تفوقت المعادن يوم الأربعاء، إذ صعد الذهب بأكثر من 4% إلى نحو 4,247 دولاراً للأونصة الترويسية، وارتفعت الفضة بنحو 5% تقريباً باتجاه 62.20 دولاراً، بعدما ضغطت إشارات أضعف من المتوقع من سوق العمل الأميركي على الدولار. وارتفعت الوظائف في القطاع الخاص وفق تقرير ADP بمقدار 44 ألفاً في يوليو مقابل توقعات عند 70 ألفاً، متباطئة من 98 ألفاً، فيما سجل مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات (ISM Services PMI) قراءة عند 54.1 مقابل توقعات 54.5؛ إلا أن المؤشر الفرعي للتوظيف تراجع إلى 47.4 من 51.2. وانخفض مؤشر الدولار الأميركي (DXY) بنحو 0.16% إلى قرابة 99.70، مع متابعة الأسواق أيضاً لانحسار التوترات الأميركية-الإيرانية وتقارير عن تقدم بشأن إطار لتنظيم الشحن عبر مضيق هرمز. وذكرت «رويترز» أن إيران وعُمان تضعان اللمسات الأخيرة على مسودة تمنح طهران مزيداً من السيطرة على السفن العابرة، فيما قال ترامب إن إعلاناً قد يصدر الأربعاء أو الخميس؛ واستقر خام غرب تكساس الوسيط قرب 75.08 دولاراً للبرميل.
في أسواق العملات، ارتفع اليورو/الدولار بنحو 0.15% إلى حوالي 1.1550 بعد مراجعة صعودية لمؤشر مركب منطقة اليورو لشهر يوليو إلى 52، بينما أضاف الجنيه الإسترليني/الدولار نحو 0.08% إلى 1.3460. وصعد الدولار/الين بنحو 0.06% إلى 157.80 بعد أن أظهرت محاضر بنك اليابان نقاشاً حول مزيد من التشديد عقب رفع سعر الفائدة إلى أعلى مستوى في 31 عاماً عند 1%، فيما تراجع الدولار الأميركي/الدولار الكندي بنحو 0.35% إلى 1.4013. وتتضمن أجندة الخميس: ميزان تجارة أستراليا لشهر يونيو والمتوقع عند عجز 1,100 مليون مقابل 3,018 مليون، إضافة إلى طلبيات المصانع الألمانية المتوقعة عند 0.3% على أساس شهري من 1.9%، ومبيعات التجزئة في منطقة اليورو المتوقعة عند 0.1% على أساس شهري من 0.2%، مع نمو سنوي عند 1% مقابل 1.6%. وفي الولايات المتحدة، يُتوقع أن تبلغ طلبات إعانة البطالة الأولية 202 ألفاً من 197 ألفاً، وإنتاجية الربع الثاني 0.6% من 0.3%، وتكاليف وحدة العمل 2% من 1.8%.
استراتيجيات عملية للمشتقات والمعادن
نوصي متداولي المشتقات بشراء خيارات شراء (Call) على الذهب مع اختبار المعدن قمماً تاريخية قرب 4,247 دولاراً للأونصة. وتشير أحدث قراءة لتقرير ADP للوظائف في القطاع الخاص عند 44 ألفاً فقط إلى تباطؤ سريع في سوق العمل الأميركي، وهو ما يدفع عادةً الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة. ومع اندفاع الفضة أيضاً باتجاه 62.20 دولاراً، نتوقع أن يُبقي الشراء المدفوع بالزخم المعادن الثمينة جذابة للغاية خلال الأسابيع المقبلة.
في سوق خيارات الفوركس، نقترح شراء خيارات بيع (Put) على الدولار/الين للاستفادة من اتساع تباين السياسات. فقد رفع بنك اليابان أخيراً سعر الفائدة القياسي إلى أعلى مستوى في 31 عاماً عند 1%، كما يدفع صناع السياسات بالفعل نحو مزيد من الزيادات. ومن شأن هذا الميل التشديدي، بالتوازي مع تراجع مؤشر الدولار نحو 99.70، أن يواصل دعم قوة الين.
بالنسبة لمشتقات الطاقة، ينبغي الاستعداد لانخفاض تقلبات النفط مع اقتراب اكتمال اتفاق سلام قرب مضيق هرمز. وقد استقر خام غرب تكساس الوسيط قرب 75.08 دولاراً للبرميل، وقد يؤدي إتمام الاتفاق إلى إزالة علاوة المخاطر الجيوسياسية بالكامل. نوصي ببيع خيارات شراء خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) على النفط الخام للاستفادة من الانخفاض المتوقع في التقلب الضمني.
إدارة المخاطر والتحوّط قبيل البيانات الرئيسية
أخيراً، يتعين علينا التحوط لمراكزنا قبيل بيانات الوظائف الأميركية غير الزراعية وطلبات إعانة البطالة، والتي يُتوقع أن ترتفع إلى 202 ألفاً. تاريخياً، عندما يهبط المؤشر الفرعي للتوظيف في مؤشر ISM للخدمات دون عتبة الانكماش عند 50—وهو الآن عند 47.4—تتبع ذلك تباطؤات اقتصادية أوسع. ننصح باستخدام خيارات بيع قصيرة الأجل على المؤشرات لحماية محافظ الأسهم الأوسع من صدمات مفاجئة في سوق العمل.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
