في وقت متأخر من يوم الإثنين خلال تداولات أميركا الشمالية، أشار الرئيس الأميركي دونالد ترامب إلى تقرير تضخم حديث وقال إن التكاليف تنخفض بسرعة، مضيفاً أن الأسعار ينبغي أن تتراجع بمجرد انتهاء حرب الخليج. كما قال، للمرة الأولى، إن أسعار الفائدة يجب أن تُخفَّض.
ووصف ترامب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش بأنه «عظيم»، وقال إن وورش لديه مجلساً، مضيفاً أن وورش سيفعل الشيء الصحيح. وبشكل منفصل، قال وزير الخزانة الأميركي سكوت بيسنت إن التخفيضات الضريبية لإدارة ترامب وفّرت دعماً كبيراً للأسر ذات الدخل المنخفض والمتوسط.
تحولات أسعار الفائدة، تقلبات الطاقة، والتموضع الدفاعي في الأسواق
نحتاج إلى تعديل محافظ مشتقات أسعار الفائدة لدينا فوراً عقب أول دعوة صريحة من الرئيس لخفض أسعار الفائدة تحت قيادة رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش. فعقود مقايضة أسعار الفائدة الفيدرالية الآجلة (Fed funds futures) بدأت بالفعل في التكيّف مع هذه التصريحات، ونتوقع أن تتعرض عوائد سندات الخزانة قصيرة الأجل لضغوط هبوطية خلال الأسابيع المقبلة. ويُعدّ شراء خيارات الشراء (Call options) على عقود سندات الخزانة الأميركية لأجل عامين أسلوباً فعالاً للغاية للتموضع لهذا التحول، لا سيما أن البيانات التاريخية تُظهر أن العوائد تنخفض سريعاً عندما يتزامن الضغط السياسي مع رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي.
ستظل أسواق الطاقة شديدة التقلب بينما نراقب توقعات الرئيس بشأن تراجع التكاليف بعد انتهاء صراع الخليج. نوصي باستخدام استراتيجيات «السترادل» عبر الخيارات على خام غرب تكساس الوسيط (WTI) للاستفادة من التحركات السعرية الحادة في أي من الاتجاهين. تاريخياً، أدت التسويات الجيوسياسية الكبرى في الشرق الأوسط إلى هبوط سريع في أسعار النفط قد يصل إلى 20%، ما يعني أن التحوط ضد الهبوط بات ضرورياً لمتداولي الطاقة في الوقت الراهن.
تأثيرات سياسة الإعفاءات الضريبية وآفاق أسواق العملات
من شأن تطمينات وزير الخزانة بيسنت بشأن التخفيضات الضريبية للطبقة المتوسطة أن تمنح دفعة قوية لأسهم الشركات المرتبطة بالإنفاق الاستهلاكي. نقترح شراء خيارات الشراء (Call options) على صندوق «كونسيومر ديسكريشنري سيلكت سيكتور» المتداول (Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund – XLY) للاستفادة من ارتفاع إنفاق الأسر. وتستند هذه الاستراتيجية إلى بيانات تجزئة حديثة تُظهر متانة الطلب الاستهلاكي، والذي عادةً ما يتسارع أكثر عندما يتم تعزيز إجراءات الإعفاءات الضريبية.
وأخيراً، يجب أن نستعد لضعف الدولار الأميركي مع تنامي توقعات خفض الفائدة إلى جانب السياسات الضريبية التحفيزية. سيساعد اتخاذ مراكز شراء على زوجي EUR/USD أو AUD/USD عبر خيارات قصيرة الأجل على الاستفادة من هذا الاتجاه الهابط في «العملة الخضراء». وإذا أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى تحول رسمي في السياسة خلال أغسطس، فقد يتراجع مؤشر الدولار الأميركي بسهولة نحو المستوى المحوري 100، محاكياً دورات التيسير السابقة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
