ارتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي بنسبة 0.43% إلى نحو 1.1570–1.1574 بعد أن جاءت بيانات سوق العمل الأمريكية أضعف من المتوقع، ما ضغط على الدولار الأمريكي. فقد تراجعت الوظائف غير الزراعية بمقدار 23 ألف وظيفة في يوليو مقابل توقعات بزيادة قدرها 80 ألفاً، فيما جرى خفض قراءات الأشهر السابقة: تمّت مراجعة يونيو إلى 20 ألفاً من 57 ألفاً، ومايو إلى 63 ألفاً من 129 ألفاً، بإجمالي مراجعة سلبية قدرها 103 آلاف. ومع ذلك، انخفض معدل البطالة بشكل طفيف إلى 4.1% من 4.2%، وتراجع معدل المشاركة إلى 61.4% من 61.5%، وتباطأ نمو متوسط الأجور بالساعة على أساس سنوي إلى 3.2% من 3.4% بعد مراجعة هبوطية.
تبدّلت توقعات أسعار الفائدة بسرعة. فقد قدّرت أداة CME FedWatch احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر عند 44%، انخفاضاً من 55% في اليوم السابق و67% قبل أسبوع، رغم أن الأسواق ما تزال تسعّر احتمالاً مرتفعاً لخطوة واحدة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول نهاية العام. وفي أوروبا، ارتفع الإنتاج الصناعي في ألمانيا بنسبة 0.2% في يونيو مقابل توقعات بـ0.1%، لكنه تباطأ مقارنة بـ0.7% في مايو، بينما تقلّص فائض الميزان التجاري إلى 15.4 مليار يورو. فنياً، حافظ الزوج على تداوله فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ100 فترة عند 1.1530 وفوق المتوسط المتحرك البسيط لـ200 فترة عند 1.1494، مع اقتراب مؤشر القوة النسبية RSI (14) من 80؛ وتشمل مستويات الدعم 1.1560 و1.1507 و1.1500 و1.1494.
تراجع قصير الأجل واستراتيجيات التداول
ينبغي الاستعداد لتراجع وجيز في زوج اليورو/الدولار قبل الالتزام بمراكز صعودية أطول أجلاً. ومع قفز السعر الفوري إلى 1.1574 ووصول مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى مستوى تشبّع شرائي عند 80، يصبح الزوج مهيأً لتماسك/تصحيح قصير الأجل. للاستفادة من ذلك، يمكن شراء خيارات بيع قصيرة الأجل (Put) أو تنفيذ استراتيجية «فارق بيع هبوطي» (Bear Put Spread)، مع استهداف هبوط مؤقت باتجاه المتوسط المتحرك البسيط لـ100 فترة عند 1.1530.
وبمجرد انحسار حالة التشبّع الشرائي الأولية هذه، نتوقع استئناف الزخم الصعودي الأوسع مع استمرار الضغوط على الدولار الأمريكي. وقد دفعت هذه الموجة اليورو إلى مستويات لم تُسجل منذ مطلع 2022، في اختراق فني مهم أعلى الحاجز المحوري 1.1500. نوصي بشراء عقود اليورو/الدولار الآجلة عند التراجعات قرب منطقة الدعم 1.1500 إلى 1.1530 لاقتناص الموجة الصاعدة التالية خلال الأسابيع المقبلة.
تطور توقعات الفائدة ورهانات التقلبات
في أسواق أسعار الفائدة، يفرض التحول الحاد في توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي تعديلات فورية على محافظ المشتقات. ومع هبوط احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر من 55% إلى 44% عقب فقدان 23 ألف وظيفة، ينبغي بناء مراكز شراء على عقود SOFR الآجلة لفصل الخريف للاستفادة من تراجع توقعات العائد. تاريخياً، تؤدي مفاجآت التوظيف السلبية بهذه الحدة—مع مراجعة هبوطية مجمعة قدرها 103 آلاف—إلى الضغط نزولاً على عوائد سندات الخزانة، ما يعني أيضاً ضرورة التموضع لاحتمال هبوط العائد الأمريكي لأجل عامين.
وبالنظر إلى التباين الواضح بين تباطؤ سوق العمل الأمريكي واتباع البنك المركزي الأوروبي نهجاً بالغ الحذر، نتوقع ارتفاعاً حاداً في تقلبات العملات. ويمكن لمتداولي المشتقات شراء استراتيجيات «سترادل» على اليورو/الدولار للاستفادة من اتساع التقلبات الضمنية مع إعادة تسعير السوق لافتراضات أسعار الفائدة العالمية. ومن المرجح أن تتكثف هذه التقلبات خلال الأسابيع المقبلة مع ترقب بيانات التضخم القادمة لتأكيد ما إذا كان على الاحتياطي الفيدرالي التخلي تماماً عن نزعة التشديد.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
