ارتفع الذهب (XAU/USD) بشكل طفيف إلى 4,065 دولاراً يوم الجمعة، بزيادة 0.38%، رغم تحسّن مؤشر الدولار الأميركي (DXY) إلى 101.46، وكان في طريقه لتحقيق مكاسب أسبوعية تتجاوز 0.60%. وجاء الدعم من تراجع عوائد السندات الأميركية، إذ انخفض عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات ثلاث نقاط أساس إلى 4.667%. وكانت بيانات النشاط في الولايات المتحدة متباينة: تراجع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الصادر عن S&P Global إلى 53.8 من 53.9 مقابل توقعات عند 54.5، فيما ارتفع مؤشر الخدمات إلى 53.6 من 51.2 مقابل توقعات عند 51. وتراجعت أسعار النفط، حيث هبط خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنسبة 3.83% إلى 88.79 دولاراً، مع بقائه متجهاً لتحقيق مكسب أسبوعي يفوق 8.50%.
كما تحولت توقعات الفائدة. فلاجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 29 يوليو، تسعّر الأسواق احتمالاً بنسبة 59% للإبقاء دون تغيير واحتمالاً يقترب من 41% لرفع بمقدار 25 نقطة أساس، بينما تبلغ احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر 84%، وفقاً لـPrime Terminal. وعلى الرسوم البيانية، تقع المقاومة عند 4,100 دولارات، ثم 4,165 و4,200، بينما تتمثل مستويات الدعم عند 4,000 دولار وأدنى مستوى منذ بداية العام عند 3,941، قبل 3,886 و3,500. وتشمل المؤشرات الفنية المذكورة المتوسطات المتحركة البسيطة لـ50 و100 و200 يوم فوق السعر الفوري ومؤشر القوة النسبية (RSI) ذي ميل هبوطي، مع الإشارة إلى 4,382 دولاراً كمستوى محوري بتاريخ 17 يونيو.
مشتقات الذهب: التقلبات، المؤشرات الفنية، والاستراتيجية
نعتقد أن على متداولي المشتقات الاستعداد لارتفاع التقلبات في خيارات الذهب (XAU/USD) مع إبقاء التوترات الجيوسياسية المرتبطة بحرب الخليج الأسواق في حالة ترقب. ورغم أن الذهب ارتفع تدريجياً إلى 4,065 دولاراً اليوم، فإن الاتجاه الفني الهابط الأساسي لا يزال قائماً بوضوح تحت مستوى المقاومة المحوري عند 4,100 دولارات. ويتعين السعي للاستفادة من الارتدادات القصيرة الأجل عبر شراء خيارات البيع (Put)، لا سيما مع بقاء المتوسطين المتحركين لـ50 يوماً و200 يوم أعلى من السعر الفوري الحالي بفارق مريح.
ويمثل قرار الاحتياطي الفيدرالي المرتقب في 29 يوليو محفزاً رئيسياً للتداول ينبغي التعامل معه بحذر. ففي حين تسعّر أسواق النقد احتمال توقف مؤقت بنسبة 59%، فإن احتمالاً قدره 41% لرفع مفاجئ بمقدار 25 نقطة أساس قد يدفع عوائد سندات الخزانة سريعاً للعودة فوق مستواها الحالي البالغ 4.667%. تاريخياً، أدت الزيادات غير المتوقعة في الفائدة إلى موجات بيع حادة في الذهب، ما يعني أن استراتيجيات فروق الشراء الهابطة قصيرة الأجل (Bear Call Spreads) قد تحقق عوائد قوية إذا اتجه الفيدرالي إلى التشدد الأسبوع المقبل.
التوقعات طويلة الأجل واعتبارات الاقتصاد الكلي
كما يجب أخذ القاع الهيكلي للذهب في الاعتبار، والذي حظي بدعم قوي بفعل عمليات شراء تاريخية من البنوك المركزية. فعلى سبيل المثال، تُظهر بيانات مجلس الذهب العالمي أن البنوك المركزية اشترت أكثر من 1,037 طناً في 2023، وهو اتجاه كبير في التنويع تسارع خلال 2025 وامتد إلى 2026. ويشير هذا الطلب المستمر من الاقتصادات الناشئة إلى أن أي هبوط باتجاه الدعم الرئيسي عند 4,000 دولار أو إلى أدنى مستوى منذ بداية العام عند 3,941 ينبغي النظر إليه كنطاق ملائم لتجميع خيارات الشراء (Call) طويلة الأجل.
ويتعين مراقبة قطاع الطاقة عن كثب، إذ إن صعود خام غرب تكساس الوسيط أسبوعياً بأكثر من 8.5% إلى 88.79 دولاراً يشير إلى أن مخاوف التضخم لم تنحسر بعد. وإذا استمر التضخم المدفوع بالطاقة عند مستويات مرتفعة، فمن المرجح بدرجة كبيرة أن يمضي الفيدرالي قدماً في سيناريو رفع الفائدة في سبتمبر الذي تسعّره الأسواق باحتمال 84%. وينبغي لمتداولي المشتقات الاستفادة من هذا الضغط الكلي لبيع عقود الذهب الآجلة على المكشوف عند اختبار مناطق المقاومة بين 4,100 و4,165 دولاراً.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
