من المقرر أن يعلن الاحتياطي الفيدرالي قراره بشأن أسعار الفائدة عند الساعة 18:00 بتوقيت غرينتش يوم الأربعاء، تليه ندوة صحفية عند الساعة 18:30 بتوقيت غرينتش. تتوقع الأسواق أن تُبقي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الفائدة عند نطاق 3.5%–3.75% للاجتماع الخامس على التوالي في يوليو، غير أن أداة CME FedWatch تمنح احتمالاً يقارب 30% لرفع بمقدار 25 نقطة أساس، ارتفاعاً من 15% قبل أسبوع. وقد عاد النفط إلى قلب جدل التضخم: فبعد تراجعه بنحو 35% من مايو حتى نهاية يونيو، ارتفع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) فوق 90 دولاراً من 67 دولاراً مطلع يوليو مع تعطل نشاط مضيق هرمز بفعل ضربات أميركية-إيرانية، ولا يزال مرتفعاً بنحو 20% هذا الشهر رغم تراجع جزئي.
تشير بيانات OCBC إلى أن احتمالات رفع يوليو كانت عند 10% عقب قراءات تضخم أميركية هادئة، قبل أن ترتد إلى 35% مع صعود النفط؛ كما يشير إطارها إلى نحو 55 نقطة أساس من التشديد التراكمي المُسعَّر حتى منتصف 2027. ومن شأن خطوة مفاجئة بمقدار 25 نقطة أساس أن تدعم الدولار الأميركي وترجّح هبوط زوج اليورو/الدولار، في حين أن التثبيت يحوّل التركيز إلى الأصوات المخالِفة والرسائل التوجيهية. وقد تم تقييم شهادة وارش السابقة عند 5.4/10 على مؤشر FXS Speechtracker. فنياً، تُحدَّد مستويات دعم اليورو/الدولار عند 1.1280 و1.1160 و1.1000، مع مقاومات عند 1.1460-1.1490 و1.1570 و1.1635.
تقلبات سوق المشتقات في ظل قرار الفيدرالي
يتعين الاستعداد لارتفاع حدة التقلبات في سوق المشتقات اليوم مع إعلان الاحتياطي الفيدرالي قراره بشأن أسعار الفائدة. وبينما يُعدّ التوقف عن التشديد عند 3.5%–3.75% السيناريو الأساسي، ارتفعت احتمالات مفاجأة برفع 25 نقطة أساس إلى قرابة 30% مقارنة بـ15% فقط الأسبوع الماضي. نوصي متداولي الخيارات بالنظر في شراء استراتيجيات «سترادل» على الدولار الأميركي لالتقاط تحركات حادة قصيرة الأجل بغض النظر عن القرار النهائي للفيدرالي.
المحرك الأساسي وراء هذا القدر المفاجئ من عدم اليقين هو قفزة خام غرب تكساس الوسيط بنحو 20% هذا الشهر، بعدما تجاوز مؤخراً مستوى 90 دولاراً للبرميل. تاريخياً، دفعت صدمات الطاقة بهذا الحجم—على غرار اضطرابات الإمدادات في مطلع 2022—البنوك المركزية إلى دورات تشديد قوية لمنع ترسخ تضخم ثانوي وعنيد. ونرى أن على متداولي المشتقات التحوط لمحافظ الأسهم الطويلة عبر البيع على العقود الآجلة القصيرة الأجل أو شراء خيارات بيع (Put) على المؤشرات الرئيسية للحماية من هذا الخطر المتشدد.
استراتيجيات تداول العملات والطاقة
بالنسبة لمتداولي مشتقات العملات، يتحرك زوج اليورو/الدولار حالياً ضمن نطاق ضيق أسفل متوسطه المتحرك لـ50 يوماً قرب 1.1460. وإذا قدّم الفيدرالي مفاجأة متشددة اليوم، نتوقع اختراقاً هبوطياً سريعاً باتجاه مستوى الدعم المحوري عند 1.1280. وقد يوفر شراء خيارات بيع خارج نطاق النقود (Out-of-the-money) على اليورو عائداً غير متماثل بشكل كبير إذا استعاد الدولار الأميركي زخمه الصعودي خلال الأسابيع المقبلة.
كما ينبغي متابعة سوق خيارات الطاقة عن كثب، حيث ارتفعت التقلبات الضمنية لخام غرب تكساس الوسيط بسبب توقف النشاط البحري في مضيق هرمز. ونظراً لهشاشة فترات التهدئة الجيوسياسية، نقترح هيكلة استراتيجيات «Bull Call Spreads» على النفط للاستفادة من احتمال تجدد التصعيد من دون تعريض رأس المال لمخاطر غير محدودة. وتوفر هذه الاستراتيجية حماية من تصحيحات هبوطية مفاجئة مع الإبقاء على فرص الصعود قائمة إذا عاد النفط للتحرك باتجاه 100 دولار.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
