ارتفع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) يوم الخميس، مع تقييم الأسواق لتفاصيل جديدة حول إطار عمل مقترح بين إيران وعُمان يتعلق بحركة المرور عبر مضيق هرمز. وكان المعيار الأميركي يتداول قرب 76.50 دولاراً للبرميل، مرتفعاً بنحو 2.80% خلال اليوم، بعد تراجعات سابقة دفعتها آمال بأن الترتيب سيعيد تدفقات الشحن. غير أن الملامح الأحدث أشارت إلى أن العودة السريعة إلى ظروف التشغيل لما قبل الحرب غير مرجّحة، ما دفع إلى إعادة تسعير المخاطر الجيوسياسية.
وأفادت وكالة فارس شبه الرسمية بأن لجنة برلمانية إيرانية تراجع مشروع قانون لمنع السفن الأميركية والإسرائيلية وغيرها من السفن «العدائية» من عبور المضيق، مع فرض عقوبات تصل إلى 20% من قيمة حمولة السفينة في حال المخالفة. وأضافت أن العبور قد يُمنع أيضاً عن الدول والأفراد المتهمين بإلحاق الضرر بإيران إلى حين دفع التعويضات، فيما يقترح مسار الملاحة توجيه السفن الداخلة عبر ممر شمالي قرب إيران، وحركة السفن الخارجة عبر ممر جنوبي قرب عُمان. ويتأثر خام غرب تكساس الوسيط، وهو خام خفيف حلو المنشأ في الولايات المتحدة ويُوزَّع عبر مركز «كوشينغ»، بعوامل العرض والطلب، وبالدولار الأميركي، وبيانات المخزون من معهد البترول الأميركي (API) وإدارة معلومات الطاقة (EIA)—والتي تتقارب عادةً ضمن 1% من بعضها البعض في 75% من الوقت—وبقرارات «أوبك»، حيث تضم أوبك 12 دولة، بينما تضيف «أوبك+» عشرة أعضاء من خارج أوبك.
توترات مضيق هرمز ورد فعل السوق
نشهد ارتداد خام غرب تكساس الوسيط نحو 76.50 دولاراً للبرميل مع تلاشي الانطباع بإمكانية المرور السلس عبر مضيق هرمز. وتُظهر التفاصيل الأخيرة للاتفاق المقترح بين إيران وعُمان أن طهران تسعى لفرض حظر صارم وغرامات قد تصل إلى 20% من قيمة الحمولة على السفن المعادية، ما يهدد نقطة اختناق عالمية حيوية. وعلى متداولي المشتقات التحرك سريعاً للتكيف مع العودة المفاجئة لعلاوة المخاطر الجيوسياسية التي كانت قد تم استبعادها مؤقتاً من التسعير.
وللوضع في سياقه، يمر عبر هذا المضيق الضيق نحو 20.5 مليون برميل يومياً—أي ما يقارب 20% من استهلاك العالم من السوائل النفطية. وأي تعطّل طفيف أو نظام غرامات محلي على الشحنات قد يخلق اختناقات حادة في الإمدادات العالمية ويؤدي إلى ارتفاعات فورية في معدلات الشحن في الأسواق المتأثرة. ونوصي متداولي الخيارات بالتركيز على شراء خيارات شراء خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) قصيرة الأجل للاستفادة من صدمات مفاجئة في جانب العرض.
استراتيجيات التداول وسط التقلبات واتجاهات المخزونات
وبينما تتصاعد التوترات الجيوسياسية، نتابع أيضاً الإنتاج الأسبوعي للنفط الخام في الولايات المتحدة، الذي استقر قرب مستويات تاريخية مرتفعة عند 13.2 مليون برميل يومياً. وتُظهر أحدث بيانات إدارة معلومات الطاقة (EIA) انخفاضاً مفاجئاً في مخزونات الخام الأميركية بمقدار عدة ملايين من البراميل، ما يشير إلى أن الطلب المحلي لا يزال متيناً رغم حالة عدم اليقين الاقتصادي الأوسع. وينبغي للمتداولين محاولة استغلال الفجوة بين القفزات الجيوسياسية قصيرة الأجل وهذه السحوبات الكامنة من المخزونات عبر استخدام استراتيجيات فروق خيارات الشراء الصعودية (Bull Call Spreads).
وخلال الأسابيع المقبلة، لا ننصح بالاحتفاظ بمراكز بيع قصيرة عالية الرفع المالي، إذ إن مخاطر التصعيد المفاجئ في مضيق هرمز تبدو غير متناظرة وتميل إلى الجانب الصعودي. وبدلاً من ذلك، ينبغي أن تفضل استراتيجيات التداول رهانات التقلبات الطويلة، مثل «السترادل» أو «السترنغل»، لاقتناص التحركات السعرية الحادة المتوقعة مع اجتماعات المتابعة المقبلة لـ«أوبك+» والتحديثات التشريعية القادمة من طهران. وسيكون الحفاظ على رأس المال عبر أوامر وقف خسارة محكمة على عقود الفيوتشرز أمراً بالغ الأهمية مع استيعاب السوق لهذه القيود الجديدة على العبور.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
