يتوقع بنك DBS أن يتماسك التضخم في سنغافورة خلال يوليو، مع ترجيح وصول التضخم العام إلى 2.4% على أساس سنوي والتضخم الأساسي إلى 2.3%، ارتفاعاً من 1.9% و1.6% في يونيو. ويربط البنك هذه الزيادة بتأخر انتقال أثر ارتفاع تكاليف الطاقة العالمية، إلى جانب ارتفاع أسعار الغذاء؛ كما يشير إلى زيادة بنسبة 17% في تعرفة الكهرباء خلال الربع الثالث من 2026. وتُحيل المذكرة إلى التعديل الأخير الذي أجراه البنك المركزي على وتيرة ارتفاع نطاق سياسته لسعر الصرف، وتلفت إلى التركيز على مخاطر التضخم الصعودية المرتبطة بالتعطّل والصراع في الشرق الأوسط.
وعلى صعيد الإنتاج، يتوقع DBS نمو الإنتاج الصناعي بنسبة 9.0% على أساس سنوي في يوليو، متسارعاً من 7.2% في يونيو. ويعزو البنك التحسن إلى قطاع الإلكترونيات والهندسة الدقيقة، بدعم من الطلب العالمي على العتاد المرتبط بالذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، يشير إلى أن أوضاع المصانع لا تزال غير متجانسة، مع استمرار ضغوط التكاليف واضطرابات سلاسل الإمداد في مضيق هرمز بما يثقل كاهل قطاع الكيماويات والتصنيع العام.
التموضع لارتفاع أقوى للدولار السنغافوري وصعود قطاع التكنولوجيا
نرى أن على متداولي المشتقات التمركز للاستفادة من قوة محتملة للدولار السنغافوري خلال الأسابيع المقبلة. ومع توقع قفزة التضخم الأساسي إلى 2.3% واستمرار تبني السلطة النقدية موقفاً متشدداً، فإن مسار ارتفاع العملة يحظى بدعم كبير. ويمكن للمتداولين النظر في شراء خيارات شراء على الدولار السنغافوري مقابل الدولار الأميركي للاستفادة من هذا التشدد في السياسة.
إن الارتفاع المتوقع بنسبة 9.0% في الإنتاج الصناعي، المدفوع بالطلب العالمي على الذكاء الاصطناعي، يجعل المشتقات المرتكزة على التكنولوجيا جذابة للغاية. ونوصي بالتركيز على استراتيجيات الخيارات الصعودية، مثل فروق خيارات الشراء الصعودية (Bull Call Spreads)، على أسهم أشباه الموصلات والهندسة الدقيقة. ويتماشى ذلك مع قوة صادرات الإلكترونيات في المنطقة، التي أظهرت تاريخياً ارتباطاً قوياً بدورات الصعود العالمية لقطاع التكنولوجيا.
إدارة المخاطر وسط اضطراب سلاسل الإمداد وضغوط التضخم
غير أننا يجب أن نستعد أيضاً لتقلبات في قطاعي الكيماويات والتصنيع بفعل استمرار اضطرابات الشحن في مضيق هرمز. ويمكن لمشتقات أسعار الشحن أو خيارات البيع على أسهم التصنيع الإقليمية أن تشكل أداة تحوط فعالة ضد اختناقات سلاسل الإمداد. وسيكون تحقيق التوازن بين مراكز الشراء في التكنولوجيا وهذه التحوطات الوقائية أمراً حاسماً لإدارة المخاطر مع استمرار هذه الاضطرابات.
وأخيراً، تعني زيادة تعرفة الكهرباء في الربع الثالث بنسبة 17% أن ضغوط التضخم مرشحة للاستمرار، بما يبقي أسعار الفائدة المحلية مرتفعة. ونتوقع أن تعكس مشتقات متوسط سعر الفائدة الليلية في سنغافورة (SORA) هذا التشدد المستمر، ما يجعل اتخاذ مراكز قصيرة على رهانات خفض الفائدة خطوة مناسبة. وتفضل هذه البيئة التمركز على عوائد أعلى لفترة أطول على المدى القريب.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
