وسّع الذهب (XAU/USD) مكاسب الأسبوع الماضي إلى جلسة الولايات المتحدة يوم الاثنين، ليتداول قرب 4,658 دولاراً مرتفعاً بنحو 1.2% خلال اليوم، حول مستويات شوهدت آخر مرة في 15 مايو. وجاءت الحركة عقب قرار وزارة الخزانة الأميركية رفع عمليات إعادة الشراء الداعمة للسيولة للسندات الأطول أجلاً، ما ساعد على دفع مؤشر الدولار الأميركي (DXY) إلى أدنى مستوى في ثلاثة أشهر قبل أن يستقر لاحقاً عند نحو 98.97، مرتفعاً قرابة 0.12%. وتلقى الذهب دعماً من ضعف الدولار ومن طلب الملاذ الآمن المرتبط بمخاوف السياسة المالية الأميركية وارتفاع الدين الحكومي. وظلت عوائد الآجال الطويلة مرتفعة، مع عائد سندات الخزانة لأجل 30 عاماً قرب 5.24% مقابل ذروة حديثة خلال 19 عاماً عند 5.33%، بما يُبقي كلفة الفرصة البديلة لحيازة المعدن غير المُدرّ للعائد حاضرة.
يتحوّل التركيز الآن إلى مخاطر الأحداث في الولايات المتحدة، إذ من المقرر صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر يوليو يوم الأربعاء، قبل كلمة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش في جاكسون هول يوم الجمعة؛ وتشير أداة CME FedWatch إلى احتمال يقارب 38% لرفع الفائدة. كما تبقى مخاطر التضخم المدفوعة بالطاقة قائمة مع قيود التوترات في الشرق الأوسط على الشحن عبر مضيق هرمز، فيما يُنتظر أن تعلن الولايات المتحدة عقوبات جديدة على إيران. فنياً، لا يزال XAU/USD فوق المتوسطين المتحركين البسيطين لـ200 يوم و100 يوم، مع ADX عند 33 وRSI عند 71؛ كما أن MACD إيجابي. وتقع المقاومة عند 4,685 و4,886 دولاراً، بينما تُحدد الدعوم عند 4,528 و4,516 دولاراً، ثم 4,417 و4,379، يليها 4,307 و4,170 دولاراً.
محركات السوق واستراتيجيات التداول
نرصد زخماً صعودياً قوياً في الذهب مع حفاظه على مكاسب خلال اليوم قرب 4,658 دولاراً، مدفوعاً ببرنامج إعادة شراء السندات لدى وزارة الخزانة الأميركية وبضعف الدولار الأميركي. ويبرز هذا الارتفاع تزايد تركيز السوق على تآكل قيمة الدولار وارتفاع الدين الحكومي، وهو ما يصب تاريخياً في مصلحة أصول الملاذ الآمن. وبالنسبة لمتداولي المشتقات، نوصي بالحفاظ على ميل صعودي أساسي مع الاستعداد لتقلبات قصيرة الأجل.
ومع دخول مؤشر القوة النسبية اليومي (RSI) منطقة تشبع شرائي عند 71، يظل احتمال حدوث تراجع مؤقت نحو مستويات دعم محورية مرتفعاً. ولإدارة هذا الخطر، نقترح استخدام استراتيجيات «فروقات شراء خيارات الشراء» (Bull Call Spreads) بدلاً من مراكز الشراء المباشرة في العقود الآجلة، مع استهداف المقاومة الأولى عند 4,685 دولاراً والقمة الدورية قرب 4,886 دولاراً. وتحد هذه الاستراتيجية من مخاطر الهبوط مع إتاحة الاستفادة من الزخم الصعودي المهيمن.
العوائد والتقلبات والتأثيرات الجيوسياسية
ينبغي توخي الحذر من بقاء عوائد السندات طويلة الأجل مرتفعة، إذ يقف عائد سندات الخزانة لأجل 30 عاماً قريباً من أعلى مستوى في 19 عاماً عند 5.24%. وتزيد العوائد المرتفعة كلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب غير المُدرّ للعائد، ما قد يطلق تصحيحات حادة. تاريخياً، عندما تبقى العوائد طويلة الأجل فوق 5%، تصبح تحركات الذهب السعرية أكثر حدّة، ما يجعل خيارات البيع الدفاعية قرب منطقة الدعم المتقاربة عند 4,516 دولاراً تحوطاً مناسباً.
من المرجح أن تضخ الأحداث المهمة هذا الأسبوع — بما في ذلك بيانات تضخم PCE لشهر يوليو وكلمة رئيس الفيدرالي كيفن وورش المرتقبة في جاكسون هول — قدراً كبيراً من التقلبات في السوق. حالياً، تُسعّر أسواق الخيارات احتمالاً بنحو 38% لرفع الفائدة في سبتمبر، وهو مؤشر قد يتغير بصورة كبيرة تبعاً لهذه الإعلانات. نوصي بشراء استراتيجيات «سترادل» أو «سترنغل» قصيرة الأجل للاستفادة من التقلبات السعرية الحادة المتوقعة بغض النظر عن الاتجاه.
تؤدي التوترات الجيوسياسية المتصاعدة في الشرق الأوسط واحتمال فرض عقوبات جديدة على إيران إلى تقييد مسارات شحن رئيسية وتعزيز مخاوف التضخم المدفوع بالطاقة. وتعزز هذه المخاطر جاذبية الذهب بوصفه أداة تحوط نهائية، وتدعم تكوين أرضية هيكلية للمعدن حتى أثناء التراجعات. وإذا حدث تصحيح، ينبغي النظر إلى بناء مراكز شراء جديدة قرب منطقة الطلب القوية بين 4,528 و4,516 دولاراً.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
