ارتفع زوج اليورو/الدولار الأميركي بشكل طفيف إلى نحو 1.1670 في التداولات الآسيوية يوم الثلاثاء بعد خسائر محدودة في اليوم السابق، مدعوماً بارتفاع أسعار النفط، وارتفاع عوائد السندات، وتصاعد التوترات في الشرق الأوسط التي تغذي مخاوف التضخم في منطقة اليورو. وقد عززت هذه الخلفية التوقعات باتباع البنك المركزي الأوروبي نهجاً أكثر تشدداً، إذ تتوقع الأسواق على نطاق واسع رفعاً للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر بعد تشديد يونيو. وما زالت عوائد السندات السيادية طويلة الأجل في منطقة اليورو مستقرة قرب مستويات هي الأعلى منذ عقود، وتتحرك بالتوازي مع نظيراتها في الولايات المتحدة، في ظل إنفاق العجز في واشنطن ومخاوف من تهاون مجلس الاحتياطي الفيدرالي تجاه التضخم المستمر، ما يبقي عوائد سندات الخزانة قوية.
وجاء تدفق الأخبار الاقتصادية محدوداً قبيل صدور بيانات مؤشر «إيفو» لثقة الأعمال في ألمانيا المقرر الثلاثاء، فيما أدى تضيق فروق العوائد إلى تقليص الدعم لليورو بشكل طفيف مع صعود عوائد سندات الخزانة الأميركية خلال الأسبوع الماضي. وبقي الدولار تحت الضغط بعد أن تحركت وزارة الخزانة الأميركية لمضاعفة عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل؛ وتشير تقارير إلى أن وزير الخزانة سكوت بيسنت قد يستخدم ما يقرب من تريليون دولار من حساب الخزانة العام (Treasury General Account) لتمويل هذه العمليات. كما تتصاعد الضغوط الجيوسياسية مع توسيع الولايات المتحدة العقوبات الثانوية المرتبطة بإيران، إذ حذر بيسنت من أن مؤسسة مالية كبرى قد تواجه إجراءات هذا الأسبوع، مؤكداً أن الصين لن تكون مستثناة. ويراقب المتداولون بيانات ثقة المستهلك الأميركي يوم الثلاثاء، ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الأربعاء، وخطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش يوم الجمعة في جاكسون هول.
استراتيجيات تداول المشتقات في ظل تقلبات السوق
نقترح على متداولي المشتقات الاستعداد لارتفاع وتيرة التقلبات مع تداول زوج اليورو/الدولار قرب 1.1670 في ظل أجندة اقتصادية مزدحمة. وبالنظر إلى المخاطر الفورية المرتبطة بصدور مؤشر «إيفو» الألماني لثقة الأعمال اليوم، تُعد استراتيجيات الخيارات قصيرة الأجل مثل «السترادل» جذابة للغاية. ونتوقع أن تؤدي ديناميكيات أسعار الفائدة المتغيرة إلى تحركات حادة ومفاجئة في زوج العملات خلال الأيام القليلة المقبلة.
ومع تخطيط وزير الخزانة الأميركي سكوت بيسنت لاستخدام ما يقرب من تريليون دولار لإعادة شراء السندات، تتغير ديناميكيات السيولة بوتيرة سريعة. نوصي بشراء خيارات شراء على الدولار الأميركي (USD call options) قصيرة الأجل للاستفادة من ارتداد مؤقت للدولار مع توجه المستثمرين نحو الملاذات الآمنة قبيل ندوة جاكسون هول يوم الجمعة. ويحظى خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش المرتقب بمتابعة كبيرة، لا سيما مع بقاء عائد سندات الخزانة الأميركية القياسية لأجل 10 سنوات مرتفعاً قرب 4.3% وسط مخاوف العجز.
التحوط من تضخم منطقة اليورو والتعامل مع الإصدارات الرئيسية للبيانات
كما ننصح بالتحوط ضد ارتفاع التضخم في منطقة اليورو، الذي تدفعه تصاعد التوترات في الشرق الأوسط وتداول أسعار النفط العالمية قرب 80 دولاراً للبرميل. وتعزز ضغوط الطاقة هذه احتمالية رفع البنك المركزي الأوروبي للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر. ويمكن للمتداولين استخدام خيارات شراء على زوج اليورو/الدولار (EUR/USD call options) للتموضع تحسباً لهذا التحول المتشدد في موقف المركزي الأوروبي بعد انقضاء المخاطر الأميركية المباشرة.
وسيتحكم التدفق الكثيف للبيانات هذا الأسبوع، بما في ذلك بيانات ثقة المستهلك اليوم ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الأربعاء، بشكل مباشر في مسارات أسعار الفائدة على المدى القريب. ونتوقع أن يعمد المشاركون في السوق إلى تقليص الانكشاف على الأصول عالية المخاطر، وهو ما يعزز عادة الدولار الأميركي على المدى القصير. وينبغي لمتداولي المشتقات استخدام حدود وقف خسارة واسعة أو خيارات مُهيكلة للتعامل مع تداخل المحركات الاقتصادية الكلية والجيوسياسية.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
