افتتح خام غرب تكساس الوسيط (WTI) الأسبوع بفجوة هبوطية وتراجع عن ذروة يوم الخميس الماضي عند 92.25 دولار، وهي أعلى مستوياته منذ 8 يونيو. ولاحقاً استقر بعد ملامسة أدنى مستوى في أربعة أيام خلال جلسة آسيا، وتداول قرب 84.00 دولار، منخفضاً بنحو 6% خلال اليوم. وجاء ضغط الأسعار عقب توقف مؤقت في الحملة الجوية الأميركية بعد 13 ليلة متتالية من الضربات على أهداف إيرانية في وقت متأخر من يوم الجمعة، بالتزامن مع تعليق طهران للهجمات الانتقامية، ما خفّض علاوة المخاطر الجيوسياسية المرتبطة بالصراع الأميركي-الإيراني المستمر منذ خمسة أشهر.
إلا أن مخاطر مسارات الإمداد حدّت من موجة البيع. فقد تراجعت حركة المرور عبر باب المندب في 26 يوليو بعد أن هاجم الحوثيون المدعومون من إيران في اليمن منشآت نفطية سعودية على ساحل البحر الأحمر، بينما أبقت القيود حول مضيق هرمز المخاوف قائمة بشأن احتمال تعطّل تدفقات النفط العالمية. كما تشمل الخلفية تصاعد الضربات بين روسيا وأوكرانيا، وتعطل محطات تصدير كونسورتيوم خط أنابيب بحر قزوين (CPC)، وضيقاً قياسياً في أسواق الديزل، وهي عوامل دعمت مؤشرات الخام حتى مع ترقب المتداولين لإشارات أوضح بشأن تطورات الشرق الأوسط.
التوترات الجيوسياسية واستراتيجية الخيارات
نشهد هبوط خام غرب تكساس بسرعة نحو مستوى 84.00 دولار مع قيام المحادثات الدبلوماسية بين الولايات المتحدة وإيران بتهدئة التوترات الجيوسياسية مؤقتاً. هذا التحول المفاجئ أدى إلى انكماش حاد في التقلبات الضمنية، ما يجعل مراكز الخيارات الطويلة عالية المخاطر في الوقت الراهن. نقترح على متداولي المشتقات تجنب شراء عقود “البيع” (Puts) مرتفعة التكلفة لملاحقة الزخم الهابط، إذ إن علاوة الخيار تتآكل سريعاً بالفعل.
تاريخياً، يجد خام غرب تكساس دعماً قوياً قرب متوسطه المتحرك لـ200 يوم خلال فترات انحسار التوترات الجيوسياسية، والذي يقع حالياً قرب نطاق 78 إلى 80 دولاراً. علاوة على ذلك، انخفضت أحجام الشحن الفعلية عبر مضيق باب المندب بشكل ملحوظ في 26 يوليو عقب هجمات الحوثيين، ما يشير إلى أن قيود الإمدادات المادية لا تزال شديدة للغاية. وبسبب هذه القيود، نتوقع أن يكون الهبوط محدوداً، بما يمنع حدوث انهيار كامل في الأسعار.
توصيات التداول ومراقبة المخزونات
للاستفادة من هذه البيئة المتباينة، نوصي باستخدام استراتيجيات خيارات محايدة إلى مائلة للصعود مثل “فروق بيع عقود البيع” (Bull Put Spreads). فمن خلال بيع عقود بيع خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money) دون مستوى الدعم 80 دولاراً، يمكن للمتداولين تحصيل علاوة مرتفعة تضخمت بفعل الصراع الأخير مع البقاء محميين من انجراف هبوطي محدود. يتيح ذلك الاستفادة من ارتفاع ترتيب التقلبات الضمنية دون الحاجة إلى موجة صعود اتجاهية كبيرة.
كما ينبغي مراقبة تقرير مخزونات إدارة معلومات الطاقة الأميركية (EIA) المرتقب يوم الأربعاء، والذي تاريخياً يحرك أسعار النفط بأكثر من 2% في الأيام التي تشهد انحرافات كبيرة. وإذا واصلت مخزونات الخام التجارية الأميركية التذبذب دون متوسطها لخمس سنوات البالغ نحو 440 مليون برميل، فإن أي مفاجأة صعودية قد تضغط بسرعة على البائعين على المكشوف. ننصح بالإبقاء على أحجام المراكز صغيرة، وانتظار صدور بيانات المخزونات يوم الأربعاء قبل الالتزام بمراكز عقود آجلة اتجاهية أكبر.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
