ارتفع مقياس التضخم TD-MI في أستراليا إلى 4% على أساس سنوي في يوليو، مقارنة بـ3.9% سابقاً. وتشير هذه الخطوة إلى تسارع طفيف في وتيرة نمو الأسعار وفقاً لهذا المعيار.
وتأتي قراءة يوليو أعلى بقليل من معدل الشهر السابق، إذ ارتفع المؤشر بمقدار 0.1 نقطة مئوية. ويُراقَب مؤشر TD-MI باعتباره مؤشراً آنياً لاتجاهات التضخم في أستراليا.
توقعات التضخم واستجابة سياسة بنك الاحتياطي الأسترالي
تُظهر القفزة الأخيرة في مقياس التضخم TD-MI إلى 4% في يوليو أن التضخم في أستراليا لا يزال مرتفعاً بشكل عنيد ويتجاوز بكثير النطاق المستهدف لبنك الاحتياطي الأسترالي بين 2% و3%. نتوقع أن هذا الضغط السعري المستمر سيجبر بنك الاحتياطي الأسترالي على الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، بما يتعارض مع أي آمال متبقية بشأن خفض قريب للفائدة. وبناءً على ذلك، ينبغي على متداولي المشتقات تعديل محافظهم فوراً من خلال اتخاذ مراكز بيع على عقود آجلة لسندات الخزانة الأسترالية لأجل ثلاث سنوات وعشر سنوات.
ومع ترجيح أن يحافظ بنك الاحتياطي الأسترالي على موقف متشدد مقارنة ببنوك مركزية عالمية أخرى، نرى مبررات قوية لصعود الدولار الأسترالي. ينبغي على المتداولين النظر في شراء خيارات شراء (Call) على زوج AUD/USD للاستفادة من قوة محتملة للعملة مع تحوّل فروق العوائد لصالح الدولار الأسترالي. تاريخياً، عندما يقفز التضخم المحلي فوق التوقعات، يميل الدولار الأسترالي إلى الارتفاع مع صعود عوائد الأجل القصير.
إعادة تسعير السوق والتداعيات القطاعية
وبالنظر إلى عقود ASX الآجلة لمعدل النقد بين البنوك لمدة 30 يوماً، فقد قلّل السوق في السابق من تقدير إصرار بنك الاحتياطي الأسترالي على مواجهة التضخم اللزج. نوصي باستغلال هذا الخلل التسعيري عبر التمركز لارتفاع العوائد الضمنية خلال الأسابيع المقبلة. وإذا عكست بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الرسمية الفصلية لاحقاً هذا الشهر هذا الاتجاه الصاعد عند 4%، فمن المرجح أن نشهد إعادة تسعير حادة ومفاجئة لمنحنى معدل الفائدة النقدي.
كما أن استمرار أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول سيشكل ضغطاً على القطاعات الحساسة للفائدة مثل العقارات والأسهم ذات الرافعة المالية العالية. ننصح بشراء خيارات بيع (Put) على مؤشر ASX 200، مع استهداف صناديق المؤشرات المتداولة المثقلة بوزن قطاع العقارات على وجه الخصوص للتحوّط من مخاطر هبوط أوسع في السوق. هذا التمركز الحذر سيحمي المحافظ إذا بدأ السوق الأوسع في تسعير مخاطر رفع غير متوقع للفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
