ارتفع الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة بنسبة 0.4% على أساس فصلي خلال الربيع، ما رفع معدل النمو المُسنّد سنوياً في النصف الأول إلى 2%، بعدما جاءت مؤشرات إنفاق الأسر واستثمار الشركات وتراكم المخزونات في الربع الثاني من 2026 أقوى من المتوقع. وقال البنك إن سلسلة البيانات قد تدفع المتنبئين إلى إعادة النظر في توقعاتهم، مع الإشارة إلى احتمال رفع التقدير السنوي إلى 1.1%، فيما وُصفت المملكة المتحدة بأنها لا تزال تنافس على أعلى معدل نمو ضمن مجموعة السبع.
ويتوقع «دويتشه بنك» أن يتلاشى الزخم لاحقاً خلال العام، معتبراً أن ارتفاع تكاليف الطاقة سيبدأ في الضغط خلال الربع الثالث من 2026 مع صعود فواتير الطاقة المزدوجة (الكهرباء والغاز). كما أُشير إلى ارتفاع أسعار الوقود عند المضخات كعامل إضافي يُضعف الدخول الحقيقية المتاحة للإنفاق، إلى جانب ضبابية الموازنة قبيل أول حدث مالي لرئيس الوزراء بورنهام. ويتمثل السيناريو الأساسي للبنك في نمو خلال النصف الثاني عند نحو 0.1% على أساس فصلي، مع الإشارة أيضاً إلى مخاطر صعودية محدودة.
توقعات نمو المملكة المتحدة وتقلبات الأسواق
ننظر إلى اقتصاد المملكة المتحدة على أنه حقق نمواً قوياً على نحو مفاجئ بمعدل 2% مُسنّد سنوياً في النصف الأول من 2026، ما يضعه في صدارة مجموعة السبع. إلا أنه مع ارتفاع تكاليف الطاقة واقتراب قرارات الموازنة، نتوقع تباطؤاً حاداً إلى نحو 0.1% نمو فصلي في الأشهر المقبلة. وعلى متداولي المشتقات الاستعداد لارتفاع التقلبات مع تفاعل هذه القوى الاقتصادية المتعارضة.
استراتيجيات التداول: الإسترليني، أسعار الفائدة، وتقلبات الأسهم
نقترح على متداولي الإسترليني التحوّط من احتمال تراجع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار (GBP/USD)، الذي تحرك مؤخراً قرب مستوى 1.29. ورغم أن قراءة الناتج المحلي الإجمالي القوية تدعم الجنيه على المدى القصير، فإن زيادات أسعار الطاقة المرتقبة وضبابية الموازنة المحلية من المرجح أن تحد من مكاسبه. وقد يوفر شراء عقود خيار بيع (Put) قصيرة الأجل وخارج نطاق السعر (Out-of-the-money) على زوج GBP/USD حماية من هبوط مفاجئ مع اقتراب الخريف.
في أسواق أسعار الفائدة، نعتقد أن بنك إنجلترا قد يُبقي الفائدة دون تغيير بدلاً من خفضها بشكل إضافي. وتعكس عقود «سونيا» الآجلة لثلاثة أشهر حالياً توقعات بخفض حاد للفائدة بحلول نهاية 2026. نوصي ببيع (Short) عقود ديسمبر، إذ إن عناد تضخم الخدمات وقراءة النمو الفصلي البالغة 0.4% ينبغي أن يُبقيا البنك المركزي حذراً.
أما في مشتقات الأسهم، فنرى فرصاً في تسعير التقلبات على مؤشر «فوتسي 100». وبالنظر إلى أن القطاعات المحلية في المملكة المتحدة تواجه رياحاً معاكسة من ارتفاع فواتير الطاقة المزدوجة وتراجع القوة الشرائية للأسر، نفضل شراء استراتيجيات «سترادل» على المؤشر لاقتناص التحركات السعرية الكبيرة. وتتيح هذه الاستراتيجية الاستفادة من تحركات حادة في السوق مع تفاعل المستثمرين مع البيان المالي المرتقب.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
