ارتفعت واردات الصين من الذهب إلى 173 طناً في يونيو، وهو أعلى إجمالي شهري منذ مارس 2024، بعدما شجّع تراجع الأسعار عمليات الشراء. ويقارن ذلك بـ151 طناً في مايو و157 طناً في أبريل. وانخفض سعر الذهب العالمي 7% في النصف الأول، فيما تراجع 10% مقوّماً بالرينمينبي مع قوة اليوان. ودخل نظام جديد لتراخيص الاستيراد حيّز التنفيذ في 1 يونيو، ما شجّع المستوردين على استخدام الحصص القائمة، كما أن استمرار العلاوة السعرية المحلية جعل الشراء من السوق الدولية أرخص للبنوك ومصنّعي المجوهرات.
تحسّن الطلب بالجملة خلال الشهر، مع ارتفاع سحوبات بورصة شنغهاي للذهب 36% على أساس شهري إلى 87 طناً، رغم بقاء قطاع المجوهرات ضعيفاً. وخلال النصف الأول 2026، بلغت السحوبات 598 طناً، بانخفاض 12% على أساس سنوي وبنسبة 27% دون متوسط 10 سنوات. وشهدت صناديق الذهب المتداولة في البورصة (ETFs) في الصين تدفقاً خارجياً كبيراً في يونيو، لكنها أضافت 29 طناً خلال النصف الأول، لتسجّل ثاني أقوى بداية لعام على الإطلاق؛ وارتفعت الأصول المُدارة هامشياً 1% إلى 277 طناً، بقيمة 243 مليار ين (36 مليار دولار) بنهاية يونيو.
فرص في المشتقات وتداول الفروقات
نعتقد أن على متداولي المشتقات التموضع لارتداد سعر الذهب خلال الأسابيع المقبلة عبر استهداف مراكز شراء في العقود الآجلة وخيارات الشراء (Calls). فالطفرة الكبيرة في واردات الصين من الذهب إلى 173 طناً في يونيو تُظهر أن المشترين الفعليين يدافعون بقوة عن مستويات الأسعار المنخفضة. ومع استقرار الأسعار العالمية قرب 2,320 دولاراً للأونصة بعد تراجع 7% في النصف الأول، فإن هذا الدعم القوي من الطلب الفعلي يحدّ من مخاطر الهبوط لحاملي الرؤية الصعودية في المشتقات.
ينبغي أيضاً إيلاء اهتمام وثيق لاستمرار العلاوة السعرية المحلية للذهب في الصين، والتي تخلق فرصاً ممتازة لتداول الفروقات. ويمكن للمتداولين الاستفادة من هذه الفجوة عبر بناء مراكز شراء على ذهب كومكس (COMEX) مع استخدام مراكز بيع على بورصة شنغهاي للذهب. إضافة إلى ذلك، فإن إضافة صناديق الذهب المتداولة في الصين 29 طناً في النصف الأول من العام تؤكد أن ثقة المؤسسات في مشتقات الذهب الورقية لا تزال قوية للغاية.
التوقعات واستراتيجيات التداول قصيرة الأجل
مع دخول أغسطس، نتوقع أن يسهم مزيج من تعديل حصص الاستيراد حديثاً واحتمال تعافي سوق المجوهرات في دفع الأسعار إلى الأعلى. تاريخياً، عندما تقفز السحوبات بالجملة بهذه الوتيرة—مثل الارتفاع الشهري البالغ 36% إلى 87 طناً الذي سُجل في يونيو—غالباً ما يعقب ذلك موجة صعود في الأسعار. نقترح شراء خيارات شراء بتاريخ استحقاق سبتمبر للاستفادة من الزخم الصعودي المتوقع.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
