قالت «تي دي سيكيوريتيز» إن مديري الأموال زادوا تعرضهم الطويل للذهب، في ظل تضخم متواضع وبيانات توظيف أميركية أضعف وتوقعات بعدم تنفيذ مجلس الاحتياطي الفيدرالي أي زيادات في أسعار الفائدة هذا العام، ما ضغط على الدولار الأميركي. كما عكس تموضع المستثمرين ميلاً أوسع نحو الذهب والنفط انطلاقاً من رؤية مفادها أن السياسة النقدية قد تبقى دون تغيير بينما يستمر عدم الاستقرار في الشرق الأوسط، الأمر الذي ساعد الأسعار على التحرك ضمن نطاق تداول أعلى وأبقى معدلات الفائدة قصيرة الأجل منخفضة.
وفي الوقت نفسه، أضاف بعض مديري الأموال إلى مراكز البيع على المكشوف كتحوط ضد احتمال تراجع الذهب. وارتبطت هذه التداولات الوقائية بمخاطر احتمال استمرار ارتفاع أسعار النفط وأسعار الفائدة، في ظل توترات جيوسياسية متمركزة حول الخليج العربي. أُعدّت هذه المقالة بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعتها من قبل محرر.
بيئة كلية مواتية تدفع مراكز الذهب
نعتقد أن متداولي المشتقات ينبغي أن يوسّعوا بقوة مراكزهم الطويلة في الذهب خلال الأسابيع المقبلة مع ميل المؤشرات الاقتصادية الكلية لصالح المعدن النفيس. ومع إظهار أحدث بيانات الوظائف الأميركية تباطؤ سوق العمل واستقرار التضخم، يُستبعد إلى حد كبير أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة. وقد أضعفت رواية «الهبوط السلس» هذه الدولار الأميركي، ما يفتح المجال أمام الذهب لاختبار قمم جديدة بثقة.
وبالنظر إلى البيانات التاريخية، حافظ الذهب على مسار صاعد لافت، مستفيداً من الزخم الذي شهد أخيراً متوسط أسعار تجاوز 2,400 دولار للأونصة. وتُظهر إحصاءات المراكز أن صافي العقود المضاربية الطويلة ارتفع بأكثر من 15% في الأسابيع الأخيرة، ما يشير إلى دعم مؤسسي قوي. ونتوقع استمرار هذا الاتجاه الصعودي طالما ظلت عوائد السندات محدودة الارتفاع.
إدارة المخاطر في بيئة جيوسياسية
حتى مع هذه النظرة الإيجابية، نحثّ المتداولين على تحوط مراكزهم ضد صدمات جيوسياسية مفاجئة في الخليج العربي. فقد يؤدي أي تصعيد مفاجئ إلى قفزة حادة في أسعار النفط الخام، ما سيعيد إحياء مخاوف التضخم ويزيد الضغوط على الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة. ونوصي بموازنة مراكز عقود الذهب الآجلة الطويلة عبر خيارات بيع وقائية (Put Options) أو خيارات شراء على النفط الخام (Call Options) لحماية رأس المال.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
