بلغت صافي تدفقات رؤوس الأموال الدولية طويلة الأجل إلى الولايات المتحدة ضمن بيانات «الخزانة الدولية لرأس المال» (TIC) في يونيو 172.7 مليار دولار، متجاوزة التوقعات البالغة 151.4 مليار دولار. وتشير البيانات إلى صافي تدفق أقوى لرؤوس أموال عابرة للحدود ذات آجال طويلة مقارنة بما كان يتوقعه المحللون للشهر.
وتعني قراءة 172.7 مليار دولار تجاوزاً قدره 21.3 مليار دولار مقارنة بإجماع التوقعات عند 151.4 مليار دولار. ويغطي الإصدار صافي التدفقات طويلة الأجل المُلتقطة ضمن إطار TIC لشهر يونيو.
تداعيات قوة الدولار وعوائد سندات الخزانة
نرى أن صافي تدفقات TIC طويلة الأجل في يونيو جاء عند 172.7 مليار دولار، متفوقاً بسهولة على توقعات 151.4 مليار دولار، ما يشير إلى شهية أجنبية قوية للأصول الأمريكية. تاريخياً، يدعم هذا المستوى من تدفقات رأس المال قوة الدولار الأمريكي ويحدّ من ارتفاع عوائد سندات الخزانة مع قيام المستثمرين الأجانب بتثبيت العوائد الحالية. وبالنسبة لمتداولي المشتقات، نعتقد أن هذا الطلب الخارجي يوفر حاجزاً قوياً أمام أي ضغوط هبوطية فورية على مؤشرات الأسهم الأمريكية.
ومع التدفق المستمر لرأس المال العالمي، يُتوقع أن يبقى مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) متماسكاً، مع احتمالية الحفاظ على تداوله فوق مستويات دعم رئيسية مثل 101. وينبغي لمتداولي العملات النظر في توظيف استراتيجيات داعمة للدولار، مثل فروق الشراء (Call Spreads) على الدولار مقابل اليورو أو الين، للاستفادة من هذا الدعم الهيكلي. ويزداد ذلك وجاهة مع استمرار رؤوس الأموال الأجنبية في السعي وراء عوائد نسبية أعلى في السوق الأمريكية.
استراتيجيات المشتقات وسوق الأسهم
في سوق خيارات الخزانة، نوصي بالتموضع على أساس توقع ارتفاع محدود في العوائد خلال الأسابيع القليلة المقبلة. إذ تُظهر التدفقات الضخمة البالغة 172.7 مليار دولار أن المشترين الدوليين يتسابقون لاقتناء الدين الأمريكي، وهو ما يفرض بطبيعته ضغطاً هبوطياً على العوائد. ونقترح النظر في خيارات الشراء على صناديق مؤشرات سندات الخزانة المتداولة (ETFs) أو خيارات البيع على العوائد للاستفادة من ضغط الشراء المستمر.
وأخيراً، نتوقع أن يواصل هذا رأس المال الأجنبي التسلل إلى المؤشرات الرئيسية للأسهم الأمريكية، والتي أظهرت تاريخياً ارتباطاً قوياً مع تدفقات TIC الإيجابية. ويمكن لمتداولي المشتقات الاستفادة من ذلك عبر بيع خيارات البيع على مؤشر «إس آند بي 500» لتحصيل العلاوة، استناداً إلى أرضية السيولة المرتفعة. كما أن شراء خيارات شراء قصيرة الأجل على الصناديق المتداولة ذات التركيز على أسهم التكنولوجيا يتماشى أيضاً مع استمرار هذا الاهتمام العالمي.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
