كان مؤشر أسعار المساكن في الولايات المتحدة مستقراً على أساس شهري في يونيو، مسجلاً 0%. وجاءت هذه النتيجة دون توقعات السوق التي أشارت إلى ارتفاع بنسبة 0.2%، ما يدل على توقف في زخم الأسعار الشهري.
ويشير هذا الأداء الأضعف من المتوقع إلى تراجع الضغوط الصعودية على تقييمات المساكن خلال الفترة. ومع قراءة 0.0% مقابل إجماع عند 0.2%، تضيف البيانات مزيداً من الأدلة على تباطؤ اتجاه التسعير على المدى القريب.
تأثير تباطؤ تضخم الإسكان على السياسة النقدية
تُظهر القراءة المستقرة لمؤشر أسعار المساكن في يونيو أن بيئة أسعار الفائدة المرتفعة بدأت أخيراً في تبريد سوق العقارات. ومع توقف تضخم الإسكان، نعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي سيواجه ضغوطاً أقل بكثير للإبقاء على أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة. هذا النمو البالغ 0%، والذي يأتي أقل من متوسط المكاسب الشهرية البالغ 0.3% المسجلة خلال العام الماضي، يرسل إشارة واضحة على تباطؤ اقتصادي.
استراتيجيات تداول لعوائد آخذة في الانخفاض ودولار أضعف
نوصي متداولي المشتقات بالتموضع للاستفادة من تراجع العوائد عبر اتخاذ مراكز شراء على عقود الخزانة الآجلة قصيرة الأجل، مثل سندات السنتين والخمس سنوات. وتُسعِّر عقود الفائدة على الأموال الفيدرالية بالفعل احتمالاً أعلى بكثير لخفض أسعار الفائدة في اجتماعات الخريف المقبلة. ومع هبوط عوائد السندات استجابة لهذه البيانات المبردة، يُرجّح أن تشهد مشتقات أسعار الفائدة مكاسب سعرية سريعة.
كما نقترح شراء خيارات الشراء (Call) على صناديق المؤشرات المتداولة لقطاع بناة المنازل، مثل ITB أو XHB، للاستفادة من توقعات انفراج تكاليف الرهن العقاري. فقد ظلت متوسطات معدلات الرهن العقاري لأجل 30 عاماً مستقرة قرب 6.5%، إلا أن أي تراجع في عوائد الخزانة سينعكس سريعاً في خفض تكاليف الاقتراض للمشترين. تاريخياً، تتفاعل أسهم شركات بناء المنازل بقوة وبشكل إيجابي حتى مع الانخفاضات الطفيفة في تكاليف التمويل المتوقعة.
وأخيراً، نتوقع أن يضعف الدولار الأميركي، ما يعني أن على المتداولين النظر في اتخاذ مراكز بيع على عقود مؤشر الدولار (DXY) الآجلة. إذ إن انخفاض توقعات أسعار الفائدة سيقلص ميزة العائد التي يتمتع بها الدولار مقابل العملات الأجنبية الرئيسية. ومن المرجح بدرجة كبيرة أن تتزايد ضغوط البيع على العملة الأميركية خلال الأسابيع المقبلة مع قيام مزيد من المتداولين بإعادة توازن محافظهم بما يتوافق مع هذه المعطيات الجديدة في سوق الإسكان.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
