تتوقع «براون براذرز هاريمان» أن يُبقي بنك تايلاند سعر الفائدة الرئيسي عند 1.00% للمرة الثالثة على التوالي، وهو موقف يشير إلى عوائد حقيقية سلبية ويُبقي البات التايلاندي متأخراً عن العملات الآسيوية الأخرى. وفي كوريا الجنوبية، يُتوقع أن يقدم بنك كوريا على رفع ثانٍ متتالٍ بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.00%، رغم أن استطلاعاً لـ«بلومبرغ» يُظهر أن 5 من أصل 17 محللاً يرجّحون عدم حدوث تغيير. وقد كرر البنك المركزي أن مزيداً من الزيادات في الفائدة قد يكون مطلوباً، بينما تظل الظروف المحلية قوية.
يتتبع نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي مساراً أعلى من توقعات بنك كوريا البالغة 2.6% لعام 2026، كما لا يزال التضخم فوق مستهدفه عند 2%. وفي الفلبين، من المتوقع أن يقدّم «بانغكو سنترال نغ بيلبيناس» ثالث رفع متتالٍ بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5.00%، مع توقع 4 من أصل 22 محللاً في استطلاع «بلومبرغ» تثبيت الفائدة. ويأتي ذلك بعد ارتفاع زوج الدولار/البيزو (USD/PHP) إلى مستوى قياسي قرب 62.00 الأسبوع الماضي، مع تعرض البيزو لضغوط جزئياً بسبب ارتفاع أسعار النفط الخام.
توصيات تداول المشتقات للبات التايلاندي والون الكوري الجنوبي والبيزو الفلبيني
ننصح متداولي المشتقات ببيع البات التايلاندي (THB) على المكشوف خلال الأسابيع المقبلة عبر شراء خيارات شراء على زوج الدولار/بات (USD/THB) أو الدخول في عقود آجلة (Forward) قصيرة. ومن المتوقع أن يُبقي بنك تايلاند سعر الفائدة الرئيسي عند مستوى منخفض يبلغ 1.00%، ما يترك العوائد الحقيقية سلبية بعمق. ومع استقرار تضخم المستهلكين في تايلاند قرب 1.5%، فإن هذا العجز في العائد يعني أن البات سيواصل التخلف عن نظرائه الإقليميين.
في المقابل، نوصي باتخاذ مراكز شراء على الون الكوري الجنوبي (KRW) عبر العقود المستقبلية أو خيارات الشراء. ويبدو بنك كوريا مستعداً لرفع سعر الفائدة القياسي إلى 3.00% في ظل بقاء التضخم المحلي أعلى من مستهدفه عند 2.0%. ويستند هذا التشديد إلى أساسيات اقتصادية قوية، إذ يسير نمو الناتج المحلي الإجمالي لكوريا الجنوبية لعام 2026 على مسار يتجاوز التوقعات السابقة البالغة 2.6%.
وبالنسبة للبيزو الفلبيني (PHP)، نقترح شراء خيارات بيع على زوج الدولار/البيزو (USD/PHP) للاستفادة من دفاع البنك المركزي القوي عن العملة. ومن المتوقع أن يرفع «بانغكو سنترال نغ بيلبيناس» سعر الفائدة الرئيسي إلى 5.00% بعدما لامست العملة أدنى مستوى تاريخي قرب 62.00 مقابل الدولار الأميركي. ومن شأن هذه الزيادة الحاسمة في الفائدة أن تُسهم في استقرار البيزو مؤقتاً، حتى مع تداول خام برنت العالمي قرب 80 دولاراً للبرميل وما يفرضه ذلك من ضغوط على الدولة المستوردة للطاقة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
