كان مؤشر الدولار (DXY) يتداول فوق 99.00 بقليل، مرتفعاً بنحو ربع نقطة مئوية، بعد أن لامس ذروة دون 99.25 بقليل عقب الساعة 14:00 بتوقيت غرينتش. وبدأت الحركة قرابة 12:30 بتوقيت غرينتش عندما جاءت قراءة تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الرئيسية عند 3.7% على أساس سنوي مقابل توقعات 3.6%، إلا أن تسعير أسعار الفائدة يتحرك في الاتجاه المعاكس هذا الشهر. وتبلغ احتمالات رفع الفائدة في 16 سبتمبر 40.14% مقابل 59.86% للإبقاء دون تغيير، فيما يُسعَّر اجتماع 28 أكتوبر على أساس تراكمي عند 64.50%. ويُظهر نطاق 3.50% إلى 3.75% احتمالاً صفرياً للاستمرار حتى نهاية العام، في حين تُسعَّر خطوة ثانية إلى نطاق 4.00% إلى 4.25% بحلول 9 ديسمبر عند 8.13%، منخفضة من 24.13% في 10 أغسطس؛ بينما يستقر سيناريو «رفع واحد» عند 91.87%. وعلى المدى الأبعد، تبلغ ذروة مسار 2027 نسبة 74.50% لزيادتين في يونيو، مقابل 86.71% قبل أسبوعين.

وكان القاع السابق مدفوعاً بالسياسة المالية: إذ هبط مؤشر الدولار إلى منطقة 98.50 الأسبوع الماضي، وهو الأضعف في أكثر من ثلاثة أشهر، بعدما وسّعت وزارة الخزانة عمليات إعادة شراء الديون طويلة الأجل لكبح تكاليف الاقتراض، فيما استعاد ارتداد اليوم نحو نصف تلك الحركة تقريباً. ومن الناحية الفنية، لا يزال السعر الفوري دون المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم قرب 99.75 ومتوسط 50 يوماً دون 100.00 بقليل، ما يترك قرابة ثلاثة أرباع نقطة كمقاومة من المتوسطات المتحركة. وتشمل البيانات القريبة مطالبات إعانة البطالة عند 12:30 بتوقيت غرينتش والمتوقعة عند 208 آلاف مقابل 206 آلاف، يليها مؤشر مديري المشتريات لشيكاغو عند 13:45 بتوقيت غرينتش والمتوقع عند 57 مقابل 57.6. ويجمع «عنقود» بيانات الجمعة عند 14:00 بتوقيت غرينتش بين تصريحات في ندوة وايومنغ، والقراءة النهائية لمعنويات ميشيغان المتوقعة عند 51 إلى جانب توقعات التضخم لعام واحد (قراءة سابقة 4.3%) وخمس سنوات (3.3%)، إضافة إلى المراجعة المعيارية الأولية للوظائف غير الزراعية. وتشمل المستويات الرئيسية مقاومة دون 99.25 بقليل ثم 99.75، مع 100.00 وقمة أواخر يونيو فوق 101.75 بقليل لاحقاً؛ بينما يقع الدعم دون 99.00 بقليل ثم 98.50، مع فراغ سعري أسفل 98.00. ويقترب مؤشر Stoch RSI اليومي من 23.

محركات فنية وأساسيات تشير إلى استمرار المخاطر الهبوطية

نقترح على متداولي المشتقات الاستعداد لاستمرار الضغوط الهبوطية على مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) مع تعثره في اختراق مقاومة فنية رئيسية قرب 99.75. ورغم ارتداد طفيف إلى 99.00 عقب صدور قراءة تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الرئيسية عند 3.7%، فإن الزخم الكامن لاحتمالات رفع الفائدة لا يزال ضعيفاً. تاريخياً، عندما تعجز العملة عن تحقيق صعود ملموس بعد بيانات تضخم أعلى من المتوقع، فهذا يشير إلى أن السوق قد قام بالفعل بتسعير ذروة دورة أسعار الفائدة.

وقد جاء الهبوط الأخير للدولار إلى قاع ثلاثة أشهر عند 98.50 مدفوعاً بتوسيع وزارة الخزانة برنامج إعادة الشراء، وهي خطوة مالية تستهدف خفض تكاليف الاقتراض طويلة الأجل. ونشير إلى أن الدين القومي الأمريكي تجاوز الآن 35 تريليون دولار، ما يدفع الحكومة للاعتماد بشكل كبير على إصدار أذون قصيرة الأجل، وهو ما يخفف القيمة الهيكلية للعملة. تاريخياً، يؤدي هذا النوع من التدخلات الداعمة للسيولة إلى إضعاف العملة، ما يعني أن أي ارتفاعات قصيرة الأجل ينبغي التعامل معها كتنفّس مؤقت لا كتحول هيكلي في الاتجاه.

ومع تموضع توقعات رفع الفائدة في سبتمبر عند 40.14% فقط، منخفضة من 50% في وقت سابق من أغسطس، لم تعد قصة أسعار الفائدة محركاً قوياً لمصلحة مشتري الدولار. ونوصي باستخدام إستراتيجيات «Bear Call Spread» أو شراء خيارات بيع (Put) قريبة من سعر التنفيذ عند النقد (Near-the-money) مع استهداف مستوى الدعم 98.50. ويحد هذا النهج من المخاطر مع إتاحة الاستفادة من المتوسطين المتحركين الهابطين لـ50 يوماً و200 يوم اللذين يواصلان كبح المؤشر.

اعتبارات تداول تكتيكية قبيل أحداث عالية التأثير

يتعين على المتداولين البقاء في أعلى درجات اليقظة يوم الجمعة عندما يتحدث رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في ندوة جاكسون هول بالتزامن مع صدور المراجعات الحاسمة لبيانات الوظائف غير الزراعية. تاريخياً، يمكن للمراجعات المعيارية للوظائف أن تعدّل أرقام التوظيف بمئات الآلاف من الوظائف، ما يطلق تقلبات يومية حادة. وننصح بتضييق أوامر وقف الخسارة أو خفض أحجام المراكز مؤقتاً قبل هذه النافذة الكلية عالية التأثير لتجنب الانكشاف على الجانب الخاطئ من طفرات مفاجئة.

ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.