ارتفع الذهب (XAU/USD) فوق مستوى 4,650 دولاراً مسجلاً أعلى مستوياته منذ منتصف مايو، موصلاً مكاسب الأسبوع الماضي بعدما تجاوز المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم. وجاء الدعم من تراجع توقعات تشديد السياسة النقدية الأميركية على المدى القريب عقب بيانات تضخم أميركية أضعف لشهر يوليو، في وقت ظلت فيه عوائد سندات الخزانة الأميركية منخفضة نسبياً، فيما استقر الدولار قرب أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر. وتميل الأسواق الآن إلى ترجيح تثبيت الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يومي 15–16 سبتمبر، كما أعلنت وزارة الخزانة الأميركية أنها ستقوم على الأقل بمضاعفة عمليات إعادة شراء الدين الحكومي طويل الأجل اعتباراً من سبتمبر، مع احتمال تجاوز عمليات إعادة الشراء 4 مليارات دولار لكل إصدار.
ومع ذلك، لا تزال التسعيرات تشير إلى احتمال يفوق 70% لرفع واحد على الأقل للفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قبل نهاية العام. وتتجه الأنظار إلى مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأميركي يوم الأربعاء وإلى خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش في ندوة جاكسون هول للحصول على إشارات تتعلق بالسياسة النقدية. كما تبقى المخاطر الجيوسياسية تحت المجهر: إذ من المقرر أن يعلن وزير الخزانة الأميركي سكوت بيسنت عقوبات جديدة على إيران، فيما حذرت إيران من أنها قد توقف صادرات النفط عبر مضيق هرمز والخليج العربي. فنياً، يقع مؤشر القوة النسبية عند 71.77 ولا يزال مؤشر MACD إيجابياً؛ وتتمركز المقاومة قرب 4,684.43 و4,891.38 دولاراً، مع دعم عند 4,521.97 و4,516.88 و4,407.86 و4,293.75 دولاراً.
الزخم الفني واستراتيجيات التداول
نوصي متداولي المشتقات بتبنّي موقف متفائل بحذر تجاه الذهب مع دخوله مرحلة تماسك بعد اختراقه مستوى 4,615–4,620 دولاراً المحوري. وعلى الرغم من أن الزخم الفني صعودي بقوة، فإن تمركز مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 71.77 يشير إلى دخول السوق منطقة تشبع شرائي، ما قد يفتح المجال لتصحيح قصير الأجل. وللتعامل مع ذلك، يمكن النظر في استخدام استراتيجية «فرق عقود الشراء الصاعدة» (Bull Call Spreads) لاستهداف مستوى المقاومة الرئيسي التالي عند 4,684.43 دولاراً، مع الحد من تكلفة العلاوة المدفوعة مقدماً.
الأحداث الاقتصادية الكلية والجيوسياسية وإدارة المخاطر
التصاعد المتنامي للتوتر الجيوسياسي بين الولايات المتحدة وإيران حول مضيق هرمز—الذي يتعامل تاريخياً مع نحو 20% من الاستهلاك العالمي للسوائل البترولية—قد يضيف تقلبات حادة. وإذا تعطلت الصادرات، فقد تقفز أسعار النفط، ما يعيد إحياء مخاوف التضخم العالمي ويعزز الدولار الأميركي بشكل مفاجئ كملاذ آمن. وللتحوط من هذا التحول المفاجئ، يمكن شراء استراتيجيات «سترادل خارج نطاق السعر» (Out-of-the-Money Straddles) على خيارات الذهب والنفط الخام بهدف الاستفادة من التحركات السعرية الحادة وغير المتوقعة.
كما ينبغي الاستعداد لبيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأميركية المرتقبة يوم الأربعاء، وكذلك خطاب كيفن وورش المنتظر خلال جاكسون هول. تاريخياً، تُظهر أسعار الذهب ارتفاعاً متوسطاً في التقلبات الأسبوعية بنحو 2% إلى 3% أثناء التحولات الكبرى في سياسة الفيدرالي، ما يعني ضرورة تجنب الاحتفاظ بمراكز بيع خيارات غير مغطاة. وبدلاً من ذلك، يمكن تثبيت الأرباح على المراكز الطويلة القائمة أو شراء خيارات بيع وقائية (Protective Puts) لحماية المكاسب من مفاجأة «متشددة» في النبرة.
وفي حال شهدنا تصحيحاً هبوطياً مدفوعاً بجني الأرباح أو بقوة الدولار، فيُعد نطاق 4,516 إلى 4,521 دولاراً منطقة دخول مفضلة لبناء مراكز شراء جديدة. وتستند قوة هذا النطاق إلى دعم المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم، الذي عمل تاريخياً كأرضية موثوقة خلال الأسواق الصاعدة الكبرى. إن تأمين عقود آجلة طويلة عند هذه المستويات مع أوامر وقف خسارة ضيقة أدنى 4,407 دولارات من شأنه تحسين نسبة العائد إلى المخاطر خلال الأسابيع المقبلة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
