تراجع الجنيه الإسترليني في الآونة الأخيرة أمام اليورو جاء عقب انعكاس موجة ارتفاعه بين أواخر يونيو وبداية يوليو، فيما يتداول زوج اليورو/الإسترليني (EUR/GBP) بصورة عرضية خلال الجلسات الأخيرة. ومع دخول البرلمان البريطاني في عطلة حتى مطلع سبتمبر، يُتوقع أن تكون تدفقات الأخبار السياسية محدودة، رغم أن تفاصيل حول البيان المالي المرتقب بدأت بالظهور. ومن المقرر إعلان الميزانية في 28 أكتوبر، وتتوقع «رابوبنك» أن يؤدي التصاعد التدريجي للأحداث قبلها إلى خلق احتكاكات تضغط على السندات الحكومية البريطانية (gilts) والجنيه الإسترليني مع دخول الخريف.
وتربط «رابوبنك» هذا الضغط بتلاشي توقعات تشديد السياسة النقدية من بنك إنجلترا، وترى أن الأسواق لا تزال تبالغ في تقدير مساحة رفع أسعار الفائدة، حتى بعد تقليص الاحتمال الضمني لرفع الفائدة قبل نهاية العام. وتتوقع أن أي إعادة تسعير باتجاه موقف ثابت لبنك إنجلترا، بالتزامن مع ارتفاع الحساسية قبيل ميزانية أكتوبر، سيضغط على الجنيه مع نهاية الصيف. وفي زوج اليورو/الإسترليني، يفضّل البنك شراء الانخفاضات باتجاه 0.8550، ويشير إلى أن تجاوز 0.8588 سيفتح المجال لمزيد من الارتفاع.
فرص لمتداولي مشتقات EUR/GBP وسط المبالغة في تقدير تشديد بنك إنجلترا
في ظل أسابيع أغسطس الصيفية الهادئة، نرى فرصة ممتازة لمتداولي المشتقات لشراء زوج اليورو/الإسترليني عند التراجعات، لا سيما قرب مستوى 0.8550. ويبدو أن السوق يبالغ في تقدير شهية بنك إنجلترا لمزيد من زيادات أسعار الفائدة، ما من شأنه إبقاء الجنيه الإسترليني تحت الضغط. ومع دخول البرلمان البريطاني في عطلة حتى مطلع سبتمبر، نتوقع محدودية في تدفقات الأخبار السياسية القادرة على دعم الإسترليني على المدى القريب.
وتشير البيانات الأخيرة إلى تباطؤ التضخم في المملكة المتحدة قرب مستوى 2.2%، ما يدعم رؤيتنا بأن البنك المركزي على الأرجح سيُبقي الفائدة دون تغيير بدلاً من تشديدها مجدداً. تاريخياً، شكل نطاق 0.8500 إلى 0.8550 منطقة طلب قوية لزوج EUR/GBP خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي في المملكة المتحدة. وإذا اخترق الزوج مستوى المقاومة القريب عند 0.8588، نتوقع اندفاعة سريعة نحو مستوى 0.8650.
ميزانية الخريف وتموضع الأسواق لضعف الإسترليني
وبالنظر إلى الخريف، فإن ميزانية 28 أكتوبر المرتقبة بدأت بالفعل بإدخال قدر من التوتر والاحتكاك المالي في أسواق السندات الحكومية البريطانية. ويؤدي هذا الغموض المحلي الوشيك، إلى جانب إعادة تسعير تميل للتيسير في توقعات أسعار الفائدة، إلى رسم مسار واضح لضعف الجنيه الإسترليني. وعلى المتداولين الذين يستخدمون الخيارات أو العقود الآجلة التحوط أو التمركز بما يتوافق مع هذا الضغط الهبوطي على الجنيه قبل أن تعود السيولة بالكامل إلى الأسواق في سبتمبر.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
