تتوقع MUFG أن تُبقي سلطة النقد في سنغافورة (MAS) إعدادات السياسة دون تغيير في اجتماع يوليو، مع الحفاظ على ميل نحو التشديد. ويستند هذا الرأي إلى نمو قوي وفجوة إنتاج إيجابية، وهي عوامل تقول MUFG إنها بمفردها تبرر الإبقاء على موقف متشدد. كما يُتوقع أن ترسم MAS خطاً فاصلاً بين صدمة تضخم مدفوعة بالطاقة وبين تضخم مستمر نابع محلياً، حتى مع ازدياد توازن النقاش الداخلي حول السياسة.
بالنسبة للأسواق، ترى MUFG أن إشارة MAS تُعد عموماً داعمة للدولار السنغافوري. وتجادل بأن الرسالة ستظل تميل لصالح SGD سواء قدّمت MAS «تثبيتاً متشدداً» أو اتجهت إلى تشديد متواضع. وأي مفاجأة تشديد، وفق تقييم MUFG، يُرجّح أن تدفع زوج الدولار الأميركي/الدولار السنغافوري (USD/SGD) إلى الانخفاض.
التموضع الاستراتيجي للدولار السنغافوري لمتداولي المشتقات
مع محافظة سلطة النقد في سنغافورة (MAS) على موقفها المتشدد في اجتماع يوليو 2026، نوصي متداولي المشتقات بالتموضع على قوة الدولار السنغافوري (SGD) خلال الأسابيع المقبلة. وبالنظر إلى تركيز البنك المركزي على التضخم المحلي المستمر، يُعد اتخاذ مراكز بيع على USD/SGD عبر خيارات البيع (Put) أو عقود الآجل/العقود المستقبلية استراتيجية عالية الجدوى. وقد أظهرت التقديرات الأولية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني 2026 في سنغافورة نمواً متماسكاً بنسبة 2.9% على أساس سنوي، بما يؤكد أن السياسة النقدية المتشددة لا تزال مدعومة على أسس قوية.
توصيات التداول والتوقعات السوقية
تاريخياً، عندما تحافظ MAS على ميل سياسة متشدد، يميل الدولار السنغافوري إلى التفوق على نظرائه الإقليميين خلال فترات تقلبات العملات العالمية. ويستقر التضخم الأساسي الحالي في سنغافورة قرب 2.8%، وهو أعلى بكثير من مستوى الراحة المفضل لدى البنك المركزي على المدى المتوسط. ونرى أن هذا الضغط السعري المحلي المستمر يشكل أرضية صلبة تحد من أي تحركات هبوطية كبيرة للعملة المحلية.
نوصي المتداولين بالنظر في شراء خيارات بيع قصيرة الأجل على USD/SGD مع أسعار تنفيذ تستهدف مستوى 1.3250 لاقتناص الزخم الهبوطي. كما يمكن للمتداولين ذوي الرافعة المالية الاستفادة من نطاق التداول الضيق لسعر الصرف الفعّال الاسمي للدولار السنغافوري (S$NEER) عبر بيع خيارات الشراء (Call) على USD/SGD لتحصيل العلاوة. وسيكون رصد بيانات التصنيع ومبيعات التجزئة المرتقبة في أغسطس أمراً محورياً لتوقيت الدخول في هذه الصفقات على المشتقات.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
