واصل زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري (USD/CHF) تراجعه لليوم الثاني على التوالي، ليتداول قرب 0.8080 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الأربعاء، مع تراجع الدولار الأمريكي وتلاشي الطلب على الملاذات الآمنة في ظل تجدد الزخم الدبلوماسي بشأن إعادة فتح مضيق هرمز. وأفاد موقع «أكسيوس» بأن الولايات المتحدة وإيران وسلطنة عُمان تقترب من التوصل إلى اتفاق مؤقت، مع استهداف واشنطن الإعلان عنه يوم الأربعاء. ومن شأن هذا الإطار أن يرسّخ ترتيبات مؤقتة لمدة 60 يوماً بين عُمان وإيران في المضيق، الذي يُعد نقطة اختناق لقرابة 20% من إمدادات الطاقة العالمية، مع إمكانية تمديده. وتلقى الدولار دعماً جزئياً مع تعافي عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بعد انزلاقه نحو 4.61% يوم الثلاثاء، في وقت أسهمت فيه أسعار الطاقة الأقل في تهدئة مخاوف التضخم وتقليص توقعات استجابة متشددة من الاحتياطي الفيدرالي.
وجرى تقييم اتصالات «الفيدرالي» على أنها تميل إلى التشدد؛ إذ منح مؤشر FXS Speechtracker تصريحات شميت 7.3/10 مقارنة بخط أساس عند 7/10، فيما تراجع مؤشر FXS لمعنويات الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 0.96 نقطة إلى 145.80، لكنه لا يزال فوق مستوى الحياد البالغ 100. وفي سويسرا، بلغ التضخم العام (CPI) في يوليو 0.4% على أساس سنوي مقابل 0.5% في يونيو، فيما استقر التضخم الأساسي عند 0.3% على أساس سنوي للشهر الرابع، ما يبقي سعر الفائدة لدى البنك الوطني السويسري مثبتاً عند 0.00%. وبصورة منفصلة، وصفت تعليقات السوق الفرنك بأنه أضعف عملات مجموعة العشرة حتى الآن خلال هذا الربع.
إمكانية انعكاس صعودي لزوج USD/CHF
نقترح على متداولي المشتقات الاستعداد لاحتمال انعكاس صعودي في زوج USD/CHF، الذي تراجع إلى نحو 0.8080. ورغم أن تراجع حدة التوترات الجيوسياسية في مضيق هرمز عزّز الفرنك السويسري مؤقتاً، فإن علاوة الملاذ الآمن مرجّح أن تتلاشى سريعاً. تاريخياً، أدت اختراقات دبلوماسية مماثلة إلى تراجعات حادة في الفرنك مع انحسار قلق الأسواق.
ونرى أن الفارق الواضح في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة وسويسرا سيهيمن على حركة الأسعار خلال الأسابيع المقبلة. ومن المرجح بدرجة كبيرة أن يُبقي البنك الوطني السويسري سعر الفائدة عند 0.00% عقب قراءة تضخم يوليو المنخفضة للغاية عند 0.4% على أساس سنوي. في المقابل، لا تزال عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات متماسكة قرب 4.61%، ما يمنح الدولار الأمريكي ميزة عائد كبيرة.
استراتيجيات لمتداولي المشتقات
لاستغلال هذا الوضع، نوصي باستخدام خيارات الشراء (Call) على زوج USD/CHF للتموضع لصعود متوسط الأجل. وتُعد استراتيجية فروق الشراء الصاعدة (Bull Call Spreads) جذابة بشكل خاص حالياً لأنها تخفض تكلفة الدخول مع توفير حماية من تقلبات الهبوط قصيرة الأجل. وننصح بتحديد أوامر وقف الخسارة أو مراقبة مستويات الحواجز بالقرب من المستوى المحوري 0.8000، الذي شكّل تاريخياً خط دعم نفسي رئيسياً.
كما ينبغي مراقبة الانحياز المستمر لدى الاحتياطي الفيدرالي نحو تشديد السياسة النقدية. ومع بقاء مؤشر معنويات «الفيدرالي» عند مستوى متشدد يبلغ 145.80، فإن أي مؤشرات على ثبات التضخم الأمريكي عند مستويات مرتفعة قد تدفع الدولار إلى مزيد من الصعود. وقد يثبت تداول التقلبات قصيرة الأجل عبر استراتيجيات «السترادل» (Straddles) جدواه أيضاً إذا ما عطلت عناوين جيوسياسية مفاجئة الزخم الدبلوماسي الحالي.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
