المحرّكات الفنية والأساسية لزوج EUR/USD
واصل زوج اليورو/الدولار الأميركي (EUR/USD) صعوده يوم الخميس مع بقاء الدولار الأميركي تحت الضغط بعد أن أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير عند نطاق 3.50%–3.75% يوم الأربعاء، في حين ساهمت تحركات يُشتبه بأنها يابانية للحد من ضعف الين في تعميق موجة بيع الدولار على نطاق أوسع. وتم تداول الزوج قرب 1.1534، وهو أعلى مستوى له منذ 17 يونيو، فيما استقر مؤشر الدولار (DXY) قرب 100 وتراجع بنسبة 0.80% خلال اليوم. وأظهرت البيانات الأميركية نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي المُعدّل إلى أساس سنوي بنسبة 1.5% في الربع الثاني، دون توقعات 2.1% ودون وتيرة 2.1% في الربع الأول، بينما ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) لشهر يونيو بنسبة 0.1% على أساس شهري مقابل تقديرات 0.2% وقراءة سابقة عند 0.3%. وعلى أساس سنوي، تراجع التضخم الأساسي إلى 3.3% من 3.4%، بما يتماشى مع التوقعات.
ارتفع الدخل الشخصي بنسبة 0.2% في يونيو بعد 0.7% في مايو، وزاد الإنفاق الشخصي بنسبة 0.3% عقب مكاسب بلغت 0.9%. ولا يزال التضخم أعلى من هدف الفيدرالي البالغ 2%، حتى مع استمرار الأسواق في تسعير سياسة أكثر تشدداً لاحقاً هذا العام، إذ تُظهر أداة CME FedWatch احتمالاً بنسبة 55% لتحرك بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر. كما تلقى اليورو دعماً من بيانات الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو، حيث أظهرت القراءة الأولية للربع الثاني نمواً بنسبة 0.4% على أساس فصلي، متجاوزة توقعات 0.2% ومعاكسةً انكماشاً بنسبة 0.2% في الربع السابق. وأشارت توقعات البنك المركزي الأوروبي الواردة في التقرير إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لعام 2026 عند 0.8%.
استراتيجيات تداول لزخم EUR/USD
نقترح على متداولي المشتقات التموضع للاستفادة من استمرار الزخم الصاعد في زوج EUR/USD خلال الأسابيع المقبلة. ومع اختراق سعر الصرف قمماً قرب 1.1534 وتراجع مؤشر الدولار إلى مستوى الدعم الحرج عند 100، تحوّل الانحياز الفني بقوة لصالح اليورو. وتتفاقم هذه الهشاشة في «العملة الخضراء» بفعل تدخلات يُشتبه بأنها حديثة من السلطات اليابانية لدعم الين.
وبالنظر إلى تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي الأميركي في الربع الثاني إلى 1.5% وتراجع التضخم الأساسي إلى 3.3%، يواجه الفيدرالي ضغوطاً كبيرة. نوصي بشراء خيارات الشراء (Call) على EUR/USD بأجَل استحقاق أواخر سبتمبر للاستفادة من ضعف الدولار مع الحد من مخاطر الهبوط. تاريخياً، عندما ينخفض مؤشر الدولار دون مستوى 100 — كما حدث خلال مخاوف تباطؤ اقتصادي مماثلة في يوليو 2023 — فإنه يميل إلى إطلاق موجة بيع زخم سريعة.
اعتبارات التقلبات وتوصيات التموضع
على الجانب الآخر من الأطلسي، أعاد نمو منطقة اليورو المفاجئ بنسبة 0.4% في الربع الثاني تنشيط التوقعات بأن البنك المركزي الأوروبي قد يرفع الفائدة في سبتمبر. وينبغي للمتداولين مراقبة التقلبات الضمنية للخيارات، التي تشهد حالياً ارتفاعاً مع اقتراب اجتماعات الخريف المرتقبة لكل من الفيدرالي والمركزي الأوروبي. نفضل استخدام استراتيجيات فروق الشراء الصاعدة (Bull Call Spreads) لخفض تكلفة العلاوة مع استهداف حركة محتملة نحو مستوى 1.1650 بحلول أواخر أغسطس.
وتسعّر أداة CME FedWatch حالياً احتمالاً بنسبة 55% لرفع الفائدة الأميركية في سبتمبر، ما يشير إلى أن السوق لا يزال منقسماً بشكل كبير. للاستفادة من هذا التباين، نقترح بناء مراكز شراء في عقود اليورو-عملة (Eurocurrency) الآجلة لاقتناص التحولات في توقعات أسعار الفائدة. كما سيكون من الضروري مراقبة تقلبات أسعار النفط والتوترات الجيوسياسية، إذ إن أي قفزة مفاجئة في تكاليف الطاقة قد تُربك سريعاً هذه الاتجاهات.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
