تحوّل صافي استثمار اليابان في السندات الأجنبية إلى مستويات أكثر سلبية في يوليو 2024، حيث بلغ الرصيد -811.4 مليار ين. ويُقارن ذلك بـ -714.4 مليار ين في الفترة السابقة، ما يشير إلى صافي تدفقات خارجة أكبر خلال الشهر.
ويعني هذا التحول أن الجهات المحلية خفّضت صافي مشترياتها من ديون خارجية أو زادت صافي عمليات البيع مقارنة بالقراءة السابقة. وتمتد قراءة يوليو في الاتجاه السلبي مقابل النتيجة الشهرية السابقة، مع اتساع الفجوة من -714.4 مليار ين إلى -811.4 مليار ين.
إعادة رأس المال إلى الداخل وتأثيرات أسواق العملات
سرّع المستثمرون اليابانيون مؤخراً وتيرة بيع الديون الأجنبية، لتصل صافي المبيعات إلى -811.4 مليار ين للأسبوع المنتهي في 24 يوليو. وتمثل هذه الزيادة الملحوظة مقارنة بتدفقات الخروج في الأسبوع السابق البالغة -714.4 مليار ين اتجاهاً واضحاً لعودة رؤوس الأموال إلى اليابان. ونتوقع أن تُبقي هذه الإعادة القوية للأموال الين الياباني عند مستويات قوية من الطلب في أسواق الصرف الأجنبي خلال الأسابيع المقبلة.
وبالنسبة لمتداولي المشتقات، فإن الرهان الأكثر مباشرة يتمثل في شراء خيارات شراء الين الياباني (JPY Call Options) للتموضع للاستفادة من صعود الين. وتدعم هذه الاستراتيجية بيانات تاريخية تُظهر أن استمرار إعادة رؤوس الأموال غالباً ما يسبق موجات ارتفاع حادة في العملة. كما ينبغي توقع ارتفاع التقلبات في سوق خيارات العملات مع استمرار بنك اليابان في مسار تطبيع السياسة النقدية.
استراتيجيات أسواق الدخل الثابت
وبعيداً عن أسواق العملات، يُستحسن استهداف مشتقات الدخل الثابت عبر بيع عقود سندات الخزانة الأمريكية الآجلة طويلة الأجل على المكشوف. ومع تراجع أكبر حائزي الديون الأمريكية من الأجانب، يُرجّح بقوة أن تواجه عوائد الخزانة ضغوطاً صعودية. بالإضافة إلى ذلك، فإن تداول عقود السندات الحكومية اليابانية (JGB) الآجلة على الجانب البيعي يوفر فرصة عالية العائد مع تكيف العوائد المحلية مع هذه التحولات في التدفقات الرأسمالية.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
