ينشر بنك إنجلترا اليوم قراره بشأن السياسة النقدية وتوقعاته المحدثة، مع ترجيح الأسواق عدم إجراء أي تغيير وتصويت منقسم 7-2 لصالح تثبيت الفائدة. ومن المتوقع أن يصوّت كل من هيو بيل وميغان غرين لصالح رفع استباقي. وستتركز الأنظار على الذروة المتوقعة لتضخم أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة ومسار العودة إلى المستوى المستهدف، في ظل تجدد تقلبات أسعار الطاقة المرتبطة بالتوترات في الشرق الأوسط. وقد ارتفع خام برنت 1.4% يوم الخميس ليتجاوز 89 دولاراً للبرميل، أي أعلى بنحو 10 دولارات مقارنة بالاجتماع السابق، بينما تزيد أسعار الغاز الطبيعي بنحو 50 دولاراً عما كانت عليه في يونيو.
لا تزال تسعيرات الفائدة تميل إلى التيسير على أفق عام واحد، إذ تشير عقود الفائدة الآجلة إلى خفضين للفائدة، لكنها تمنح احتمالاً قدره 52% لرفع في سبتمبر و56% في نوفمبر. ومع ذلك، تشددت الأوضاع المالية في المملكة المتحدة، مع ارتفاع عائد السندات الحكومية البريطانية لأجل 10 سنوات بمقدار 28 نقطة أساس خلال الشهر الماضي. وفي الأسهم، تركزت التقلبات على قطاع التكنولوجيا: فقد تراجع مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية بنسبة 20% خلال الجلسات الخمس الماضية وانخفض 1.5% إضافية يوم الخميس، بينما هبط مؤشر ناسداك 100 بقوة يوم الأربعاء. وعلى النقيض، ارتفع مؤشر فوتسي 100 بنسبة 4.5% خلال شهر إلى أعلى مستوى قياسي خلال التداولات اليومية، مع اقتراب مستوى 11,000.
استراتيجيات مشتقات أسعار الفائدة والأسهم
ننصح متداولي المشتقات بالتركيز على عقود أسعار الفائدة الآجلة، إذ إن «التثبيت النشط» المتوقع من بنك إنجلترا اليوم يُبقي الباب مفتوحاً أمام تحرك محتمل في نوفمبر. ومع ارتفاع عائد السندات الحكومية البريطانية لأجل 10 سنوات بمقدار 28 نقطة أساس خلال الشهر الماضي ليستقر قرب 4.2%، فإن تداول عقود الجنيه الإسترليني قصيرة الأجل المرتبطة بسعر سونيا (SONIA) الآجلة يوفر نهجاً استراتيجياً لاقتناص تقلبات العائد. كما أن بيئة الائتمان المشددة، إلى جانب تراجع البيانات الاقتصادية مثل تضخم يونيو الذي جاء دون التوقعات، يدعمان الرهان على تمديد فترة التوقف كخيار مرتفع الاحتمال خلال الأسابيع المقبلة.
نوصي باتخاذ مراكز صعودية على مشتقات مؤشر فوتسي 100، مثل خيارات الشراء (Call Options)، مع استهداف المؤشر دفعة قوية نحو مستوى 11,000. إذ يقوم المستثمرون بإعادة تموضع نشطة بعيداً عن قطاعات التكنولوجيا العالمية شديدة التقلب، التي شهدت مؤخراً تراجع ناسداك 100 وهبوط كوسبي الكوري الجنوبي بنسبة 20% خلال خمس جلسات فقط. كما أن الوزن الكبير لأسهم القيمة الدفاعية ضمن فوتسي، بما في ذلك الطاقة والسلع الاستهلاكية الأساسية، يجعله ملاذاً أكثر صلابة خلال هذا التحول الأوسع في الأسواق.
فرص في أسواق الطاقة
نرى أيضاً فرصاً مهمة في خيارات وعقود الطاقة الآجلة، في ظل صعود خام برنت فوق 89 دولاراً للبرميل بفعل استمرار التوترات في الشرق الأوسط. وتتداول أسعار الغاز الطبيعي أعلى بنحو 50 دولاراً مقارنة بمستويات يونيو، ما ينعكس مباشرة على مخاوف أمن الطاقة المستمرة في المملكة المتحدة. وينبغي للمتداولين النظر في استراتيجيات فروق خيارات الشراء الطويلة (Long Call Spreads) على النفط الخام للتحوط ضد مزيد من اضطرابات الإمدادات، في وقت ترتفع فيه وتيرة مبادرات الحفر في بحر الشمال تدريجياً.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
