تواجه الأسواق جدولاً مزدحماً لبيانات سوق العمل الأميركي قبل تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) يوم الجمعة، بدءاً من بيانات JOLTS يوم الثلاثاء، ثم ADP يوم الأربعاء، وطلبات إعانة البطالة يوم الخميس. وقد أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عند 3.50%–3.75% بعد انقسام 9–3، في حين يبلغ تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية (Core PCE) 3.3% على أساس سنوي، وتعكس التسعيرات احتمالاً بنسبة 68% لتحرك في سبتمبر. وتشمل توقعات إصدارات هذا الأسبوع: فرص العمل في JOLTS عند 7.451 مقابل 7.594 مليون سابقاً، وADP عند +70,000 مقابل +98,000، والطلبات الأولية عند +201,000 مقابل +197,000، فيما كانت الطلبات المستمرة سابقاً عند 1.782 مليون. وبالنسبة ليوم الجمعة، تشير التقديرات إلى وظائف عند +83,000 مقابل +57,000، وبطالة عند 4.3% مقابل 4.2%، ومتوسط الأجور بالساعة مستقراً عند 0.3% على أساس شهري و3.5% على أساس سنوي؛ في المقابل ارتفع مؤشر تكلفة التوظيف (ECI) للربع الثاني 0.9% على أساس فصلي، وكانت الأجور 3.2% على أساس سنوي.
وتشمل العوامل الكلية المتداخلة ارتفاع خام برنت 18% منذ أوائل يوليو، وتقارير عن إنفاق اليابان نحو 59 مليار دولار للدفاع عن الين، وارتفاع تقلبات السندات مع وصول عوائد السندات لأجل 30 عاماً إلى أعلى مستوياتها في 19 عاماً. وأغلق الذهب قرب 4,107 دولارات/الأونصة في 31 يوليو، منخفضاً 1.29% خلال اليوم وبنحو 26% دون ذروته عند 5,627 دولاراً المسجلة في 29 يناير 2026، بالتزامن مع وصول عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى 4.745% ولأجل 30 عاماً إلى 5.281%؛ والمستويات المشار إليها هي 4,190–4,220 و4,080–4,000، مع تحديد عتبات NFP حول ما فوق 90 ألفاً وما دون 80 ألفاً. وأغلق بيتكوين عند 62,826 دولاراً، منخفضاً 2.93% خلال اليوم ونحو 50% دون قمته عند 126,296 دولاراً في أكتوبر 2025، مع نطاق مُشار إليه 59,900–67,100 ومستويات 66,600–67,300 و60,000–57,800، إضافة إلى علامات عند 65,400 و58,400 و56,500؛ وتمت الإشارة إلى تدفقات صناديق ETF كمُضخّم محتمل للحركة.
—سياسة الفيدرالي وبيانات التوظيف وانحياز السوق
ندخل أسبوعاً بالغ الأهمية لبيانات التوظيف، يبدأ ببيانات JOLTS يوم الثلاثاء ويبلغ ذروته بتقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) يوم الجمعة. وبما أن الاحتياطي الفيدرالي أبقى الفائدة مؤخراً عند 3.50%–3.75% بنبرة تميل إلى التشدد، فإننا نقترح على متداولي المشتقات التعامل مع الذهب وبيتكوين بانحياز هبوطي. ويتعزز هذا النهج الحذر مع تسعير السوق لاحتمال بنسبة 68% لرفع الفائدة في سبتمبر.
ولفهم الضغوط على الأسواق العالمية، نشير إلى تدخلات العملة المشتركة النادرة لوزارة الخزانة الأميركية، بالتوازي مع إنفاق اليابان قرابة 59 مليار دولار مؤخراً للدفاع عن الين. وفي الوقت نفسه، قفزت أسعار خام برنت 18% منذ أوائل يوليو بسبب اضطرابات الإمدادات في مضيق هرمز، ما يُبقي التضخم لزجاً عند 3.3%. وقد دفعت هذه البيئة عوائد سندات الخزانة لأجل 30 عاماً إلى أعلى مستوياتها في 19 عاماً، ما يخلق خلفية صعبة للأصول غير المولّدة للعائد.
—تداعيات التداول على الذهب وبيتكوين
بالنسبة لمتداولي الذهب، نوصي بمراقبة دعم محوري عند 4,000 إلى 4,080 دولاراً، ومقاومة بين 4,190 و4,220 دولاراً. وإذا جاء تقرير NFP قوياً—أي أعلى بكثير من 90,000 وظيفة—فنتوقع أن تؤدي العوائد المرتفعة إلى سحب الذهب هبوطاً باتجاه مستوى 4,000 دولار. وعلى النقيض، إذا جاءت قراءة الوظائف ضعيفة، فقد تبقى أي موجة ارتداد محدودة، لأن ارتفاع تكاليف الطاقة يواصل تغذية توقعات التضخم.
كما ننصح متداولي العملات المشفرة بالاستعداد لتقلبات أعلى، إذ يظل بيتكوين شديد الحساسية لارتفاع العوائد الحقيقية. وإذا شهدنا قراءة NFP قوية، فقد تتسارع تدفقات الخروج من صناديق ETF الفورية وتدفع بيتكوين إلى ما دون مستويات الدعم الحرجة عند 57,800 إلى 60,000 دولار. وفي المقابل، من المرجح أن تكون هناك حاجة إلى تقرير وظائف ضعيف جداً دون 80,000 لكسر بيتكوين خارج نطاقه الشهري الحالي البالغ 59,900 إلى 67,100 دولار.
في الأسابيع المقبلة، يجب مراقبة المؤشرات القيادية عن كثب مثل مؤشر مديري المشتريات الصناعي (ISM Manufacturing PMI) وارتفاع مؤشر MOVE الذي يشير إلى تقلبات مرتفعة في سوق السندات. ونظراً لأن التوجيه المستقبلي للفيدرالي يتسم حالياً بالضبابية، فإن كل نقطة بيانات اقتصادية قد تُطلق تحركات سوقية أشد حدّة من المعتاد. وينبغي لمتداولي المشتقات الإبقاء على أحجام المراكز متحفظة والتركيز على إدارة المخاطر خلال هذه القفزات المفاجئة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
