جاءت نتائج أبل للربع المالي الثالث أفضل من توقعات «وول ستريت»، إلا أن السهم تراجع 4% في تداولات ما بعد الإغلاق بعدما أخفقت إيرادات قطاع الخدمات في بلوغ التقديرات. وارتفعت مبيعات الخدمات 12% على أساس سنوي إلى 30.74 مليار دولار، لكنها جاءت دون متوسط التوقعات البالغ 31.36 مليار دولار. وبلغت ربحية السهم وفق معايير المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) نحو 2.02 دولار، أي أعلى بـ13 سنتاً من الإجماع، فيما وصلت الإيرادات إلى 109.42 مليار دولار، بزيادة 16% على أساس سنوي وبفارق 460 مليون دولار فوق التقديرات. وارتفعت إيرادات «الصين الكبرى» 22% على أساس سنوي إلى 18.82 مليار دولار، لكنها كانت أقل بنحو 800 مليون دولار من توقعات السوق.
في المقابل، تحركت أمازون في الاتجاه المعاكس، إذ قفز السهم 8% في تعاملات ما بعد الإغلاق عقب تفوق نتائج الربع الثاني على التوقعات. وبلغت ربحية السهم وفق GAAP نحو 5.75 دولارات، متجاوزة إجماع «وول ستريت» بـ3.92 دولارات، فيما ارتفعت الإيرادات إلى 200.6 مليار دولار بنحو 20% على أساس سنوي، متخطية التوقعات بأكثر من 4.1 مليارات دولار. وأسهمت «أمازون ويب سيرفيسز» في جزء من هذا الصعود، مع إيرادات بلغت 42.2 مليار دولار، بزيادة 37% على أساس سنوي؛ مقارنة بنمو 28% في الربع الأول.
ارتفاع التقلبات واستراتيجيات الخيارات وسط تباين أرباح شركات التكنولوجيا
ينبغي الاستعداد لارتفاع التقلبات في قطاع التكنولوجيا خلال الأسابيع المقبلة مع استيعاب السوق لهذا التباين في تقارير الأرباح الصادرة عن عملاقي التكنولوجيا. فمع تراجع أبل نتيجة إخفاق طفيف في قطاع الخدمات وصعود أمازون بدعم من نمو قوي في الحوسبة السحابية، يمكن لمتداولي المشتقات استغلال هذا التشتت عبر استراتيجيات القوة النسبية. نوصي بالنظر في شراء خيارات الشراء (Long Calls) على أمازون للاستفادة من الزخم المدفوع بالسحابة، مع استخدام خيارات البيع الهابطة (Bear Puts) أو استراتيجيات الكتابة المغطاة (Covered Writes) على أبل لاستثمار الضغط قصير الأجل على السهم بعد إعلان النتائج.
بيانات السوق والتقلب الضمني وفرص تداول الأزواج
ولتوضيح الصورة، تُظهر بيانات السوق الأخيرة أن انحراف التقلب الضمني لمؤشرات التكنولوجيا الثقيلة قد اتسع، ما يشير إلى أن المتداولين يسعون لتسعير تحركات أكبر من المعتاد. تاريخياً، عندما يتسارع نمو AWS لدى أمازون بشكل ملموس—كما ظهر في قفزته إلى نمو 37% على أساس سنوي—يميل ذلك إلى دعم منظومة برمجيات الشركات الأوسع لعدة أسابيع. في المقابل، يمثل هبوط أبل بنسبة 4% في ما بعد الإغلاق نموذجاً تقليدياً لحركة تماسك يمكن استغلالها عبر بيع فروقات ائتمانية خارج نطاق التنفيذ (Out-of-the-Money Credit Spreads) لاقتناص التآكل السريع لعلاوات الخيارات.
كما يجب مراقبة المؤشرات الكلية مثل أحدث تقارير التضخم لشهر يوليو واتجاهات شهية «الاحتياطي الفيدرالي»، التي تملي حالياً سيولة السوق بشكل عام. ومع تراجع الارتباطات بين أسهم التكنولوجيا، يُرجّح أن يحقق التداول النشط على الخيارات—بدلاً من الاحتفاظ السلبي—أفضل العوائد في هذه البيئة. ومن خلال التركيز على تداول الأزواج المحايد قطاعياً—التمركز الطويل على زخم السحابة وبيع مكشوف لمواطن الضعف في عتاد المستهلك—يمكن حماية المحافظ من تراجعات السوق الأوسع، مع اقتناص مكاسب من فجوة الأداء الواضحة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
