سجّل مؤشر داو جونز الصناعي فترة غير اعتيادية على مدى جلستين في 4 و5 أغسطس، حيث جاء الافتتاح والإغلاق في كلتا الجلستين بالكامل فوق الحدّ العلوي لنطاق بولينجر (20 يوماً، وانحراف معياري بمقدار 2). وأغلقت شمعة 5 أغسطس على هيئة «الشهاب» (Shooting Star)، كما أنهت الجلسة بالكامل خارج الحدّ العلوي للنطاق. وكانت قراءات الأجل القصير ممتدة؛ إذ اقترب مؤشر القوة النسبية RSI-5 من 81، فيما بلغ مؤشر الستوكاستك الكامل نحو 92، في حين جاء حجم التداول أقل قليلاً من متوسطه على المدى الأطول. وفي الجلسة التالية تداول المؤشر على انخفاض وعاد للانزلاق داخل الحدّ العلوي لنطاق بولينجر، بما يتماشى مع نتائج مسوح تاريخية على «الداو» وبديله عبر الصندوق المتداول DIA منذ أوائل تسعينيات القرن الماضي، والتي لم تجد سوى عدد محدود من الحالات المشابهة، مع ضعف طفيف إلى متوسط خلال النوافذ اللاحقة الممتدة من يوم واحد إلى 20 يوماً.
يضيف اتساع السوق بُعداً تفسيرياً عبر «مؤشر ماكليلان» لبورصة نيويورك (مُعدّل النسبة). إذ لم يصل إلى المستويات المرتبطة بقيعان مستدامة، والمحددة بأنها دون -60 على الأقل، ويفضل أن تكون تحت -80 إلى -100، بل يقف بدلاً من ذلك قرب المنطقة الحيادية. وقد تزامنت مراحل حيادية سابقة مع ارتفاعات تلاشت لاحقاً، ما يشير إلى أن قوة الأسعار الأخيرة تحدث دون مشاركة واسعة. ويُبقي هذا التكوين المجال مفتوحاً لتوقف مؤقت أو تراجع محدود، مع التركيز على أي كسر دون قاع شمعة «الشهاب» أو انجراف باتجاه متوسط نطاق بولينجر.
استراتيجيات الخيارات عقب التطرفات الفنية
نعتقد أن على متداولي المشتقات الاستعداد لتراجع قصير الأجل في مؤشر داو جونز الصناعي خلال الأسبوعين إلى الثلاثة أسابيع المقبلة. وبعد نمط «الشهاب» النادر في 5 أغسطس خارج الحدّ العلوي لنطاق بولينجر، نوصي ببدء استراتيجيات خيارات هبوطية أو حيادية. ويمكن لشراء عقود بيع (Put) قصيرة الأجل أو إنشاء فروق نداء هبوطية (Bear Call Spreads) على صندوق DIA المتداول في البورصة أن يساعدنا على الاستفادة من توقعات الارتداد نحو المتوسط.
تاريخياً، عندما يتداول «الداو» بالكامل فوق الحدّ العلوي لنطاق بولينجر عند انحراف معياري بمقدار 2 لعدة أيام متتالية، تكون احتمالية حدوث تراجع خلال الأيام الخمسة إلى العشرة التالية مرتفعة للغاية. وفي حالات تشبع الشراء المماثلة مع RSI قصير الأجل فوق 80، شهد المؤشر تاريخياً تراجعاً متوسطاً يتراوح بين 2% و4% قبل العثور على دعم. وتشير هذه الأفضلية الإحصائية إلى أن بيع خيارات النداء لتحصيل العلاوة يُعد استراتيجية قابلة للتطبيق بدرجة كبيرة في الوقت الراهن.
المخاطر والتقلبات وإدارة الأرباح
علينا أيضاً أن نضع في الاعتبار أن مؤشر تقلبات السوق ظل مؤخراً قرب أدنى مستوياته التاريخية، ما يعني أن علاوات الخيارات رخيصة نسبياً للمشترين. وبما أن مؤشر ماكليلان يؤكد ضعف اتساع السوق، فإننا نتوقع أن يتعثر هذا الصعود بدلاً من أن يتسارع بشكل مفاجئ. ويوفر شراء عقود بيع تحوطية أو فروق بيع مدينة (Put Debit Spreads) وسيلة منخفضة التكلفة نسبياً للتحوط لمحافظنا الطويلة القائمة ضد هبوط مفاجئ.
ينبغي للمتداولين استهداف عودة باتجاه المتوسط المتحرك لـ20 يوماً، الذي يشكل حالياً منتصف نطاق بولينجر. كما ينبغي وضع أوامر وقف الخسارة أعلى بقليل من قمة 5 أغسطس لإحكام إدارة المخاطر إذا خالف السوق الإعداد الفني. وإقفال الأرباح تدريجياً خلال الأيام الـ15 المقبلة سيسمح لنا بالاستفادة من الانجراف المتوقع دون المبالغة في البقاء داخل صفقة قصيرة الأجل.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
