تتمحور أجندة الأسبوع حول محضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي عند الساعة 01:30 بتوقيت غرينتش يوم الثلاثاء، قبل صدور مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية (Core PCE) في الولايات المتحدة عند 12:30 بتوقيت غرينتش يوم الأربعاء، والذي يُتوقع أن يسجل 0.1% على أساس شهري لشهر يوليو. وفي اليوم نفسه، يُنتظر أن يتراجع التقدير الثاني للناتج المحلي الإجمالي الأميركي للربع الثاني 2026 إلى 1.5% من 2.1%. ويأتي يوم الجمعة ببيانات الناتج المحلي الإجمالي الكندي للربع الثاني عند 13:30 بتوقيت غرينتش، مع توقع تحسن المعدل السنوي من -0.1% إلى 3.4% وارتفاع القياس الفصلي من 0.0% إلى 0.8%؛ ثم يتحدث رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش في جاكسون هول عند 14:00 بتوقيت غرينتش.
تراجع خام غرب تكساس (USOIL) بعد أسبوعين من المكاسب، رغم بقائه مرتفعاً بأكثر من 50% منذ بداية العام، مع تركّز الأنظار على خطة أميركية لعزل إيران اقتصادياً واستمرار مخاطر التعطّل حول مسارات مضيق هرمز وباب المندب والبحر الأسود. وأشارت «سينوبك» إلى ضغوط على الطلب، مستشهدة بانخفاض يقارب 8% في استهلاك البنزين خلال النصف الأول وتراجع 12% في استخدام الديزل. فنياً، يتحرك النفط فوق المتوسطين المتحركين البسيطين لـ50 و100 يوم، ويختبر مستوى فيبوناتشي 23.6% قرب 85 دولاراً، مع إشارات «استوكاستك» في منطقة تشبع شرائي وحدّ بولنجر العلوي قرب 88 دولاراً؛ وتشمل المستويات قيد المتابعة نطاق 88–90 دولاراً، مع دعم قرب 82 و79 دولاراً. وارتفع الذهب (XAUUSD) إلى أعلى مستوى في أكثر من ثلاثة أشهر فوق 4,650 دولاراً للأونصة، بعد تدخل وزارة الخزانة الأميركية الذي دفع العوائد والدولار إلى الهبوط، بينما سجلت صناديق الـETF المدعومة بالذهب أقوى تدفقات أسبوعية منذ يناير، وأشار داليو إلى إمكانية تخصيص ما يصل إلى 15% للذهب؛ وقد اخترق السعر مستوى فيبوناتشي 38.2% عند 4,488 دولاراً، ويختبر 50% قرب 4,649 دولاراً، وقد يمتد إلى 4,810 دولاراً أو يتراجع باتجاه 4,490 دولاراً.
تحديثات البنوك المركزية ومحركات السوق الكلية
ندخل أسبوعاً عالي التقلب في الأسواق العالمية، مع استعداد تحديثات رئيسية من البنوك المركزية وبيانات نمو اقتصادي لاختبار تقييمات الأصول الحالية. يوم الأربعاء، من المرجح أن يحدد كل من مؤشر Core PCE الأميركي والتقدير الثاني للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني—والذي يُتوقع تباطؤه إلى 1.5% من 2.1%—اتجاه الدولار الأميركي على المدى القريب. كما ينبغي الاستعداد لتقلبات مرتفعة يوم الجمعة عندما يتحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش في ندوة جاكسون هول، والتي تاريخياً ما تُحدث تحركات حادة في الأصول الحساسة للعائد.
وبالعودة إلى الدورات التاريخية لأسعار الفائدة، فإن تباطؤ الناتج المحلي الإجمالي بالتزامن مع تراجع قراءات التضخم يدفع عادةً البنوك المركزية نحو موقف أكثر تيسيراً. وتُظهر البيانات الأخيرة أن عوائد سندات الخزانة بدأت بالفعل بالانخفاض عقب تدخلات حكومية في سوق السندات، ما دعم الأصول غير المولّدة للعائد. وإذا جاءت قراءة تضخم PCE هذا الأسبوع مطابقة للتوقعات عند ارتفاع شهري 0.1%، نتوقع مزيداً من الضغوط الهبوطية على الدولار، بما يوفر بيئة مواتية لصفقات «مضادة للدولار».
المعادن والعملات: النظرة الفنية
في أسواق الطاقة، نراقب USOIL عن كثب، إذ تُبقي التوترات الجيوسياسية المرتبطة بالصراع الأميركي-الإيراني خطوط الإمداد العالمية تحت قيود كبيرة. ورغم مكاسب كبيرة بنحو 50% منذ بداية العام مدفوعة باختناقات الشحن في مضيق هرمز، تظهر مؤشرات على تراجع الطلب، مع إفادة «سينوبك» الصينية بهبوط حاد يبلغ 12% في استخدام الديزل. فنياً، يختبر النفط تصحيح فيبوناتشي 23.6% قرب 85 دولاراً، لكن مع مؤشرات زخم في منطقة تشبع شرائي، ينبغي مراقبة احتمال تراجع باتجاه 82 دولاراً قبل محاولة شراء أي اختراق نحو 90 دولاراً.
قفز الذهب إلى ما فوق 4,650 دولاراً للأونصة، مدعوماً بتدفقات كبيرة إلى صناديق الـETF المدعومة بالذهب وارتفاع مخاوف تآكل قيمة العملات. وبينما يدعو مستثمرون بارزون إلى تخصيص يصل إلى 15% للذهب كتحوط من مخاطر الديون السيادية، يتداول المعدن حالياً ضمن نطاق فني شديد التشبع الشرائي. نوصي بمتابعة مستوى المقاومة المحوري عند 4,649 دولاراً؛ إذ إن اختراقاً واضحاً فوقه قد يمهد الطريق نحو 4,810 دولارات، في حين أن الارتداد منه يجعل تراجعاً مؤقتاً إلى 4,490 دولاراً احتمالاً مرتفعاً.
كما نرى فرصة تداول قصيرة الأجل مهمة في الدولار الكندي قبيل صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني يوم الجمعة، والتي يُتوقع أن ترتد بقوة إلى 3.4% على أساس سنوي بعد انكماش سابق عند -0.1%. وقد تعزز قراءة قوية هنا الدولار الكندي سريعاً، خصوصاً عند تزاوجه مع ضعف الدولار الأميركي. إضافةً إلى ذلك، يجب مراقبة محضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي في وقت مبكر من الأسبوع لتقييم احتمالات ارتفاع التقلبات في أزواج الدولار الأسترالي.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
