استقر اليورو قرب 182.25 ين خلال جلسة أوروبا يوم الخميس، محافظاً على مكاسب يومين، فيما تحرّك زوج اليورو/الين بحذر مع تجدد التركيز على ما إذا كانت الولايات المتحدة واليابان قد تعودان للتدخل في السوق لدعم العملة اليابانية. وقالت وزارة المالية اليابانية الأسبوع الماضي إنها نفذت عملية مشتركة بين الولايات المتحدة واليابان لمواجهة التقلبات المفرطة والتحركات غير المنتظمة في الين، كما أشارت توجيهات رسمية في وقت سابق من هذا الأسبوع إلى الجاهزية لاتخاذ إجراءات إضافية إذا استدعت الظروف ذلك.
وتحوّل الاهتمام أيضاً إلى البيانات الواردة من منطقة اليورو، مع ترقب صدور بيانات مبيعات التجزئة لشهر يونيو عند الساعة 09:00 بتوقيت غرينتش. وتشير توقعات «يوروستات» إلى ارتفاع بنسبة 0.1% على أساس شهري بعد 0.2% في مايو، فيما يُتوقع أن يستقر المعدل السنوي عند 1% مقابل 1.6% سابقاً. وعلى نطاق أوسع، يظل مسار الين مرتبطاً بإعدادات بنك اليابان، وفارق عوائد السندات بين الولايات المتحدة واليابان، وتغيرات شهية المخاطر، في وقت تُقابَل فيه خطوة بنك اليابان بعيداً عن السياسة شديدة التيسير في 2024 بدورات تيسير في أماكن أخرى.
التقلبات واستراتيجيات المشتقات في ظل تهديد التدخل
ننصح متداولي المشتقات بالاستعداد لارتفاع وتيرة التقلبات في زوجي اليورو/الين والدولار/الين خلال الأسابيع المقبلة. ومع تحرك الزوج قرب 182.25، فإن التهديد القائم بتدخلات إضافية مشتركة بين الولايات المتحدة واليابان يجعل الرهانات الاتجاهية المباشرة عالية المخاطر. ولإدارة هذا الغموض، ينبغي التركيز على استراتيجيات مشتقات قائمة على التقلبات بدلاً من مراكز تتبع الاتجاه بشكل بسيط.
عادةً ما ترتفع التقلبات الضمنية لخيارات الين بشكل حاد خلال فترات التدخل، وقد تقفز أحياناً فوق 15% كما حدث أثناء دفاع اليابان الكبير بقيمة 9.8 تريليون ين في 2024. نوصي باستخدام استراتيجيات «السترادل» أو «السترنغل» الطويلة للاستفادة من التحركات الحادة والمفاجئة في أسعار الصرف دون الحاجة لتوقع التوقيت الدقيق لتحركات البنوك المركزية. تتيح هذه المقاربة اقتناص مكاسب من فجوات الأسعار الكبيرة التي تظهر عند تنفيذ التدخلات المشتركة.
إدارة المخاطر وأساسيات السوق
إذا كنتم تحتفظون بمراكز شراء على اليورو/الين، فنوصي بقوة بشراء خيارات شراء (Call) على الين خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money) وبآجال قصيرة كتحوط وقائي. وتُظهر البيانات التاريخية أن التدخلات المشتركة يمكن أن تُحدث هبوطاً فورياً يتراوح بين 400 و500 نقطة (pips) في أزواج الين خلال ساعات قليلة. ومن دون هذه الخيارات الوقائية، يبقى خطر التصفية القسرية المفاجئة والكارثية مرتفعاً للغاية لدى المتداولين بالرافعة المالية.
كما ينبغي مراقبة بيانات اقتصاد منطقة اليورو عن كثب، مثل أرقام مبيعات التجزئة المرتقبة التي يُتوقع أن تتباطأ إلى نمو معتدل عند 0.1% على أساس شهري. إن تراجع مؤشرات منطقة اليورو بالتزامن مع أي تحولات محتملة نحو تشدد السياسة من جانب بنك اليابان قد يؤدي بطبيعته إلى تضييق فارق العوائد. وتشير هذه الخلفية الأساسية إلى أن أي قفزات صعودية في اليورو/الين قد تواجه مقاومة قوية، ما يعزز طرح مراكز هبوطية تكتيكية عبر استخدام خيارات البيع (Put).
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
