توقّف الذهب عند أعلى مستوى في شهرين مع توجيه النفط وتوترات الشرق الأوسط لتوقعات مسار الفيدرالي
أوقف الذهب مكاسبه يوم الثلاثاء بعدما لامس أعلى مستوى في شهرين عند 4,435 دولاراً خلال التعاملات الآسيوية، مع تتبّع حركة الأسعار لتحركات النفط وما تعنيه لمسار أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي. وجرى تداول XAU/USD قرب 4,397 دولاراً بعد قاع يومي عند 4,356 دولاراً، في وقت تراجع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) عن قممه إلى نحو 80.80 دولاراً، لكنه ظل مرتفعاً بأكثر من 5% خلال الأسبوع. وقالت قطر إن المحادثات بين إيران وسلطنة عُمان بشأن إعادة فتح مضيق هرمز بلغت مرحلة متقدمة مع مؤشرات إيجابية، لكن إيران قالت إن الممر سيبقى مغلقاً ما لم تلبِّ الولايات المتحدة مطالب تشمل تعويضات حرب وتخفيف العقوبات والإفراج عن الأصول المجمّدة وإنهاء التهديدات العسكرية ورفع حصار بحري؛ كما طالب الرئيس دونالد ترامب أيضاً بتعويضات في منشور على “تروث سوشيال” يوم الاثنين.
قلّصت الأسواق لفترة وجيزة توقعات رفع الفائدة بعد بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) لشهر يوليو التي جاءت أضعف من المتوقع، ثم عادت للتركيز على مخاطر التضخم مع ارتفاع النفط، فيما أظهرت أداة CME FedWatch احتمالاً بنسبة 49% لرفع الفائدة في سبتمبر. واستقر الدولار الأمريكي (USD) قرب أدنى مستوياته الأخيرة مع بقاء عوائد السندات مرتفعة، ما صعّب ارتداداً أقوى للذهب، بينما تحوّل الاهتمام إلى مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) يوم الأربعاء قبيل مؤشر أسعار المنتجين (PPI) يوم الخميس كمدخلات لبيانات نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE). فنياً، ظل الذهب أعلى المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يوماً عند 4,148 دولاراً وتداول حول المتوسط المتحرك لـ100 يوم عند 4,389 دولاراً؛ كما أشار مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب 66 ومؤشر ADX دون 30 بقليل إلى اتجاه ما يزال موجهاً لكنه يتباطأ. وتتموضع المقاومة عند 4,389 و4,435 دولاراً، بينما تقع مستويات الدعم عند 4,351 و4,285 و4,238 و4,148 دولاراً.
مشتقات الذهب: استراتيجيات التقلبات قبيل بيانات التضخم المحورية
مع توقف الذهب قرب 4,397 دولاراً بعد ملامسة أعلى مستوى في شهرين عند 4,435 دولاراً، ننصح متداولي المشتقات بالاستعداد لارتفاع التقلبات خلال الأيام المقبلة. يُعد إصدار مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) يوم الأربعاء ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) يوم الخميس محفزين أساسيين من المرجح أن يطلقا تحركات سعرية حادة. تاريخياً، تميل التقلبات الضمنية لخيارات الذهب إلى الارتفاع بنسبة 15% إلى 20% قبيل بيانات التضخم الرئيسية مباشرة، ما يجعل استراتيجيات بيع العلاوة (premium-selling) البسيطة عالية المخاطر في الوقت الحالي.
يتعين علينا مراقبة قطاع الطاقة عن كثب، إذ قفز خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بأكثر من 5% هذا الأسبوع ليتداول قرب 80.80 دولاراً. وإذا تعثرت المفاوضات بشأن مضيق هرمز واندفع النفط فوق 85 دولاراً، فقد تدفع توقعات التضخم الأعلى احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر إلى ما يتجاوز بكثير المستوى الحالي البالغ 49%. في هذه البيئة، نوصي باستخدام فروق شراء صاعدة (bull call spreads) على النفط أو شراء عقود خيار بيع وقائية (protective puts) على الذهب للتحوط ضد تحوّل مفاجئ أكثر تشدداً من جانب الفيدرالي.
من الناحية الفنية، يحوم الذهب حول متوسطه المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 4,389 دولاراً، فيما يقف مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب 66 عند مستويات مرتفعة. وبما أن الزخم صعودي لكنه معرّض لتماسك قصير الأجل، نفضل شراء استراتيجيات “سترادل” (straddles) للاستفادة من اختراق فوق 4,435 دولاراً أو هبوط دون مستوى الدعم 4,351 دولاراً. تتيح هذه الاستراتيجية غير الاتجاهية تحقيق مكاسب من اتساع الحركة السعرية الحاد الذي عادة ما يلي حالات التوتر الجيوسياسي عالية المخاطر.
التموضع لعمليات التراجع واستمرار الصعود
خلال الأسابيع المقبلة، من المرجح أن يشكل القاع الهيكلي عند المتوسط المتحرك لـ50 يوماً (SMA) عند 4,148 دولاراً شبكة أمان رئيسية لسيناريو الصعود. وإذا جاءت بيانات التضخم أضعف من المتوقع بما يتوافق مع التقدير البالغ 0.20% للتضخم الأساسي في مؤشر أسعار المستهلكين، فستتراجع الضغوط على الفيدرالي ومن المفترض أن تنخفض العوائد. نقترح تجميع خيارات شراء (call options) أطول أجلاً عند تراجعات محدودة باتجاه مستوى 4,285 دولاراً للتموضع لاستمرار هذا المسار الصعودي لاحقاً.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
