ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري (USD/CHF) بشكل طفيف يوم الأربعاء، ليستقر قرب أقوى مستوياته في أكثر من عام، ويتداول حول 0.8204، في وقت وازن فيه السوق بين توقعات متشددة للاحتياطي الفيدرالي وموقف مستقر للبنك الوطني السويسري. وسجّلت الحركة ثامن مكسب يومي على التوالي، فيما ظل الدولار الأمريكي مدعوماً قبيل قرار الفيدرالي عند الساعة 18:00 بتوقيت غرينتش. واستقر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) قرب 101.45 بعد ارتداده من أدنى مستوى خلال اليوم عند 101.24.
وتبقى توقعات السياسة النقدية محور الاهتمام، إذ يُتوقع أن يُبقي الفيدرالي تكاليف الاقتراض ضمن نطاق 3.50%–3.75%، رغم أن التسعير لا يزال يعكس احتمال سيناريو أعلى. ووفقاً لأداة CME FedWatch، تمنح الأسواق نحو 30% احتمالاً لرفع بمقدار 25 نقطة أساس، وهو سياق تعززه مخاوف التضخم المدفوعة بالطاقة بعدما قفزت أسعار النفط عقب إطلاق إيران صواريخ على قاعدة عسكرية أمريكية في الأردن وتهديد الرئيس دونالد ترامب بالرد. وفي سويسرا، ارتفع التضخم في الأشهر الأخيرة ولكن بأقل من المتوقع، وتتمسك «كوميرتس بنك» برأيها بأن البنك الوطني السويسري سيُبقي أسعار الفائدة دون تغيير حتى نهاية 2027.
زخم USD/CHF والتوقعات التداولية
نرصد زخماً صعودياً قوياً في زوج USD/CHF، الذي يختبر حالياً مستوى 0.8200 بعد موجة ارتفاع استمرت ثمانية أيام. وبالنظر إلى التباين الحاد بين أسعار الفائدة المرتفعة في الولايات المتحدة وسياسة الفائدة الصفرية في سويسرا، نتوقع استمرار هذا الاتجاه الصاعد خلال الأسابيع المقبلة. وعلى متداولي المشتقات السعي للاستفادة من اتساع فارق العائد عبر التركيز على استراتيجيات تُرجّح الدولار الأمريكي بشكل كبير.
ومع قفزة عقود النفط القياسية عالمياً مثل «برنت» بأكثر من 3% للتداول قرب 85 دولاراً للبرميل عقب التصعيد الأخير في الشرق الأوسط، تُبقي مخاوف التضخم المدفوعة بالطاقة الفيدرالي في موقف متشدد. تاريخياً، دفعت الارتفاعات المفاجئة في النفط رؤوس الأموال نحو الدولار، ما يدفع مؤشر الدولار (DXY) باتجاه مقاومة رئيسية عند 101.50. وننصح بشراء خيارات شراء (Call) خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) على USD/CHF للتمركز في حال حدوث اختراق مستدام، مع تراجع جاذبية الفرنك السويسري كملاذ آمن بسبب انخفاض عوائده.
توصيات الاستراتيجيات لمتداولي المشتقات والعقود الآجلة
نظراً لأن التقلبات الضمنية في خيارات عملات مجموعة العشر (G10) ارتفعت بنحو 1.5% هذا الأسبوع، أصبحت تكلفة شراء الخيارات بشكل مباشر أعلى. ولخفض تكلفة الدخول، نوصي باستخدام استراتيجية «سبريد صاعد لخيارات الشراء» (Bull Call Spread) عبر شراء خيار بسعر تنفيذ 0.8200 وبيع خيار بسعر تنفيذ 0.8350. يتيح هذا الهيكل الاستفادة من صعود الدولار مع إبقاء تكلفة العلاوة المدفوعة مقدماً محددة بسقف واضح.
أما متداولو العقود الآجلة، فيُفضّل لديهم الإبقاء على مراكز شراء (Long)، إلا أن وضع أوامر وقف دفاعية يبقى ضرورياً في ظل احتمال مفاجأة رفع فائدة من الفيدرالي تسعّره الأسواق ضمنياً عند 30%. ونقترح وضع أوامر وقف الخسارة أسفل مستوى الدعم الفني القوي عند 0.8120 للحماية من التقلبات قصيرة الأجل. ومن المرجح أن تؤدي مفاجأة متشددة من الفيدرالي إلى ضغط تغطية مراكز بيع سريع (Short Squeeze)، ما قد يدفع الزوج باتجاه مستوى 0.8400.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
