كان الجنيه الإسترليني شبه مستقر يوم الجمعة، حيث بلغ زوج GBP/USD مستوى 1.3458 بعد تراجع طفيف بنسبة 0.02%، وذلك مع ارتداد الدولار الأميركي عقب هبوط مدفوع بالتدخل دفع مؤشر الدولار الأميركي إلى أدنى مستوى له في 30 يوماً. ومع ذلك، ظل الدولار متجهاً لتسجيل خسارة أسبوعية تتجاوز 1.30%، حتى مع إظهار البيانات الأميركية تحسناً في معنويات الأسر: إذ جرى تعديل مؤشر جامعة ميشيغان صعوداً إلى 55.2 من 54.4، بينما استقرت توقعات التضخم لعام واحد وخمسة أعوام عند 4.2% و3.3%. وأشارت إصدارات منفصلة إلى نمو أبطأ من المتوقع في الربع الثاني، كما انخفض مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) بنسبة 0.1% في يونيو، في حين قامت الأسواق بتسعير تشديد لا يتجاوز 23 نقطة أساس حتى نهاية العام.
وجدد المعارضون داخل الاحتياطي الفيدرالي طرح حججهم بشأن أسعار الفائدة، بما في ذلك تفضيل نيل كاشكاري، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، خطوة بمقدار 25 نقطة أساس. وفي المملكة المتحدة، أبقى بنك إنجلترا أسعار الفائدة دون تغيير، مع احتفاظه بإمكانية التشديد، بينما واصلت أسواق المال تسعير رفع بمقدار 25 نقطة أساس بحلول نهاية العام. وعلى الرسوم البيانية، كان زوج GBP/USD قرب 1.3469، مدعوماً بتكدس متوسطات متحركة بسيطة قرب 1.3365 وخط اتجاه هابط سابق عند 1.3375؛ فيما استقر مؤشر القوة النسبية RSI (14) قرب 59، مع دعم أوسع للاتجاه الصاعد شوهد آخر مرة قرب 1.3289.
توقعات الجنيه الإسترليني/الدولار وسط ضعف الدولار
في ظل تداعيات التدخل الأخير في سوق الدولار الأميركي، نرى أن الجنيه الإسترليني يحافظ على تماسك ملحوظ قرب مستوى 1.3460. وعلى الرغم من تعافٍ وجيز للدولار، فإن تراجعه الأسبوعي بأكثر من 1.30% يشير إلى أن العملة الأميركية لا تزال شديدة الهشاشة. ونعتقد أن على متداولي المشتقات الاستفادة من هذا الضعف الكامن عبر التمركز باتجاه صعود مستدام لزوج GBP/USD خلال الأسابيع المقبلة.
ومع حفاظ زوج GBP/USD على نزعة صعودية قوية فوق مستوى الدعم المحوري عند 1.3365، نفضل شراء خيارات الشراء (Call) بسعر تنفيذ 1.3550 مع استحقاق في أواخر أغسطس. كما يُعد بيع خيارات البيع (Put) خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) دون القاع الحاسم عند 1.3289 طريقة جيدة لتحصيل علاوة خلال مرحلة التماسك هذه. حالياً، تقف التقلبات الضمنية لمدة 30 يوماً للزوج قرب مستوى منخفض نسبياً عند 7.2%، ما يجعل شراء الخيارات أقل كلفة من متوسطها التاريخي البالغ 9.5% خلال فترات التحولات السياسية الكبرى في المملكة المتحدة.
محركات التقلبات واستراتيجية إدارة المخاطر
يتعين علينا أيضاً مراقبة الانقسام المتزايد داخل الاحتياطي الفيدرالي عن كثب، حيث يطالب ثلاثة معارضين برفع أسعار الفائدة حتى مع تراجع Core PCE في يونيو بنسبة 0.1%. وعبر الأطلسي، تسعّر أسواق المال احتمالاً بنحو 70% لرفع بمقدار 25 نقطة أساس من بنك إنجلترا بحلول نهاية العام. ويشير هذا التباين في السياسات، بالتزامن مع الضبابية المالية في ظل رئيس الوزراء البريطاني آندي بورنهام، إلى احتمال حدوث تحركات سعرية مفاجئة وشديدة التقلب.
ولإدارة المخاطر، نوصي بوضع حواجز دفاعية أو أوامر وقف خسارة أسفل منطقة الطلب عند 1.3365 بقليل. وسيؤدي كسر دعم خط الاتجاه عند 1.3289 إلى إبطال هذه الرؤية الصعودية وسيتطلب التحول نحو خيارات بيع وقائية. وحتى ذلك الحين، تبقى الزخم لصالح المشترين، وينبغي استغلال أي تراجعات قصيرة الأجل لتجميع مراكز شراء.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
