تعزّز اليورو مقابل الدولار بعدما أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة من دون تغيير بقرار صُوّت عليه 9 مقابل 3، رغم أن ثلاثة أعضاء معارضين دعموا رفعاً بمقدار 25 نقطة أساس. وظل زوج اليورو/الدولار (EUR/USD) متقلباً لكنه حافظ على التداول فوق مستوى 1.1400، ليدور حول 1.1420 مرتفعاً بنحو 0.3%، مع إعادة تسعير الأسواق عقب تثبيت يميل إلى النبرة المتشددة.
وفي بيانه، قال الفيدرالي إن النشاط الاقتصادي يواصل التوسع بوتيرة قوية رغم ارتفاع مستويات عدم اليقين المرتبطة بالصراع في الشرق الأوسط. وأشار إلى نمو قوي في الإنتاجية والاستثمار الرأسمالي، ومكاسب وظيفية مستقرة، ومعدل بطالة لم يطرأ عليه تغير يُذكر، مجدداً التزامه باستقرار الأسعار. وجاءت الأصوات المعارضة من رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك، ورئيس بنك مينيابوليس نيل كاشكاري، ورئيسة بنك دالاس لوري لوغان، فيما تتجه الأنظار الآن إلى مؤتمر صحافي لرئيس الفيدرالي كيفن وارش.
الآثار التداولية لقرار الفيدرالي المنقسم
نقترح على متداولي المشتقات الاستعداد لارتفاع ملحوظ في التقلبات على زوج اليورو/الدولار خلال الأسابيع القليلة المقبلة مع استيعاب السوق لقرار الاحتياطي الفيدرالي المنقسم. ومع دفع ثلاثة معارضين ذوي توجه متشدد نحو رفع الفائدة، تبدو المكاسب الفورية لليورو فوق 1.1400 هشّة وقابلة للانعكاس. ونرى أن شراء استراتيجيات «سترادل» أو «سترنغل» قصيرة الأجل قد يكون وسيلة فعّالة لاقتناص التحركات السعرية الحادة المتوقعة مع المؤتمر الصحافي المرتقب للرئيس كيفن وارش.
استراتيجيات في ضوء الأنماط التاريخية والبيانات الاقتصادية
تاريخياً، عندما نشهد معارضة ثلاثة أعضاء في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لصالح تشديد السياسة، فإن ذلك يشير بقوة إلى اقتراب رفع للفائدة في الاجتماعات اللاحقة. فعلى سبيل المثال، أدت انقسامات متشددة مماثلة في السابق، مثل سبتمبر 2016، في نهاية المطاف إلى ارتفاع مستدام للدولار الأميركي مع إعادة ضبط توقعات الفائدة. ونوصي بالاستفادة من هذا النمط التاريخي لبناء استراتيجيات «سبريد» هبوطية عبر شراء خيارات البيع (Bear Put Spreads) على اليورو/الدولار، تمهيداً لتموضع يستهدف تعافي الدولار.
وتُظهر البيانات الاقتصادية الأخيرة أن سوق العمل الأميركية ما تزال شديدة الضيق، مع استقرار معدل البطالة قرب 3.8% إلى جانب استمرار الاستثمار الرأسمالي. وتعني هذه المتانة الأساسية أن لدى الفيدرالي هامشاً واسعاً لرفع الفائدة، ما يجعل اندفاع اليورو الأخير فوق 1.1420 يبدو وكأنه مبالغة مؤقتة في رد فعل السوق. وينبغي لمتداولي المشتقات النظر في بيع خيارات شراء (Call) خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money) على زوج اليورو/الدولار لتحصيل علاوة الخيار بينما يتحرك الزوج قرب هذه القمم المحلية.
كما يجب مراقبة اتساع فروق أسعار الفائدة، إذ يبقى البنك المركزي الأوروبي أكثر حذراً من نظيره الأميركي. ومن خلال التحوّط بعقود آجلة قصيرة الأجل، يمكن حماية المحافظ من التحولات المفاجئة أثناء خطاب الرئيس وارش. ونتوقع أن يستعيد الدولار توازنه بمجرد أن تُسعّر الأسواق بالكامل الميل المتشدد للأقلية المصوّتة داخل الفيدرالي.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
