توقعات إيرادات «إنفيديا» وتوسّع طموحات الذكاء الاصطناعي
تعلن «إنفيديا» نتائجها الفصلية بعد إغلاق السوق الأميركية، مع توقعات تشير إلى إيرادات تتجاوز 92 مليار دولار وربحية للسهم عند 2.09 دولار. وكانت الشركة قد وجّهت سابقاً إلى إيرادات للربع الثاني عند 91 مليار دولار، بهامش زيادة أو نقصان 2%، بعد أن ارتفعت إيرادات الربع الأول 85% على أساس سنوي. كما يتركّز الاهتمام على أي إشارة إلى مسار نحو 100 مليار دولار من الإيرادات الفصلية، عقب إشارات سابقة إلى تسارع الطلب على وحدات معالجة الرسوميات (GPU) الخاصة بها. وارتفع السهم 2% يوم الثلاثاء مرتداً من دعم المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يوماً عند 207 دولارات إلى 213 دولاراً، وكان أعلى قليلاً قبل الافتتاح؛ ويراقب الفنيون مستوى 216 دولاراً صعوداً، و195 ثم 190 دولاراً هبوطاً.
بعيداً عن المبيعات، تتابع الأسواق مؤشرات تغيّر هيكل الميزانية العمومية مع توسّع «إنفيديا» من صناعة الرقائق إلى تمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. فقد وافقت على حزمة تمويل بقيمة 105 مليارات دولار لمشروع مركز بيانات في أوهايو مؤجَّر لـ«أوبن إيه آي» لمدة 20 عاماً، إلى جانب استثمار بقيمة 1.5 مليار دولار في SB Energy، وذلك بعد شراكة بقيمة 100 مليار دولار تستهدف 10 غيغاواط من مراكز البيانات المستقبلية. وفي أغسطس، أعلنت كذلك منصة تمويل للذكاء الاصطناعي بقيمة 500 مليار دولار مع خمس مؤسسات أخرى. وارتفعت «الأوراق المالية غير القابلة للتسويق» إلى 43 مليار دولار في الربع الماضي من 3 مليارات دولار قبل عام، فيما تُبقي القيمة السوقية للمجموعة عند 5.2 تريليون دولار ومكرر الربحية المستقبلي البالغ 23 مقارنةً بمستوى يزيد قليلاً على 20 لمؤشر S&P 500 حساسية التقييم مرتفعة مع تسليط الضوء على صافي الدخل والمكاسب غير المحققة.
ديناميكيات سوق الخيارات والاستراتيجيات قبيل إعلان النتائج
مع استعداد «إنفيديا» لإعلان نتائجها الليلة، ينبغي على متداولي المشتقات الاستعداد لتحركات كبيرة نظراً للقيمة السوقية الضخمة للسهم عند 5.2 تريليون دولار. تاريخياً، يسعّر سوق خيارات «إنفيديا» متوسط حركة بعد النتائج بنحو 8% إلى 10%، وهو ما يعادل حالياً تقلباً محتملاً يتراوح بين 17 و21 دولاراً مقارنةً بالمستوى الحالي عند 213 دولاراً. ونرى أن تداول هذا الحدث يتطلب إدارة دقيقة لانخفاض التقلبات الضمنية بعد إعلان النتائج (Implied Volatility Crush)، والذي عادةً ما يؤدي إلى هبوط علاوات الخيارات فوراً بعد الإعلان.
بالنسبة للمتداولين ذوي النظرة الصعودية الذين يستهدفون اختراق مستوى المقاومة الرئيسي عند 216 دولاراً، فإن شراء خيارات الشراء (Calls) بشكل مباشر ينطوي على مخاطر مرتفعة بسبب علاوات التسعير المتضخمة. وبدلاً من ذلك، نوصي باستخدام استراتيجيات فروق الشراء الصعودية (Bull Call Spreads) لتعويض الكلفة المرتفعة للتقلب الضمني مع الحفاظ على التموضع لاحتمال استمرار الصعود نحو قمم جديدة. هذه الاستراتيجية تحدّ من مخاطر رأس المال المدفوع مقدماً، مع الاستفادة من احتمال وصول الإيرادات الفصلية إلى 100 مليار دولار.
تخفيف المخاطر وتكتيكات التعامل مع التقلبات
في المقابل، فإن التحوّل السريع للشركة إلى دور ممول للذكاء الاصطناعي مع أكثر من 43 مليار دولار من «الأوراق المالية غير القابلة للتسويق» يضيف مخاطر جديدة على الميزانية العمومية قد لا يكون السوق قد استوعبها بالكامل بعد. وإذا تفاعل المستثمرون سلباً مع انكشافات الدين طويلة الأجل هذه، فقد يكسر السهم بسهولة متوسطه المتحرك لـ50 يوماً عند 207 دولارات ويتراجع نحو 195 دولاراً. وللتحوّط من هذا الهبوط خلال الأسابيع المقبلة، نفضّل تنفيذ فروق البيع الهابطة (Bear Put Spreads) مستهدفين مستوى الدعم عند 190 دولاراً الذي تكوّن في نهاية يوليو.
كما يمكن للمتداولين الذين يفضّلون التداول ضمن نطاق الاستفادة من بيئة العلاوات المرتفعة عبر تنفيذ «كوندور حديدي» قصير (Short Iron Condor) بحدود تُضبط خارج نطاق الحركة المتوقعة للسوق عند 10%. تاريخياً، كان بيع العلاوة قبل إغلاق السوق مباشرةً ثم شراؤها مجدداً بعد تلاشي التقلبات صباحاً استراتيجية موثوقة خلال مواسم نتائج شركات التكنولوجيا الكبرى. وننصح بالإبقاء على أحجام المراكز أصغر من المعتاد، إذ إن أي تحديثات مفاجئة تتعلق بشراكة مركز بيانات «أوبن إيه آي» بقيمة 105 مليارات دولار قد تُحدث حركة استثنائية تتجاوز الحدود الفنية التقليدية.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
