تُظهر بيانات لجنة تداول السلع الآجلة الأميركية (CFTC) أن صافي مراكز غير التجاريين في الذهب بلغ -163.4 ألف عقد، بعد أن كان 183.9 ألفاً في القراءة السابقة. وينقل هذا التحول التموضع من صافي شراء إلى صافي بيع، ما يشير إلى تغير حاد في موقف المضاربين خلال فترة التقرير.
وتعني القراءة الأخيرة حدوث انعطاف قدره 347.3 ألف عقد في صافي العقود مقارنة بالقراءة السابقة. وستراقب الأسواق ما إذا كان هذا التحرك سيستمر في الإصدارات اللاحقة، إذ إن تموضعات CFTC قد تؤثر في ديناميكيات الأسعار قصيرة الأجل والسيولة في عقود الذهب الآجلة.
المضاربون يتحولون بقوة من الشراء إلى البيع
نشهد تحولاً غير مسبوق في سوق الذهب، إذ قام كبار المضاربين بقلب مراكزهم بشكل هجومي. ويُظهر أحدث تقرير لـCFTC أن صافي مراكز غير التجاريين هبط إلى سالب 163.4 ألف عقد، من موجب 183.9 ألف عقد في السابق. ويشير هذا التحول الكبير إلى أن المتداولين المؤسسيين يتخلّصون بسرعة من رهاناتهم الصعودية على الذهب.
نظرة استراتيجية في ظل رياح معاكسة على مستوى الاقتصاد الكلي
يأتي هذا التحول الهبوطي في وقت يُظهر فيه الاقتصاد الأميركي مرونة مفاجئة، ما أبقى مؤشر الدولار الأميركي قوياً. ومع ظهور مؤشرات على استقرار التضخم وبقاء عوائد سندات الخزانة مرتفعة، ارتفعت تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب غير المُدرّ للعائد. ونرى أن على متداولي المشتقات احترام هذا الزخم والتركيز على استراتيجيات هبوطية قصيرة الأجل.
وخلال الأسابيع المقبلة، نقترح شراء خيارات بيع (Put) خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money) على عقود الذهب الآجلة أو استخدام استراتيجيات فروق خيارات البيع الهبوطية (Bear Put Spreads) للحد من المخاطر. تاريخياً، عندما ينخفض صافي المراكز بهذه السرعة، تميل أسعار الذهب إلى اختبار مستويات دعم أدنى، مع احتمال استهداف مستوى 2,250 دولاراً للأونصة. ومع ذلك، يجب إدارة المخاطر بدقة، لأن الأسواق ذات المراكز البيعية المكثفة تكون شديدة الحساسية لانعكاسات الاتجاه المفاجئة.
وأي تصعيد جيوسياسي غير متوقع أو تراجع مفاجئ في بيانات سوق العمل قد يُطلق موجة تغطية مراكز بيع قوية (Short Squeeze). لذلك، ينبغي إبقاء أحجام المراكز صغيرة ووضع أوامر وقف خسارة صارمة على جميع مراكز البيع. وسنراقب عن كثب بيانات الوظائف والتضخم الأميركية المقبلة لتعديل رؤيتنا التكتيكية.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
