء عند المستويات الراهنة ينطوي على مخاطر مرتفعة لحدوث تصحيح مفاجئ. ومع ذلك، فإن اختراقاً واضحاً نحو الأعلى قد يدفع السعر سريعاً باتجاه مستوى فيبوناتشي 61.8% عند 4,861 دولاراً.
وعلى الجانب السلبي، نتوقع أن يحمي تلاقي الدعم القوي بين 4,515 و4,525 دولاراً من موجات بيع فورية. أما الكسر دون هذا المستوى، المتوافق مع المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم، فسيكشف عن أرضية هيكلية رئيسية تالية قرب 4,301 دولار. وعلى متداولي المشتقات استخدام أوامر وقف خسارة ضيقة والتركيز على استراتيجيات التداول ضمن نطاق إلى أن يحدد السوق اتجاهاً واضحاً لما بعد الندوة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
